Меню

 
 
facebook
вконтакте

Mail.Ru ждет увеличения темпов роста Delivery Club

Новость

Mail.Ru ожидает, что в 2019 году выручка на сопоставимой основе увеличится на 18-22% и составит 85-88 млрд рублей. Даже с учетом эффекта на маржинальность от изменения в ассортименте игр, ... Подробнее

Новость

В четвертом квартале 2018 года совокупная сегментная выручка Mail.Ru Group выросла на 33,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 23 441 млн руб. Совокупный сегментный ... Подробнее

Комментарий

Группа компаний Mail.ru представила сегодня позитивные финансовые результаты за 4 квартал и весь 2018 год. Выручка увеличилась в 4К на 33,7% г/г до 23,4 млрд руб., а по итогам года рост составил 32,5% г/г до 75,3 млрд руб., заметно опередив наш прогноз (прогноз менеджмента предполагал рост годовой выручки на уровне 28%-30% г/г). Такой результат стал следствием отличной динамики в основных сегментах интернет рекламы (+38% г/г в 4К 2018 г.) и игр (+37% г/г в 4К 2018 г.), а также новых проектов компании.

Перераспределение рекламных бюджетов в пользу мобильного сегмента и социальных сетей и рост рынка интернет-рекламы, как и прежде, позволяют Mail наращивать рекламную выручку быстрыми темпами. Доходы социальной сети Вконтакте выросли в 4К на 27,5% г/г до 5,4 млрд руб., а прогноз по удвоению годовой выручки 2016 г. был выполнен, но рост существенно замедлился (по итогам 3К доходы увеличились на 45% г/г), в том числе из за эффекта высокой базы. Другие социальные сети продемонстрировали близкую к нулю динамику роста в 1,7% г/г за 4К. Доходы от IVAS на десктопе продолжают снижаться, однако новые мобильные инициативы в этом сегменте (в особенности музыкальные сервисы) нивелируют негативный эффект, что позволило достигнуть 6% роста выручки community IVAS в 4К.

Как узнать новости компаний раньше всех?

Выручка игрового направления превзошла наши ожидания увеличившись на 37% г/г до 7,1 млрд руб. с долей международной выручки на уровне прошлого квартала в 63%.  Самым успешным игровым проектом для Mail, с точки зрения генерируемого дохода, является теперь Hustle Castle, который опередил War Robots. Как и ожидали в компании, рентабельность скор. EBITDA игрового сегмента значительно выросла, по сравнению с прошлым кварталом, на фоне оптимизации рекламных бюджетов и хороших результатов ESforce, составив 33,4%. 

Delivery Club нарастил выручку на 71% г/г до 646 млн руб. в 4К 2018 г. против 427 млн руб. по итогам 3К. В Mail ожидают, что Delivery Club продолжит развиваться и будет расти в текущем году еще более быстрыми темпами, чем в прошлом, однако выход на прибыльность может быть отложен. Выручка сервиса Юла, по заявлению менеджмента, составила в 2018 г. порядка 1,2 млрд руб. (наш прогноз 1 млрд руб.), что является хорошим результатом, учитывая, что монетизация была запущена только в 4К 2017 г.

Улучшение рентабельности социальных сетей и игрового подразделения позволило достигнуть роста скор. EBITDA в 4К на уровне 42,2% г/г до 8,7 млрд руб. Цель компании по скор. EBITDA за 2018 г. в 22-22,5 млрд руб. была выполнена, показатель составил 22,2 млрд руб.

Чистая прибыль в 4К прошлого года увеличилась на 62% г/г до 6,8 млрд руб.

Прогноз Mail на 2019 г. предполагает рост выручки на уровне 18%-22% г/г (85-88 млрд руб.) и скор. EBITDA в 32-34 млрд руб. с учетом нового стандарта МСФО 16 (аренда). В 2019 г. Mail также рассчитывает изменить структуру представления результатов, выделив 3 основных сегмента, и инвестировать 1-1,5 млрд руб. в новое технологическое подразделение MRG Tech Lab.

Мы полагаем, что Mail.ru Group представила позитивные финансовые результаты за 4К с быстрым ростом доходов, опередившим прогнозы, и восстановлением рентабельности EBITDA, которое давно ожидалось рынком. Наша текущая рекомендация для GDR Mail.ru Group будет пересмотрена с учетом деконсолидации Pandao и обновленных оценок компании. Текущие прогнозы интернет-компании могут быть несколько консервативны и возможно будут скорректированы в течении года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
01.03 19:40
Эгоистка:
> 19:37 xron69, тогда ты сам себе противоречишь, ибо задумываешься и переживаешь о будущем))
01.03 19:40
xron69:
> 19:33 Веcтников, два трудяги пытались объяснить третьему,да тот в силу своей непроходимой косности и глупости не внял,высшей мудрости идеологов рабочего движения,Вестникова и Дога?)
01.03 19:40
xron69:
> 19:40 Эгоистка, ибо противоречива сущность человека)
01.03 19:41
alien11:
> 19:38 Веcтников,

Медведев - наш с Кашиным преемник 2024
01.03 19:43
Эгоистка:
> 19:40 xron69, почему же, может быть и цельной, без противоречий и раздраев))
01.03 19:43
Алиса .:
Ну воть..с 24 года Бармены и дальше будут пить вашу кровь..готовьтесь))Видите как заявляют))
01.03 19:43
Алиса .:
приемнички
01.03 19:44
Архангелы:
панедельник панос
01.03 19:44
Эгоистка:
> 19:42 туапспадва блоканула 1153 акка, и тебе не болеть, любитель статистики))
01.03 19:44
Веcтников:
> 19:41 alien11, вот так. Умеете вы выбирать преемников с безупречной антисоветской репутацией. Димон фанерки с Красной площади не уберёт, а Ильича - на раз-два. Ибо его России 30 лет.
01.03 19:46
Алиса .:
> 19:43 туапспадва блоканула 1153 акка, чё это ...вы же всё видели..как мы жили..разве не вы -прапоры пострались в этом?
01.03 19:46
КЕН©:
Доброе утро!
01.03 19:46
xron69:
> 19:43 Эгоистка, мы не говорим о примитивной женской сущности ,когда гребут исключительно к себе без противоречий и раздраев) мы можно сказать рассуждаем о феноменологии Духа.))
01.03 19:46
Алиса .:
> 19:44 кишкомот, я не спекулирую..я наблюдаю..
01.03 19:48
кишкомот:
> 19:46 Алиса ., а другие софки не гнушаются ... и сами спекулируют, и афтософков за собою тянут
01.03 19:49
Алиса .:
> 19:48 кишкомот, это их право...каждый выживает в вашем капитализме как может..
01.03 19:50
Эгоистка:
> 19:46 xron69, солнце, у тебя все еще жар, похоже)) потому что под цельной натурой я как раз имела в виду человека, у которого и материальное, и духовное весьма уравновешены, иначе беда))
01.03 19:50
ФОКУС 1:
Лукашенко, 98% против воссоединения
01.03 19:50
Алиса .:
Пока живёте в системе ..будет борьба..за выживание..Человек сможет выйти из системы только пробудившись духом..
01.03 19:51
xron69:
> 19:49 Алиса ., в каком это вашем?) мы не вышли не площади,мы не взялись за оружие,мы построили то что имеем.Это все сделали Мы или с нашего молчаливого согласия.
01.03 19:52
xron69:
> 19:50 Эгоистка, да шучу и словоблудием занимаюсь ибо отпустило )
01.03 19:53
кишкомот:
Ну што ... пецта нефти и капетализьму?
01.03 19:54
Алиса .:
> 19:51 xron69, нет..не совсем так..в нашей стране доверчивый советский народ был обманут..к сожалению(
01.03 19:55
alien11:
пробили 65
01.03 19:56
Архангелы:
> 19:50 Алиса .,
01.03 19:57
alien11:
> 19:53 кишкомот,

всегда остаётся в запасе вьетнамский дауншифтинг
01.03 19:59
alien11:
хотя лучше Бали

не пафосный Нуса Дуа, а хипстерская Кута
01.03 19:59
кишкомот:
> 19:57 alien11, да ))
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая