Меню

 
 
facebook
вконтакте

Нефть выглядит слишком дешевой и может подрасти до $62 за баррель Brent

Top of mind

Если мыслить неделями вперед, то движение видится вверх пока есть приток денег на рынок РФ и QE, но есть  негативные расклады. Рынки уже на таргетах инвестбанков (3300-3400 S&P уже было), так что коррекция логична - даже по политическому раскладу чтобы вырасти к выборам где-то нужна бы разрядка. Например, начало новой торговой войны США-Европа, плюс слабое макро - в декабре в США было не все радужно с рынком недвижимости. Про вирус уже не хочу повторяться.

Чтобы не гадать и иметь сбалансированный портфель, мы считаем разумным собрать портфель так, чтобы  в нем было примерно пополам шортов и лонгов. Все это мы для себя выбирали по фундаментальным  оценкам - благо, высокий рынок дает и истории в шорт.

ФРС на ближайшем заседании должен понять вылечил ли он рынок РЕПО. Так что будем следить за ремарками Пауэлла/

Сырье и валюта

Если смотреть на ситуацию с валютами и процентными ставками, то наш базовый view таков:

  • ФРС говорило что QE - это временная мера, поэтому должна начать ее сворачивать. Это укрепит доллар: разницу в ставках никто не отменял
  • На фоне отсутствия позитивной повестки по улучшению экономики от ЕЦБ (Лагард презентует стратегию только в 4кв 2020), Brexit, слабости макро в Китае (и соответственно ослабления Европы как крупного экспортного партнера), вероятных торговых трений Европы с США, евро в 1П 2020 вероятно пойдет ниже к доллару, в сторону 1.05 или даже 1.0 - кто знает? (наш сценарий - это 1.05). Далее вероятно правительства Европы созреют, чтобы выпустить бонды на расходы по развитию своих стран
  • Вдолгую я вижу, что ФРС хорошо понимает, что дефициты бюджета США будут только расти, а торговый дуфицит с третьими странами никуда не денется, так что  для макростабильности США нужно будет все больше и больше занимать через рынок Treasuries. В этом смысле США выгодно держать процентные ставки выше чем в Европе и проводить QE. Таким образом печатание денег со стороны ФРС и приток иностранных инвесторов в Treasuries помогут избежать проблем с быстрорастущим долгом. Напомним, он будет расти чуть ли не по экспоненте, как заявил бюджетный офис Конгресса США ан днях. 

Нефть сейчас выглядит неадекватно дешевой: в Ливии добыча упала, Трамп толкает план по Ближнему Востоку (который двигает территориальные интересы Израиля в ущерб странам-соседям и многим не нравится), а недавно вышли "бычьи" запасы. Поэтому пока я за рост нефти в сторону $62, к примеру.

Российский рубль укрепился ниже 62.5₽/$ на фоне возврата глобального аппетита к риску и показал одну из лучших динамик среди развивающихся валют. Налоговый период подходит к концу и любое усугубление ситуации на рынках может привести к ослаблению рубля к уровню 63.00-63.50₽/$, что будет являться хорошей точкой для частичной фиксации прибыли валютной части портфеля

Рынок акций РФ

Рынок акций остается дорогим и на нем есть как акции которые стоят дорого, так и дешевые. В этой связи нам кажется наиболее разумным быть long/short. Тем не менее, очень вероятно что рост в 2020 году не закончен, и ближе к дивидендным отсечкам мы увидим акции выше.

Видна слабость в экспортных "АЛРОСА", "Мечеле", "Газпроме", а вот ГМК "Норникель" ещё может нас удивить новыми вершинами.

Снижение газовых цен бьет кроме "Новатэка" и "Газпрома" по "Акрону": у зарубежных производителей аммиака падают издержки на произвосдтво (газ это 80-90% себестоимости этого продукта), что ужесточает конкуренцию и снижает выгоду "Акрона" от низких внутрироссийских цен на газ.

Ритейл и энергетика остаются top picks среди управляющих.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Invest Heroes
Invest Heroes
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.01 16:45
КЕН©:
Короче, пока буду ходить, вот вам план дейсвий до конца дня:
К стате в 18:30 фьючерс SiH сползёт до средневзвеса 62888, там надо будет купить 63000-х колов, они тогда будут стоить по 100 примерно. И ждать заседания ФРС в 22:00 по ставке. А дальше ждать обнобления вчерашних хаёв 63528.
У мну всё, упстл
29.01 16:45
Работник Балда:
> 16:43 KacTuz, на ментальном уровне
29.01 16:46
Работник Балда:
> 16:42 xron69, нет ищё.пока ток пристреливаюсь
29.01 16:47
KacTuz:
> 16:45 Работник Балда, это субъективно
29.01 16:48
Сатья.:
Господь не нам..помогает...в нащем эгоизме..Он Себе помогает..нам проявиться..
29.01 16:51
Сатья.:
Главный вопрос сег дня-кто Я?.???
29.01 16:52
Работник Балда:
> 16:47 KacTuz, я практикующий таролог и помогаю людям находить ответы на самые сложные вопросы.
29.01 16:52
Сатья.:
А вы задавали себе вовпрос..ржавые тилята..кто вы???
29.01 16:52
Работник Балда:
> 16:51 Сатья., один из нас,верно?
29.01 16:53
xron69:
> 16:52 Работник Балда, Да ну нах?)Давай срочно гадать будем!
29.01 16:53
Сатья.:
вопрос....Кто Я??..актуален..как никогда..особенно..доя ржавых тилят..
29.01 16:53
Работник Балда:
> 16:53 xron69, )))))
29.01 16:54
ХАЛК777:
> 16:48 Сатья., Посмотри на ютубе -- Александр Долгополов про как целовал икону.
29.01 16:54
Сатья.:
дЛя
29.01 16:55
Сатья.:
> 16:54 ХАЛК777, не хочу.
29.01 16:55
ветеран 1812:
А што так лениво холопы отреагировали на тему о Верховном правителе? И почему не слышим радостных возгласов восторга?
29.01 16:55
KacTuz:
> 16:52 Работник Балда, на все вопросы, которые мне нужны были, я уже нашел ответы. Благодарю.
29.01 16:58
Работник Балда:
> 16:55 KacTuz, кабы так.. но жизнь ставит перед нами всё новые и новые вопросы
29.01 16:59
Сатья.:
> 16:55 ветеран 1812, знаете..мы-холопы ..понимаем..что есть ещё люди в Великой России..которые умеют видеть на 3 шага вперёд..независимо от ваших иллюзорных видений и денег....

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля