Меню

 
 
facebook
вконтакте

Мировой тренд на укрепление доллара вряд ли скажется на курсе рубля

Главная глобальная тенденция истекшей недели на финансовых рынках – рост доллара к основным валютам. Тенденция, имеющая ряд волне объективных причин. Во главе угла – успехи американской экономики: ВВП в годовом исчислении растет на 2,7%, инфляция достигает 2,2%. Следовательно, можно приступать к ужесточению монетарной политики и приводить ключевую ставку к более высоким значениям. Вероятность ее повышения на 0,25-0,5% в течение 1-3 месяцев велика. Рынок американских гособлигаций на эти ожидания реагирует крайне болезненно и падает уже более 10 дней. Очевидно, 10 дней – очень скромный срок, и можно ожидать, что снежный ком закрытия маржинальных позиций в гособлигациях США еще не прошел всей дистанции. И, стало быть, спрос на доллары (которые жизненно необходимы для удержания этих позиций) в полной мере еще не удовлетворен. А значит, 115 для USD/JPY, 1,2-1,15 для GBP/USD и 1,05-1,04 для EUR/USD – цели достижимые. Причем в близкой, например, месячной перспективе.

Насколько мировой тренд на укрепление доллара плох для рубля? Полагаю, на рубле этот тренд вряд ли скажется. И иена, и британский фунт, и евро – валюты с более низкими кредитными ставками по сравнению с долларом. Рубль, напротив – валюта, до сих пор имеющая двузначную ключевую ставку. И это неплохой аргумент в пользу устойчивости. Хотя есть падающий юань, где ключевая ставка близка к 5% годовых. Однако у рубля есть дополнительный фактор поддержки (он же и фактор неопределенности) – нефтяные цены. Есть предположение, что ОПЕК будет стремиться к консенсусу и в договоренностях, и в их исполнении относительно сдерживания добычи нефти. И итоги встречи представителей картеля (встреча должна завершиться 30 ноября) способны или поднять нефтяные котировки, или, как минимум, сохранить их в диапазоне 45-50 (или 45-55) долларов за баррель Brent. И в этой парадигме уронить рубль было бы непросто.

Причем на стабильность рубля и нефти положительно будет реагировать и российский рынок акций. Представляется, что потенциал стартовавшего еще в январе-феврале его роста все-таки еще не исчерпан. В качестве близких по времени (на месяц – два) целевых значений для индексов РТС и ММВБ можно было бы рассматривать 1 050 – 1 100 и 2 150 п. соответственно.

Учитывая приведенные тезисы, наш портфель на текущую неделю будет состоять из следующих позиций. Во-первых, мы будем продолжать удерживать короткие позиции в золоте и серебре с целями снижения для каждого из металлов еще примерно на 3-5% от нынешних значений (для золота такая цель – около 1 150 долл./унция, для серебра – ближе к 16 долл./унция). Параллельно с ними сохраним и длинную позицию в индексе S&P500 (цель тоже близкая – 2 250 п.). Во-вторых, добавим покупку индекса РТС (целевое значение – от 1 050 п.), но компенсируем возможный риск по ней традиционной для нас короткой позицией в привилегированных акциях "Сургутнефтегаза" (конкретной ценовой цели не выставляем, но ожидаем или дальнейшего снижения после двухмесячной консолидации, или поведения "хуже рынка"). В-третьих, для отражения в портфеле тенденции роста доллара к резервным валютам откроем короткую позицию в валютной паре GBP/USD (цель ближайшего месяца – в районе 1,2 доллара за фунт)

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
директор по продажам
ИК "Ай Ти Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
21.11 12:39
Золотoй Теленoк™:
как вялит степка-мура?
21.11 12:40
дох_option:
всё в писту, с рублём не связываюсь - хотя бы временно не связываюсь - он мне реально уже надоел - своей пилой
21.11 12:41
кишкомот:
> 12:39 Золотoй Теленoк™, Стёпа пророчит бакс 97 - 125 и голду выше 2400
21.11 12:41
finn:
Кинго ты б еще маму вспомнил(с)- слил я его давно на 730)
21.11 12:42
Золотoй Теленoк™:
> 12:40 дох_option, зашорти бакс)
21.11 12:43
Золотoй Теленoк™:
> 12:41 кишкомот, не влом же этого колхозана шизанутого читать/смотреть?
21.11 12:43
Золотoй Теленoк™:
> 12:41 finn, а че не объявил продажу?)) лосишь?)))
21.11 12:44
кишкомот:
> 12:43 Золотoй Теленoк™, влом ... я слушал ))
21.11 12:45
малый:
вспомните ГРЕЙДЕРКА в 2014 и как он эту шнягу пиарил тут, коворя, что распадская и мечел говно !!!

Аналитики "Промсвязьбанка": КТК за 9 месяцев получила 151 млн руб. чистого убытка по МСФО против прибыли годом ранее. На этом фоне рост выручки можно отметить с позитивной стороны, т.к. реализация угля выросла на 4%. Подробнее >>
21.11 12:46
дох_option:
> 12:41 finn, продал говришь - а откудова мне знать то - продал или нет?? Про покупку ты сильно тут кричал - а про продажу тока щас почему-то говришь
21.11 12:46
finn:
> 12:43 Золотoй Теленoк™, заняться мне нечем как что то объявлять) А полиметалл я и покупку не объявлял- ты тогда начал что то ро рнок спрашивать я тебе и сказал что купил на ацкок)
21.11 12:46
finn:
Кинго ну да ну да- это меня нверное так должно печалить- твое недоверие))
21.11 12:47
Веcтников:
Мир вашему дому бродяги! Если есть что сказать по существу - несколько минут подожду
21.11 12:47
Золотoй Теленoк™:
> 12:46 finn, про аццког там ничего не было сказано))))
21.11 12:47
Золотoй Теленoк™:
как ты? и зачем тебя снова выпустили?
21.11 12:48
finn:
...а вот то что ты евру в самом низу 1.5 годовой консолидации шортанул- меня как раз сильно печалит)
21.11 12:48
Wid:
> 12:25 tratata111,

Однозначно! Не мой уровень - скрипочки разные... мне интереснее, когда на нервах играют.)))
21.11 12:48
tratata111:
> 12:47 Веcтников, Докажи, что это ты. Я не верю(
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая