Меню

 
 
facebook
вконтакте

McDonald's Corporation - аппетитная инвестидея

Корпорация McDonald's не нуждается в представлении: ее рестораны быстрого питания популярны во всем мире. Миллиарды бургеров продаются каждый день в собственных ресторанах сети и по франшизе - суммарно в 37 тыс. точек и почти в 120 странах мира. Знаменитый бигмак совсем недавно отпраздновал 50-летие, однако компания продолжает идти в ногу со временем, предоставляя клиентам удобный и быстрый сервис.

Революционная стратегия McDonald's, которую сеть реализует с 2015 года под руководством CEO Стива Истбрука, помогла вернуть потерянных клиентов и привлечь новых. McDonald's долгие годы доминирует на рынке фастфуда благодаря эффективной стратегии по продаже франшизы, фокусе на одинаково высоком качестве еды независимо от географической привязки и типа заведения, а также благодаря успешным рекламным кампаниям. Практически каждый хоть раз в жизни попробовал знаменитые бургеры, а появление ресторанной сети на новых рынках до сих пор сопровождается очередями.

Стратегия компании по увеличению доли ресторанов по франшизе продолжает оправдывать себя и позитивно влиять на маржинальность бизнеса. К тому же рестораны по франшизе формируют более устойчивую прибыль, так как риски от инвестиций в открытие новых точек меньше. Компания реализует эту стратегию с 2015 года с приходом CEO Стивена Истербрука и добилась значительного прогресса. Доля ресторанов по франшизе расширилась с 81% в 2014-м до 92% в 2017-м и уже приблизилась к цели компании на отметке 95%. Таким образом, в этом году заведения, работающие по франшизе, приносят компании более 50% выручки. При этом число ресторанов увеличивается примерно на 1% каждый год.

McDonald's активно вкладывается и в модернизацию своих заведений. Цель компании на текущий год - обновить 4 тыс. точек, притом что в 2017-м это число составило 3 тыс. В этой связи капзатраты повышены c прошлогодних $1,9 млрд до $2,4 млрд. Однако продолжающееся увеличение эффективности бизнеса и улучшение операционных показателей перекроет негативный эффект от наращивания капитальных затрат и будет способствовать росту свободного денежного потока на $1,3 млрд, до $5,2 млрд.
Модернизация сети фастфуда главным образом заключается в расширении цифровых возможностей и использовании технологий для улучшения качества сервиса. Электронные киоски самообслуживания позитивно влияют на трафик клиентов, а развитие доставки через приложение для смартфонов и в партнерстве с Uber Eats расширяет охват аудитории. Уже 11,5 тыс. ресторанов предлагают услуги по доставке еды с помощью Uber Eats, а 20 тыс. имеют функцию заказа и оплаты через мобильное устройство, что приводит к практически полному отсутствию очередей.

Инвестиции в модернизацию направлены и на улучшение качества продукции McDonald's, которому необходимо соответствовать тренду миллениалов на здоровое питание. В 2017 году компания начала экспериментировать с использованием свежей говядины вместо замороженной для своих четвертьфунтовых (Quarter Pounder) чизбургеров (гранд-чизбургер).

Финансовые результаты McDonald's стабильно улучшаются последние три года. Снижение выручки из-за увеличения доли ресторанов компенсируется ростом маржинальности. Маржа по EBITDA выросла с 38,5% в 2015-м до 44,8% по итогам 2017 года, а за 2-й квартал поднялась до 51,2%. Долговая нагрузка компании резко повысилась в 2015-м, это было связано с изменением стратегии компании. Мы не видим угрозы для McDonald's в высокой долговой нагрузке, так как у компании стабильный денежный поток. Отношение долга к EBITDA составляет порядка 3 при среднем по индустрии 4,2. Мы связываем решение об увеличении долговой нагрузки с периодом низких процентных ставок на рынке и считаем, что в будущем компания предпочтет не увеличивать долг. Более 80% заимствований сети фастфуда состоит из инструментов с фиксированной ставкой, поэтому ужесточение монетарной политики пока не влияет на ее кредитоспособность.

К рискам для McDonald's стоит отнести неудачную дальнейшую реализацию стратегии по расширению франшизы и сокращению затрат, а также снижение трафика из-за тренда на здоровое питание. Также угрозу для бизнеса может представлять негативное влияние неожиданных изменений валютных курсов или цен на продовольственные товары.

Акции MCD с начала года подешевели вместе со всем рынком после пика января, однако S&P 500 уже отыграл растерянные 8%, а котировки MCD до сих пор в минусе на 5%, и мы считаем, что это несправедливо.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сабитов Ален
Сабитов Ален
аналитик
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
03.09 15:20
kto001:
> 15:14 alexandrovna_too, лошадка, с тат язом нае и?
03.09 15:21
alexandrovna_too:
> 15:20 kto001, нет, но ещевсеможетбыть(
03.09 15:21
Nils_:
> 15:07 Веcтников, Сгорел бы заживо после аварии на мотоцикле "Восход -3М"? Логично!
03.09 15:22
Веcтников:
В Брянской области до конца года приобретут 419 квартир для сирот //

Наращивают.

Вот тут и подумаешь - почему детей не бросил маленькими? Уже бы по квартире бы от Путина получили...
03.09 15:24
ведро в sewerage vsasuw.-44:
> 15:03 xron69, сфинья, ты ф поисди?
03.09 15:25
ведро в sewerage vsasuw.-44:
> 15:21 alessandrovna_II, здорофъ.
03.09 15:25
alexandrovna_too:
> 15:25 ведро в sewerage vsasuw.-44, вижу, что здоров)
03.09 15:26
kto001:
> 15:21 alexandrovna_too, у меня жена за этим следит, радуется, что свалили
Кто-то сказал, что учитель может поставить родителя на колени
03.09 15:26
Веcтников:
> 15:21 Nils_, Восход-3М - лёгонький. Чему там гореть? Ты бы ещё "Минск-3" уличил.
03.09 15:27
ExoCet:
Канализация, отрада наших дней
Канализация, купайся только в ней
Канализация, смотри гавно плывет
Скорей хватай его, а то ко дну уйдет
03.09 15:28
alexandrovna_too:
> 15:26 kto001, посмотрим. Просто так с тат.язом не сдадутся точно.
03.09 15:28
Wid_:
> 15:07 kto001,

Ну трудоголик я - училась и всё время подрабатывала там, куда уж возьмут. А чем тебе не нравятся архивариусы (после 9-го класса в каникулы летние 3 месяца работала), педагоги пионерлагеря (после первого курса универа в каникулы), воспитатели детсада (после второго курса), кассиры ( в Тольятти было даже в детсад без специального образования не устроиться), но ведь пробилась же! И синдром Дауна не помешал.))
03.09 15:30
kto001:
> 15:23 __Проктолог-Иллюзионист__, ты же мертвец, твоя аккредитация обнулена
Ты же говоришь, что постишь под ником мертвого отца
Тебе не стыдно забирать его деньги, местоположение?
У мертвых воруешь
03.09 15:30
ведро в sewerage vsasuw.-44:
> 15:25 alessandrovna_II, скажы, если в Тушявиасёстру-18 фставить пару куев, она заберёминет?
03.09 15:30
xron69:
В каком нах поисди?)Летайте самолетами,поезд интересен максимум ночь ,выпить чаю в подстаканнике,послушать шум колес,посмотреть в окошечко.
03.09 15:31
ведро в sewerage vsasuw.-44:
> 15:28 Wid_, СС_бобака_, в Софдэпии таких называли летунами.
03.09 15:31
ведро в sewerage vsasuw.-44:
> 15:30 xron69, сфинья, тебе фсасущ.-44 лично написала, что приихала в Лёненграт?
03.09 15:32
Веcтников:
Средняя российская семья должна банкам более 230 тыс. рублей или не все так хорошо! //

А вот вышел бы кто-нибудь на пенсию - за первый год бы и рассчитались. А так - нет.
03.09 15:32
kto001:
> 15:28 alexandrovna_too, всеее.., сдали всех после выборов
Жаль инициативных родителей - перемолят их
В смысле фарш
03.09 15:34
kto001:
> 15:28 Wid_, бабуля, ты умная, а торчала на дне
Этот момент не вписывается в сознание
03.09 15:35
Wid_:
> 15:27 __Проктолог-Иллюзионист__,

А я вижу у Вас провалы в памяти.(( Я же уже писала Вам про Мишку олимпийского:
"На трибунах становится тише...", а Вы опять спрашиваете.((
03.09 15:36
ExoCet:
В Кувейте продавец приклеивал пластиковые глаза на рыб, чтобы они казались свежими.
03.09 15:37
Nils_:
> 15:32 Веcтников, Ты че? Банки и пролоббировали повышение пенсионнго возраста. Мы 2 года на секретных совещаниях кубатурили, как бы так сделать, чтобы и пенсионерам можно было ипотеку давать? И так и сяк вертели, решили, что проще возраст поднять, чем лазейки у регулятора искать. Молодежь то вся окучена. На вас вся надежда. Хочешь ипотеку ?
03.09 15:37
__Проктолог-Иллюзионист__:
> 15:30 kto001,
ты Дурак?
03.09 15:38
alexandrovna_too:
> 15:37 Nils_, )))
03.09 16:51
fn593063:
> 15:38 alexandrovna_too, Почему я у тебя в игноре? За то что спросил куда пойдет ГП? Но стоило на это обижаться, ведь вопрос риторический.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 1 октября
Tesla
на 8 октября
Курс доллара к рублю
на 31 октября