Меню

 
 
facebook
вконтакте

На горизонте ближайших месяцев рубль остается уязвимым

Глобальные площадки. На глобальных площадках наблюдается восстановление аппетита к рисковым активам, однако, на наш взгляд, наблюдаемый оптимизм на финансовых рынках вряд ли можно назвать устойчивым. Фьючерсы на S&P500 в утренние часы прибавляют 0.9%, валюты развивающихся стран получают поддержку в паре с долларом, а спрос на защитные активы умеренно снижается.

В утренние часы поддержку рисковым активам оказывают данные по деловой активности Китая: китайский индекс от Caixin в сервисном секторе оказался лучше ожиданий аналитиков (52.1 vs 51.7), а композитный индекс деловой активности вырос с отметки 50.9 в июле до 51.6 в августе. Таким образом, китайская деловая активность пока сохраняется на устойчивом уровне, несмотря на продолжающийся торговый конфликт Китая с США.

В то же время американский индекс производственной активности ISM, опубликованный вчера, неожиданно снизился и оказался заметно хуже консенсус-прогноза (49.1 vs 51.3). Индекс ISM в США впервые с 2016 года оказался ниже отметки в 50 пунктов, что указывает на сокращение производственной активности в Штатах и сохраняющиеся риски дальнейшего замедления американской экономики. В то же время такая статистика говорит о том, что в ближайшее время мы можем наблюдать более мягкую риторику со стороны ФРС США, что краткосрочно способно поддержать оптимизм на финансовых рынках.

Риски "жесткого" варианта Brexit вчера заметно снизились после того, как британские парламентарии проголосовали против выхода страны из состава ЕС без сделки. Кроме того, правительство страны во главе с Б. Джонсоном утратило большинство в парламенте, а базовым сценарием теперь выступает продление крайнего срока выхода Великобритании из Евросоюза до 31 января 2020 года. Таким образом, политические события в Британии также позитивно влияют на настроения инвесторов в утренние часы. Тем не менее, на наш взгляд, ввиду продолжающейся торговой войны между США и Китаем, а также повышенных рисков замедления мировой экономики текущий оптимизм вряд ли будет иметь устойчивый характер.

Российский валютный рынок. Российская валюта начинает сегодняшние торги заметным укреплением, отыгрывая 60 копеек в паре с долларом и 50 копеек в паре с евро от вчерашних вечерних пиков. Российская валюта восстанавливается в тренде с прочими рисковыми активами благодаря выходу более сильных, чем ожидалось, данных по китайской деловой активности (PMI в сфере услуг на уровне 52.1 пункта (51.7 пунктов по прогнозу)).

Дополнительным поводом для улучшения настроений на глобальных площадках стала умеренная разрядка ситуации с Brexit в Великобритании, где несколько снизилась вероятность выхода Великобритании из ЕС без сделки. Мы воспринимаем текущий всплеск оптимизма как временное явление, поскольку фундаментальные факторы риска (эскалация торговой войны, замедление мировой экономики, крайне высокий уровень геополитической неопределенности) никуда не исчезли.

На горизонте ближайших месяцев рубль остается уязвимым. Из внутренних факторов отметим предстоящие сегодня размещение ОФЗ на сумму 20 млрд. руб. с погашением в 2022 и в 2024 годах, а также сообщение Минфина (в 12.00) об объеме покупок валюты в сентябре (мы ожидаем снижения объема покупок с 246 млрд. руб. в августе до 230 млрд. руб. в сентябре). Перечисленные внутренние события, по нашему мнению, сейчас имеют нейтральное влияние на рубль, который преимущественно находится во власти внешних факторов.

Сырьевой рынок. Нефтяные котировки в утренние часы умеренно растут вместе с остальными рисковыми активами. Фьючерсы на Brent торгуются в районе отметки $58.6/bbl, WTI - $54.3/bbl. Поддержку ценам на нефть оказывают опубликованные в утренние часы данные по деловой активности в Китае, которые указывают на то, что китайская экономика пока сохраняет устойчивость, несмотря на продолжающиеся торговые противоречия между КНР и США. Китай является одним из крупнейших импортеров нефти в мире, поэтому сегодняшние данные умеренно снизили опасения игроков по поводу мирового спроса на энергоносители, что поддерживает оптимизм на нефтяном рынке. Тем не менее, этот оптимизм, на наш взгляд, вряд ли будет продолжительным, так как риски дальнейшей эскалации торговой войны и замедления глобальной экономики по-прежнему являются повышенными. На этом фоне рост нефтяных котировок до отметок значимо выше $60/bbl является маловероятным.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Нордеа Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,3.
04.09 11:58
дворник:
> 11:54 кот Шрёдингера,

вперёд коты,трубой хвосты!

привет, пошли кашу пожрём
04.09 11:59
Новости компаний: S7 Airlines завершила сбор средств на посадку 1 млн деревьев в Сибири
Деревья будут посажены в течение двух лет. Первая посадка запланирована на 13 сентября Подробнее >>
04.09 12:00
кот Шрёдингера:
> 11:58 дворник, пошли.каш из топора моё самое любимое
04.09 12:01
кишкомот:
У мирового фондового рынка есть мощнейший спекулятивный потенциал.
Имя ему - АСЛЫ!
04.09 12:03
westnikoff:
интересно, сколько получил Колян в награду акций Сургутнефтегаза за раскрутку их цены. Богданов наверное не поскупился.
04.09 12:04
Новости компаний: "НОВАТЭК" и индийская Petronet будут сотрудничать в области поставок СПГ
Меморандум предусматривает сотрудничество в области поставок СПГ из портфеля "НОВАТЭКа" на индийский рынок, в том числе для производства электроэнергии и инвестиции Petronet LNG в будущие СПГ-проекты "НОВАТЭКа" Подробнее >>
04.09 12:06
westnikoff:
Вестников. Ты после переезда в Питер совсем забыл невзгоды предпенсионеров. Что то там втихаря провернул. Не?
04.09 12:07
westnikoff:
А может Вестников просто поставил на счетчик старушку ВИД. Той то пенсия зачем, когда Витек мед лопатой гребет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля