еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

На заседании в феврале ЦБ РФ больше внимания уделит производственной компоненте инфляции

Новость

В январе 2021 года инфляционные ожидания населения, значительно возросшие в прошлом году, заметно снизились, но остались на повышенном уровне. Об этом говорится в очередном комментарии Банка России ... Подробнее

Комментарий

Недельная инфляция замедлилась, опросы инфляционных ожиданий номинально улучшились. Индекс потребительских цен составил 0.0% н/н за период с 26 января по 1 февраля, что удержало годовую оценку инфляции на уровне 5.25% г/г.

При расчете ИПЦ за прошедшую неделю Росстат провел актуализацию структуры потребительских расходов населения и объемов потребления для более сопоставимого отображения ценовой динамики. Доля продовольственных товаров в потребительской корзине увеличилась в среднем на 1.2 пп (38.8 пп), при этом доли непродовольственных товаров и услуг снизились, соответственно, на 0.2 пп (35.0 пп) и 1.0 пп (26.8 пп). Для текущей оценки инфляции пересмотр корзины может иметь "стоимость" до 0.2 пп, завышая ее из-за большего веса продуктов питания.

Обзор инфляционных ожиданий Банком России в январе показал разнородную динамику в разрезе потребителей и производителей. Наиболее заметным стало снижение количественной оценки ожиданий населения на 1 год вперед – падение составило 1 пп до 10.5 пп, что все еще выше ноябрьской оценки (10.1 пп). Более того, оценка текущей инфляции показала рост на 0.8 пп и достигла 12.8 пп, следуя интенсивной динамике цен на продукты питания (сахар, растительное масло) с начала года. Вполне вероятно, что текущие опросы все еще отражают некоторую "инерцию впечатлений" относительно состоявшихся в декабре ценовых шоков, но в свете принятых мер по сдерживанию цен в указанных сегментах могут утратить вес.

В этой ситуации, на наш взгляд, наиболее интересны опросы производителей: баланс ответов в большинстве секторов продолжил рост. Особенно стоит отметить обрабатывающую промышленность, в которой определенные надежды возложены на восстановление спроса в ближайшие месяцы на фоне затухания пандемии. Тем не менее, эффекты роста издержек и ослабления валютного курса не отступают, сохраняя риски для устойчивости инфляционных процессов в 1п'21.

Мы полагаем, что сложившиеся ценовые условия не отменяют необходимости для Банка России обратить внимание на фактор издержек – в условиях внешнего сырьевого цикла он может временно перевесить потенциальный фактор дезинфляции спроса. По этой причине мы ожидаем 12 февраля больше внимания на производственной компоненте инфляции и более консервативную риторику регулятора.

Валютный рынок: Минфин сократил объем покупок валюты. Исходя из озвученных прогнозов, в период с 5 февраля по 4 марта Минфин сократит объем покупок валюты, по сравнению с январем, почти вдвое – до 45.6 млрд руб. (106.5 млрд руб. месяцем ранее). Снижение показателя опирается в первую очередь на изменение структуры нефтегазовых доходов и увеличения доли НДД за счет снижения доли НДПИ и почти не связано с "ошибкой" прогноза января.

Подобное снижение объемов сверхдоходов несколько удивило экспертов (медианная оценка: 110 млрд руб.) и нас (Росбанк: 90 млрд руб.), что должно оказать поддержку валютному курсу в ближайшие недели на фоне заметного снижения активности покупок. В сложившихся условиях, в паре USD/RUB может заметно вырасти сопротивление росту выше отметки 76.0 вопреки очередному раунду обострения санкционной риторики со стороны США, а для пары EUR/RUB целью может стать отметка 90.0.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Росбанк"
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
04.02 12:40
Новости компаний: Продажи новых автомобилей в РФ в январе 2021 года сократились на 4,2%
В январе продано 4 156 новых автомобилей  Подробнее >>
04.02 12:43
Новости компаний: Рубль пока в диапазоне 75,30-76,40 р/$, цель на конец 1 квартала - 72 р/$ - ВТБ Капитал
С учетом текущей ситуации аналитики ВТБ Капитал рекомендуют покупать рубль при его коррекционных снижениях, наращивая длинные рублевые позиции  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля