еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

"Полюс" показал успешную работу над затратами

Новость

Выручка "Полюса" за 1 квартал 2021 года снизилась на 32% к предыдущему кварталу и составила $1 017 млн. Прибыль за период составила 450 млн долларов против убытка в 389 млн долларов годом ранее, ... Подробнее

Комментарий

Компания Полюс вчера представила финансовые результаты за 1К21 по МСФО. Выручка и скорректированная EBITDA в целом соответствуют консенсус-прогнозурынка. Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций компании, на наш взгляд. Компания продемонстрировала успешную работу над затратами, так как общие денежные расходы (TCC) за 1К21 оказались ниже прогноза менеджмента на 2021 г. Между тем, мы видим, что цены на золото пробили отметку $1 900/унцию на фоне роста инфляционных ожиданий и ослабления курса доллара.

Совокупная выручка выросла на 18% г/г до $1 028 млн на фоне повышения цен реализации (+12% г/г) и роста объемов продаж золота (+5% г/г). 1К21 скорректированная EBITDA составила $739 млн (+25% г/г, -35% к/к) при рентабельности EBITDA на уровне 72%. Квартальное падение вызвано снижением производства аффинированного золота на Олимпиаде (-10%), Благодатном (-21%), Наталке (-13%) и сезонной остановкой добычи на россыпях, а также отсутствием продаж флотоконцентрата, которые ожидаются в 2К21. В свете сказанного общие денежные затраты (TCC) за 1К21 выросли всего на 9% к/к до $386/унцию, оказавшись ниже первоначального прогноза компании на уровне $425-450/унцию по итогам 2021 г. Тем не менее компания ожидает постепенного увеличения TCC с уровней 2020 г. на фоне снижения содержания металла в руде на Олимпиаде.

Баланс компании остается сильным – “чистый долг/ скорректированная EBITDA” на конец 1К21 составил 0,5x против 0,7x на конец прошлого года, отражая значительный размер денежных средств, сгенерированных за квартал. СДП вырос на 64% г/г до $423 млн на фоне динамики капиталовложений на уровне прошлого квартала, которые составили $127 млн в 1К21. Тем не менее менеджмент подтвердил свой первоначальный прогноз капиталовложений на уровне $1,0-1,1 млрд руб. в 2021 г. Напомним, что капиталовложения за 4К20 составили $272 млн, то есть на них пришлось 42% годовых инвестиций за 2020 г. Компания продолжает реализацию проектов развития действующих активов, включая недавно одобренное строительство ЗИФ-5. Продвигается ТЭО Сухой лог – оно должно завершиться в 2022 г.

Среди прочих тем следует отметить, что связанные с Covid-19 расходы составили $35 млн в 1К21 и были исключены из базы расчета скорректированной EBITDA. Менеджмент оценивает совокупные расходы на уровне $80-100 млн в зависимости от темпов роста вакцинации сотрудников компании и коллективного иммунитета

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Красноженов Борис
Красноженов Борис
и Фаттахов Радмир, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
28.05 13:48
Новости международных рынков: Золото подешевело на фоне роста доллара перед выходом инфляционных данных США
Спотовая цена на золото снизилась на 0,2% до $1892,38​ за тройскую унцию Подробнее >>
28.05 13:53
Новости компаний: Набсовет МКБ рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов за 2020 год
Рекомендовано оставить прибыль в размере 24,66 млрд рублей в распоряжении банка Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря