еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Mercury Retail Group демонстрирует даже более впечатляющие темпы роста, чем Fix Price

Новость

МОСКВА, 25 окт - РИА Новости/Прайм. Банк России принял решение о регистрации проспекта глобальных депозитарных расписок (GDR) Mercury Retail Holding PLC и о допуске акций компании к публичному ... Подробнее

Комментарий

Наконец-то начинают появляться первые подробности по IPO Mercury Retail Group, управляющей сетями "Красное & Белое" и "Бристоль". Ретейлер раскрыл основные финансовые показатели за I полугодие 2021 года, а целевая капитализация компании при IPO составляет, по данным "Ъ", $20-25 млрд.

Если смотреть на LTM-показатели, заканчивающиеся июнем 2021 года, то даже при нижней границе выше обозначенного диапазона Mercury смотрится дорого относительно других ретейлеров по мультипликаторам. EV/EBITDA составляет 20,9, а P/E – 39,3. У X5 Group и "Магнита" данные показатели, даже если смотреть на прогноз 2021 года, равны в среднем 5,6 и 15,0 соответственно. У недавно вышедшего на IPO Fix Price – 12,1 и 22,1. Однако Mercury демонстрирует даже более впечатляющие темпы роста, чем Fix Price. В I полугодии выручка ретейлера выросла на 26,5% (г/г)м, скорр. EBITDA – на 52,6% (г/г). LFL-продажи во II квартале увеличились на 14,8%.

В такой ситуации обоснованность оценки будет определяться способностью компании дальше поддерживать подобные темпы роста. В своей презентации Mercury Retail, ссылаясь на данные аналитической компании Gfk, прогнозирует, что сегмент ultra-convenience до конца 2025 года будет расти в среднем на 27,8% в год. В первой половине 2021 года Mercury Retail занимал 43% рынка в данном сегменте. В натуральном выражении потенциал рынка оценивается в 88 тыс. магазинов. Для сравнения: на данный момент у Mercury Retail 13,5 тыс магазинов. На наш взгляд, данный прогноз неизбежно подразумевает успешную конкуренцию с жёсткими дискаунтерами лидеров рынка и бурно растущим "ВинЛаб", принадлежим "Белуге". Пока что сложно обоснованно прогнозировать, кто именно сможет в долгосрочном периоде завоевать наибольшую долю рынка.

При этом смущает тот факт, что для проведения IPO существующие акционеры планируют продавать имеющиеся у них акции в объёме 10-15% капитала. То есть средств на развитие компания от IPO не получит. Источники СМИ объясняют это тем, что из-за сочетания низкого долга и растущей прибыли Mercury и так хватит ресурсов для развития, но продажа акций мажоритариями всегда является настораживающим знаком.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кауфман Сергей
Кауфман Сергей
аналитик
ФГ "ФИНАМ"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
27.10 18:28
Новости компаний: Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа" по РСБУ за 9 месяцев выросла в 3,7 раза
Выручка компании за отчетный период увеличилась в 6,7 раза и достигла 1,534 трлн рублей против 183,883 млрд рублей годом ранее Подробнее >>
27.10 18:45
vitaliyn1979:
куда еще больше эта торговая марка заполонила каждый самый захолустный двор в самом захолустном городишке дальше уже некуда вот и хотят слить бумажки на хаях
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря