Меню

 
 
facebook
вконтакте

Нефтяные горки уже не захватывают - всё дело в санкциях

Уже два десятилетия (с 1998 г.) наблюдается простая зависимость: при дорогой нефти в экономике России наблюдается сплошной позитив, при дешевой – не менее сплошной негатив. Если же копнуть глубже, то эта зависимость сформировалась еще во второй половине 1970-х годов, когда после арабо-израильской войны 1973 года резко (за год – в четыре раза!) выросла цена на нефть. За этим последовало десятилетие (со второй половины 1970-х по первую половину 1980-х годов), о котором ностальгируют многие пенсионеры. Это были золотые годы СССР: жизнь осязаемо становилась все лучше и лучше. Но в 1986 году нефть сильно (в те же четыре раза!) упала, и в 1990 году наступил крах Союза.

Затем последовало еще три падения – в 1997-1998 гг., 2008 г. и 2014-2015 гг. Однако как только нефть заметно подрастала – российская экономика реагировала на это ростом, особенно бурным в 1999-2008 гг. Впрочем, и рост 2009-2014 гг. тоже был достаточно сильным. А вот в период 2015-2018 гг. эта закономерность работать почти перестала. Это тем более удивительно, что нефть за это время выросла очень серьезно: с $27 до более чем $70, почти в три раза. А рост экономики России в этот период был вялым. В чем причина, почему нет роста?

Главная причина, не дающая экономике расти – санкции. Причем речь идет не о сегодняшнем уровне санкционного давления (он то как раз и не очень сильный), а об ожиданиях субъектов экономики относительно их ужесточения. К сожалению, апрельский пакет санкций (который заработает только в октябре 2018) очень сильно напугал и инвесторов, и российские монетарные власти. Инвесторы начали сворачивать свою активность и выводить капитал (что резко увеличило отток капитала в первом полугодии 2018 года по сравнению с 2017 годом).

Монетарные власти усилили формирование резервов и панически распродали пакет американских госбумаг. Последнее особенно показательно, и говорит о том, что сама возможность получения санкций по иранскому образцу из сугубо теоретической становится реальной угрозой.

На практике это означает, что спекулянтам имеет смысл рассматривать более краткосрочные стратегии, а инвесторам – смотреть в сторону валютных инструментов. Или же не забывать о хэджировании валютного риска.  

политика СССР/России и цена на нефть, корреляция

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хестанов Сергей
Хестанов Сергей
советник по макроэкономике генерального директора
"Открытие Брокер"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
В мой блог
25.07 13:26
married to Carc ass warehouses:
> 13:16 Андерсен, вот это правильный потхот!
25.07 13:28
ExoCet:
> 13:15 Поп, В Германии начали укладывать трубы для "Северного потока – 2" (Гордон)
25.07 13:28
Алиса .:
Надо Андерсен сделать пенсию в 60-единолично..а всем женщинам России оставить как было! 6-ти часовой рабочий день возможен только для вас..конторских бездельников..перекидывающих бумажки и создающих вид работы..а на производстве реально надо трудиться..по 12ч и сутками...не могу представить , чтобы наш нач.смены отработал смену 6 ч и передал всю работу другому..итак 4 раза за сутки..вся работа завалится((
ДОБРЫЙ ДЕНЬ.
25.07 13:28
Алиса .:
Ой..чё это капс нажался(
25.07 13:30
ExoCet:
> 13:15 Поп, ты можешь указать на рынке акцию с апсайдом 80% ? а драгметалл такой есть - платина
25.07 13:30
Алиса .:
Спорить не буду..сказала и точка!..Бежать надо..дела ждут..Хорошего всем дня!
25.07 13:30
married to Carc ass warehouses:
> 13:30 Алиса ., передовай приветъ Эндрю.
25.07 13:31
Новости компаний: Мосбиржа меняет время начала дополнительной торговой сессии на срочном рынке в августе
2, 9, 15, 16, 23, 28 и 30 августа 2018 года вечерняя дополнительная торговая сессия на срочном рынке начнется в 19:05 мск Подробнее >>
25.07 13:32
Алиса .:
> 13:30 married to Carc ass warehouses, с чего это вы к нему так добры стали?приветы передаёте..
25.07 13:36
Андерсен:
> 13:28 Алиса ., да не позорься... в мире на производствах только операторы в лице 1 чел. скоро будут нужны... а у нас и пр-ва нет.
25.07 13:37
married to Carc ass warehouses:
> 13:32 Алиса ., Лучих, я никогда к Эндрю не был врашдебинъ
25.07 13:37
Андерсен:
какое-то "пр-во" по 12 часов... без права пересменки..где это?*
25.07 13:38
Андерсен:
тетки на конвейерах что ли? не могут по 6 -часовому дню стоять?
25.07 13:39
Андерсен:
глупые люди. вот уперлись в достижение рабочего класса 1905 года и не хотят переосмыслить век...
25.07 13:39
Алиса .:
Поработайте сначала сами на производстве. поймёте..
25.07 13:40
патриот.:
> 13:28 Алиса .,
С одной Андерсен денег для постройки Сахалиинского моста не хватит. Надо брать со всех, кто не опасен. Путин сказал: нужны деньги на сахалинский мост
25.07 13:40
дворник:
конечно можно Магнит прикупить по 2-3 долл за штуку.Но в то время будуи более интересные бумажки.
25.07 13:41
дворник:
т.е будут. Всем hello.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря