еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

На этой неделе рубль останется в диапазоне 72,5-73,5 за доллар

Глобальные рынки: главное. Вчерашнее снижение основных фондовых индексов на пике в 2-3% порадовало тех, кто давно ждал коррекции больше тех, которые мы наблюдали в последние месяцы. Доллар активно рос, а доходности US-Treasuries – снижались, пусть и не очень сильно. Традиционная (наконец) risk-off картина.

Случай с Evergrande в условиях закрытого китайского рынка стал одним из катализаторов вчерашнего снижения при сохранении прежних опасений (коронавирус, замедление роста, инфляция и подходы ФРС к сокращению стимулов). Завтра мы рассчитываем на реакцию на происходящее китайских властей для минимизации риска финансовой стабильности. Плюс к этому мы с высокой степенью уверенности ждем сбалансированного сигнала со стороны ФРС, сохранившей высокую степень условности любых дальнейших действий по сворачиванию стимулов до конца года. Все это будет сопровождаться с крайне осторожным сигналом по траектории ставок на 2022-23, которые, по нашим ожиданиям, до начала 2023 буду оставаться нулевыми. Поэтому коррекции на глобальных акциях будут оставаться непродолжительными и относительно неглубокими, и многие будут их рассматривать через призму buy-on-dips.

Фундаментально, серьезных рисков для дальнейшего восстановления мировой экономики в 2П21-2022 мы не видим, реакция регуляторов на повышенную инфляцию будет происходить с оглядкой на экономику, финансовую стабильность и общий долговой профиль. При таких вводных, акции могут торговаться относительно стабильно, длинные долларовые ставки US-Treasuries – постепенно смещаться вверх на переосмыслении экономических и инфляционных перспектив, а доллар колебаться в рамках слабо-нисходящего тренда с учетом не только перспектив изменения монетарной политики ФРС, но и параметров бюджета и текущего счета США.

EM universe. Индекс акций развивающихся стран MSCI потерял вчера 1.7%, что стало максимальным снижением с августа. Происходящее будет неплохой проверкой тезиса "dip-buying", учитывая, что к закрытию торгов вчера часть снижения удалось нивелировать. В ЕМ суверенном долге картина, которую также давно не видели: активные распродажи в high-yield бондах (Украина, Египет, Турция, Бразилия) и более сдержанная реакция в высококачественных эмитентах (Перу, Мексика и, особенно, Россия). В последнем случае – это ещё одно подтверждение тезиса о том, что итоги прошедшего сбора голосов за кандидатов власти в Госдуму рынок оппортунистически игнорирует. В целом, кредитный спред EMBI Sovereign вырос за день на 11 б.п. до 354 б.п. Спред остается в диапазоне 330-360 б.п. с конца прошлого года, показывая, что спрос на ЕМ риск оставался и остается заметным. Основным фактором для ЕМ активов будет оставаться динамика базовых ставок, но в рамках базового сценария управляемого (со стороны ФРС) процесса выхода из монетарных стимулов и подготовки рынка к возможному повышению ставки с 2023 интерес к ЕМ риску будет сохраняться, пусть подход к управлению портфелем должен быть более избирательным.

Валютный рынок. Первый за многие месяцы настоящий risk-off вывел рубль (-0.8%) в лидеры снижения среди ЕМ валют, что частично объясняется значительным позиционированием инвесторов в "лонг" (длинная позиция к 14 сентября на максимуме с начале пандемии, хотя "чистая" позиция в 30% чуть ниже уровней предыдущих недель). По 73.50 рубль активно поддерживали экспортёры, без них потери были бы больше. Завтра ждём реакции на происходящее китайских властей (сегодня выходной), а сдержанные комментарии ФРС могут позволить дополнительно стабилизировать настроения. Поэтому текущую посадку в рубле рассматриваем как временную, и на этой неделе ждем сохранения курса рубля в диапазоне 72.50-73.50/USD.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.09 13:16
Новости компаний: Минэкономразвития улучшило прогноз по росту ВВП РФ до 4,2% в 2021 году - замминистра
В июле министерство экономического развития направило в регионы промежуточный вариант прогноза, который предполагал рост российской экономики на 3,8% Подробнее >>
21.09 13:22
Новости международных рынков: Наполнить хранилища газа в Европе до обычного уровня к зиме будет крайне сложно - Fitch
Средняя заполненность газовых хранилищ в Европе на 19 сентября составляет 72%, что почти на 14 процентных пунктов ниже показателя за последние пять лет Подробнее >>
21.09 13:23
Новости компаний: Инфляция в РФ в 2021 году составит 5,8% - прогноз МЭР
Минэкономразвития скорректировало прогноз среднего курса доллара на 2021 год до 73,6 рубля с 72,8 рубля за доллар, ожидавшихся ранее Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря