еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Настроения на российском рынке в целом осторожные

Текущие настроения. Слабая статистика по рынку труда при ограничениях со стороны предложения добавила убедительности мягкой риторике ФРС и ослабила доллар против основных валют. При этом на долговых рынках EM возобновился рост доходностей из-за нарастающего инфляционного давления по всему миру. Министр финансов США Дж. Йеллен заявила, что более высокие ставки были бы плюсом для экономики США. На сырьевом рынке позитив в связи с отсутствием прогресса переговоров по ядерной сделке с Ираном при сохранении планов постепенного увеличения квот ОПЕК+ на июнь и июль.

Настроения на российском рынке в целом осторожные. Рубль укрепился на 0,4% за неделю, но это заслуга переноса второго раунда санкций США за применение химического оружия и ралли глобальных рынков в конце недели. При этом аналоги рубля укрепились сильнее – на 1,2% н/н, что указывает на сохранение страновых препятствий для рубля. Заявления Минфина о планах дедолларизации ФНБ носят политический характер и нейтральны для рубля. Локальный долговой рынок в негативе на фоне ускорения инфляции до нового годового пика 5,8-5,9% г/г и сохранения жесткой риторики ЦБ РФ. Приток иностранных инвестиций в ОФЗ снизился до $0,2 млрд с $0,4 млрд неделей ранее.

Ключевые темы недели. В США ожидается ускорение инфляции до 4,8% г/г в мае, что может снова протестировать мягкую позицию ФРС и спровоцировать разговор об ужесточении. Отчасти пиковые значения ИПЦ отражают эффект низкой базы, однако есть и другие факторы: ограничения с цепочками поставок, рост цен на сырьевые товары, дефицит на рынке труда и рост стоимости жилья предполагают, что инфляция в США рискует оказаться более высокой и устойчивой, чем ожидает ФРС США. Поэтому ING по-прежнему полагает, что уже этим летом ФРС заговорит о сворачивании QE, а ключевую ставку повысит ранее 2024 года. Слабый рынок труда и нейтральность ставок UST-10 к росту инфляции – факторы слабого доллара.

Решение по ставке ЕЦБ пройдет без сюрпризов. Судя по последним комментариям директоров, ЕЦБ считает отказ от бюджетной и монетарной поддержки преждевременным, т.к. восстановление экономики буксует после затяжных ограничений в 1К21. При этом рост инфляционного давления на фоне ограничений со стороны предложения и роста цен на сырьевые товары, вероятно, не позволит долго придерживаться стимулирующей политики. По мнению ING, инфляция будет ближе к 3% во 2П21, а не 2%, как того ожидает ЕЦБ.

В РФ неделя будет насыщенной, кульминацией станет решение по ключевой ставке (пт). Судя по последним комментариям, ЦБ склоняется к повышению ставки на 25 б.п. Однако учитывая ускорение ИПЦ с 5,5% в апреле до 5,8-5,9% г/г в мае (пн), рост потребительской активности домохозяйств на фоне роста кредитования и всплеска цен производителей, вероятность повышения на 50 б.п. лишь ненамного ниже, чем у базового сценария.

Из прочих новостей заслуживают внимания данные платежного баланса за 5М21 и май (ср), включая отток частного капитала и профицит текущего счета. Последний находится под воздействием разнонаправленных факторов: его поддерживают ограничения на зарубежный туризм (Турция, Египет) и сильный экспорт; при этом ускорение импорта товаров (до 50% г/г в апреле) наоборот, его сокращает. Статистика, судя по всему, будет важной для определения дальнейших перспектив рубля, который сейчас на перепутье.

Баланс бюджета (чт) сложится с профицитом за 5М21 благодаря нефтегазовым доходам, создавая потенциал улучшения нашего прогноза дефицита (1,2% ВВП) на 2021 год

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Долгин Дмитрий
Долгин Дмитрий
главный экономист
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.06 12:22
Новости компаний: "СИБУР" и "Газпром нефть" модернизируют производство полипропилена на СП
Главгосэкспертиза России рассмотрела проектную документацию и результаты инженерных изысканий на реконструкцию комплекса установки производства полипропилена ООО "Полиом". По итогам проведения государственной экспертизы выдано положительное заключение Подробнее >>
07.06 12:24
DIGITAL DOG:
Россия политический импотент и страна колония - не в состоянии даже на протест против нацизма

Форма сборной Украины на предстоящем чемпионате Европы-2020 в футболках с "политическим лозунгом" - а на самом деле с нацистским - так приветствовали в бандитских формированиях УПА и украинских частях воевавших в составе немецких формирований СС

На заднюю часть футболок игроков нанесен лозунг "Слава Украине! Героям слава!"
07.06 12:25
DIGITAL DOG:
По результату отсутствия реакции со стороны России и объявления бойкота и вынесения протеста за использования нацистской символики на спортивных соревнованиях и политики "двойных стандартов" со стороны международных спортивных организаций - запрещающих самой России выступать под своим флагом и гимном - очевидно, что Россия политический импотент и страна колония - не в состоянии даже на протест против нацизма, и за прибыль от соревнований готовая терпеть плевки в лицо - и как "великая страна" и как наследник Великого СССР - победителя нацизма.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля