Меню

 
 
facebook
вконтакте

MMK сможет выплачивать $200 млн в год в виде дивидендов не менее трех лет

Новость

Ежегодные капитальные затраты группы ММК в 2020-2023 годах составят около $900 млн, говорится в презентации компании ко Дню инвестора. На 2024-2025 годы capex запланирован на уровне $700 ... Подробнее

Новость

Совет директоров ММК на заседании 13 ноября 2019 года утвердил положение о дивидендной политике в новой редакции. Об этом сообщается в материалах эмитента. "Утверждённые изменения в дивидендной ... Подробнее

Комментарий

Основным фокусом дня инвесторов стали инвсетиции в 2020-25, долговая нагрузка и дивиденды. ММК ожидает, что инвестиции в 2020-23 годах вырастут до $900 млн в год, а в 2024-25 упадут до $700 млн. в год. Увеличение капиталовложений приблизительно на $200 млн в год в 2020-23 не должно повлиять на дивидендные выплаты. Капитальные затраты на техническое обслуживание оцениваются на уровне $300 в год. Крупнейшими проектами в трубопроводе станут новый завод по производству коксующегося угля и сопутствующей продукции (по плану, остается вложить $800 млн), доменная печь ($700 млн) и реконструкция горячепрокатного стана 2500 ($230 млн). ММК ожидает, что в 2020 цены могут вырасти до $400 / т FOB Черное море (сейчас - $380 / т).

Стратегия ММК повторяет стратегии, объявленные ранее "Северсталью" и НЛМК, с немного более высокими капитальными затратами, но высоким IRR, которые не повлияет на дивиденды (они будут выплачены из заемных средств). По итогам 9М19 отношение чистого долга к EBITDA составляло 0.04x. Таким образом, MMK сможет выплачивать $200 млн в год в виде дивидендов на протяжении не менее трех лет, даже в нисходящей фазе ценового цикла, пока чистая долговая нагрузка не превысит 1.0x, что приведет к снижению коэффициента выплаты дивидендов. Мы считаем обновление стратегии НЕЙТРАЛЬНЫМ и отмечаем, что ММК видит признаки восстановления цен на стальную продукцию. Акции компании торгуются по 3.6x EV/EBITDA 2020П (консенсус) - это по-прежнему самая низкая оценка среди ликвидных аналогов в российском металлургическом секторе.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за все время
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,5.
18.11 10:21
Новости компаний: "Яндекс" объявил buyback на $300 млн
Программа рассчитана на 12 месяцев Подробнее >>
18.11 10:25
дворник:
> 09:40 кишкомот,

наверное рановато ещё
18.11 10:27
жук-тиран:
> 10:00 дворник, ну вот сейчас, людей ждущих армагезъдец больше же чем тогда
18.11 10:29
Новости компаний: Волож пообещал 2 года не продавать 95% своих акций "Яндекса"
Решение должно показать инвесторам, что в структуре голосования "Яндекса" не будет резких изменений Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля