еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

На рынке РФ ожидается пониженная активность на текущей неделе из-за майских праздников

Текущие настроения - смешанные. С одной стороны в США преобладает оптимизм из-за восстановления экономики в 1К21 и сильной отчетности технологических компаний. С другой стороны, долговой рынок под давлением ввиду усиления инфляционных рисков на фоне по-прежнему мягкой политики ФРС, насчет которой растут сомнения. Это ведет к укреплению доллара и давлению на остальные рынки DM и ЕМ.

Дополнительные факторы давления в EM - слабый PMI в Китае и приглушенное восстановление в Еврозоне. На сырьевом рынке продолжается позитив, хотя рост заболеваний в ЕМ (Индия) вызывает опасения.

На рынках РФ динамика также неоднозначная. Рубль укрепился к доллару на 0,1%, что на фоне ослабления аналогов на 0,7% можно считать позитивным результатом. Страновой дисконт снизился ниже 15%. Резолюция Европарламента об отключении России от SWIFT в случае вторжения в Украину нейтральна, учитывая совещательный характер данного органа ЕС.

На долговом рынке более отчетливый негатив, отчасти связанный с ростом инфляционных рисков: инфляционные ожидания населения поднялись до 4-летнего максимума 11,9%, а недельный ИПЦ выше ожиданий на уровне 5,5% г/г с риском ускорения. При этом нерезиденты возобновили приток в ОФЗ на $0,3 млрд после оттока на $2,0 млрд за первые три недели.

Ключевые темы недели. В США продолжится серия сильной статистики, на этот раз по рынку труда (пт). ING ожидает значительный рост занятости в апреле, учитывая прогресс вакцинации и восстановление спроса на товары и услуги, которое наблюдается с марта. Судя по всему, активный рост потребления способствовал росту производственных заказов (вт) и улучшению PMI в обработке (ISM) (пн), что на фоне ограничений со стороны предложения может спровоцировать усиление инфляционных рисков. В среднесрочной перспективе это может стать поводом для обсуждения сворачивания QE уже во второй половине 2021 года и ужесточения политики ФРС ранее 2024.

Общий позитивный фон из-за сильной статистики США по рынку труда в сочетании с сезонностью дает основания ожидать укрепления доллара на следующей неделе. В РФ внешняя политика остается на первом плане, учитывая ужесточение риторики со стороны ЕС. На встрече МИДов стран G7 (3-5 мая) будут рассмотрены меры противодействия угрозам со стороны РФ. При этом США пока выступает за деэскалацию конфликта с Россией, ожидая ответных действий от РФ.

На рынке РФ, скорее всего, активность будет пониженной из-за майских праздников. В частности, Минфин объявил об отказе от проведения 5 мая еженедельного аукциона ОФЗ. Между тем, несколько событий заслуживают внимания. Минфин РФ,  судя  по  всему, объявит (чт) о сокращении объема валютных интервенций с $2,4 млрд в апреле до $2,0 млрд в мае, учитывая небольшое снижение среднемесячной цены на нефть в апреле по сравнению с мартом, хотя увеличение добычи нефти в РФ на 1,9% м/м в апреле в рамках увеличения квоты ОПЕК+ могло стать фактором более высоких нефтегазовых доходов и, соответственно, покупок валюты. Тем не менее, валютные интервенции - не главная проблема для рубля: больше опасений вызывают ускорение импорта и продолжающийся отток средств со стороны капитального счета (которые лишь частично обусловлены политикой).

Кроме того, ING ожидает, что ИПЦ (чт) замедлится с пиковых 5,8% г/г в марте до 5,5% в апреле, однако это вряд ли будет воспринято позитивно, поскольку это произойдет главным образом за счет эффекта высокой базы. Кроме того, предварительные недельные данные указывают на риск превышения прогноза, оправдывая более жесткий подход Банка России, предполагающий дальнейшее повышение ключевой ставки в этом году.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Долгин Дмитрий
Долгин Дмитрий
главный экономист
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
04.05 12:30
жук-тиран:
может это розт?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля