еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

На пятничном заседании Банк России примет решение о сохранении ставки на текущем уровне

В период с последнего заседания Совета директоров Банка России динамика процентных ставок на денежном рынке оставалась вблизи ключевой ставки. После резкого снижения в начале февраля до уровня в 3,3%, обусловленного рядом специфических факторов, индикаторы RUONIA и MIACR на межбанковском рынке кредитов овернайт вернулись в диапазон 4,0-4,2%.

Процентные ставки сегмента овернайт денежного рынка, в % годовых

Доходности ОФЗ в этот же период на коротких и средних сроках (до 15 лет) возросли на 33-54 базисных пунктов, в то время как для длинных выпусков было зафиксировано снижение на 5-11 пунктов, что может отражать ожидания инвесторов относительно повышения ключевой ставки на заседании 19 марта.

Кривая бескупонной доходности ОФЗ

 

На кредитно-депозитном рынке цикл снижения ставок завершился почти окончательно. Согласно последним доступным данным на конец декабря 2020 года, средневзвешенная ставка для корпоративных заемщиков в российской валюте возросла до 6,12% по сравнению с 5,69% в ноябре, стоимость заимствований для малых и средних предприятий (МСП) снизилась с 8,14 до 7,84%, что, тем не менее, существенно выше минимальных значений конца лета 2020 года. Депозитные ставки для размещения временно свободных средств компаний впервые за последние 6 месяцев вышли из диапазона 3,2-3,3% и по итогам января 2021 года составили 3,36%.

Средневзвешенные ставки по кредитам и депозитам компаний, в % годовых

В сегменте физических лиц в начале 2021 года также наблюдался рост ставок: средневзвешенная стоимость рублевых кредитов достигла уровня 10,71% (10,14% месяцем ранее), предложения банков по депозитам выросли незначительно - до 3,53%.

Мы полагаем, что на заседании Совета директоров Банка России 19 марта будет принято решение о сохранении ключевой ставки на текущем уровне в 4,25% с отчетливым сигналом о намерении начать цикл повышения ставок на следующих двух заседаниях (23 апреля и 11 июня).

На настоящий момент неясно, будет ли ускорение инфляции в феврале 2021 года носить временный или устойчивый характер, хотя инерционный эффект почти наверняка приведет к сохранению повышенных темпов роста цен в марте. При этом ожидания населения, несмотря на данный всплеск, демонстрируют значительное улучшение и не создают нежелательных вторичных эффектов; улучшение же потребительских настроений на данный момент можно оценивать как очень умеренное.

Динамика курса рубля в ближайшее время также не должна создавать проинфляционных рисков, а параметры ставок денежного рынка демонстрируют нейтральные ожидания его участников. Несмотря на наличие ожиданий повышения ставки на рынке ОФЗ, на наш взгляд, в настоящий момент это было бы преждевременным по причине недостаточно окрепшего потребительского спроса, а также временного характера ряда проинфляционных факторов со стороны предложения, на которые повышение ключевой ставки не окажет влияния. Кроме того, тренд увеличения ставок на кредитном рынке при его продолжении в текущих условиях сам по себе будет оказывать сдерживающее воздействие на динамику спроса. В данных условиях, по нашему мнению, начало перехода к нейтральной денежно-кредитной политике будет осуществлено по итогам двух последующих заседаний по ключевой ставке в результате ее суммарного увеличения на 50 базисных пунктов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сафонов Игорь
Сафонов Игорь
эксперт
НИУ ВШЭ
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
18.03 10:42
Сценарии и прогнозы: ФРС может объявить о подготовке к началу сокращения QE
В отсутствие намерений ФРС сдерживать рост доходностей UST их движение вверх может продолжиться. Позже в течение года, когда сильные прогнозы по росту экономики и снижению безработицы начнут реализовываться, а инфляция превысит 2%, регулятор все же может объявить о подготовке к началу сокращения QE, и это окажет давление на цены рисковых активов  Подробнее >>
18.03 10:48
Новости международных рынков: Японские акции подскочили после прогнозов ФРС, Topix на 30-летнем пике
Индекс Nikkei вырос на 1,01% до 30216,75 пункта. Более широкий индекс Topix прибавил 1,23% до 2008,51 пункта. С начала месяца Nikkei вырос на 3,27%  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля