Меню

 
 
facebook
вконтакте

Логичнее выглядела бы передача пакета "Сбербанка" Росимуществу

Новость

Минфин России и Банк России разработали законопроект, который предусматривает выход ЦБ из капитала  "Сбербанка России". Документ, определяющий порядок и условия продажи акций, направлен в ... Подробнее

Комментарий

По итогам 2019 года чистая прибыль составила 870 млрд руб., поднявшись на 7% по сравнению с итогами 2018 года.

Чистый процентный доход практически не изменился (+0,6%) и составил 1,26 трлн руб., чистый комиссионный доход вырос на 9,9% – до 469,5 млрд руб. Рост операционных доходов был сдержан на уровне 7,5%, отношение расходов к доходам – на уровне 1/3. Здесь стоит отметить не только рост за счёт транзакционных операций, но и традиционный для ситуации со снижением ставок эффект: падение процентов по депозитам существенно опережает снижение ставок по кредитам, что поддерживает чистую процентную маржу банка. Пока ключевая ставка ЦБ России ещё высока, запас для сохранения этого эффекта есть и на 2020 год.

Декабрь оказался хорошим – приток средств физлиц существенно перекрыл отток в корпоративном сегменте, а в кредитовании были достигнуты рекордные месячные объёмы как в розничном, так и в корпоративном блоке.

Динамика потоков (цифрами сопровождаются данные по операционному денежному потоку за период)

Динамика потоков

Просроченная задолженность сократилась на 3,1 млрд руб., а её доля в портфеле снизилась до 2,18%. Рентабельность капитала превысила 20%, достаточность общего капитал по Н1 превысила 14,5%.

Годовые данные по МСФО будут отличаться, однако уже известные результаты позволяют в целом позитивно оценить итоги и ожидать дивидендных платежей на уровне, близком к 20 руб. на акцию. Все объяснения сделки по продаже кронтрольного пакета, особенно связанные с конфликтом интересов, выглядят довольно слабо, поскольку с новым владельцем можно найти ещё более серьёзный конфликт – "Сбербанк" является крупнейшим покупателем при первичных размещениях ОФЗ, так что логичнее выглядела бы передача пакета Росимуществу, но, помимо прочего, она требовала бы существенно более сложных административных процедур.

Очевидно, что реальная цель сделки лежит в иной плоскости, но так или иначе, под её воздействием акции могут сравнительно надолго закрепиться в районе текущих уровней. Планы по улучшению дивидендной политики и опционной программе стимулирования менеджмента служат определённой поддержкой.

Динамика котировок в сопоставлении с индексом ММВБ за год

Динамика котировок в сопоставлении с индексом ММВБ за год

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ИГ "УНИВЕР Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
17.02 15:08
ExoCet:
МОСКВА, 17 фев — РИА Новости. Судья Конституционного суда Константин Арановский в "особом мнении" по одному из решений КС назвал СССР "незаконно созданным государством" и предложил не считать Россию его правопреемницей, сообщает "Ъ".
Член судейской коллегии высказал свою позицию в комментарии к постановлению КС по делу, связанному с компенсацией утерянного жилья детям пострадавших от политических репрессий.
По словам Арановского, реабилитация жертв советских репрессий не должна рассматриваться как возмещение вреда, причиненного потерпевшему виновным лицом.
17.02 15:09
ExoCet:
Судья предложил считать Россию государством , "непричастным к тоталитарным преступлениями ни "лично", ни в правопреемстве".
17.02 15:09
ExoCet:
В Госдуме раскритиковали Арановского.
"Очень странное заявление от человека, который занимает довольно серьезное положение в системе государственной власти, и от юриста. Правопреемство не касается преемственности политического режима, это касается совсем других вещей. И путать правопреемство и политический режим совершенно недопустимо, это азбука юриспруденции", — прокомментировал РИА Новости первый зампред комитета нижней палаты парламента по госстроительству и законодательству Михаил Емельянов.
Депутат напомнил об историческом опыте Франции, где также происходило чередование политических режимов, однако там никто не говорит, что "Франция-республика" — не правопреемница "Франции-монархии".
17.02 16:00
германик:
Логично--- покупка облигаций Минфина,когда начнётся падёж!... Поддержать деньгами вкладчиков слив иностранцев на рынке ОФЗ!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля