еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Квартальные результаты Mail.ru отразят восстановление рекламного рынка

Группа Mail.ru представит свои финансовые показатели за третий квартал 2020 года в понедельник, 26 октября. Мы полагаем, что квартальные результаты будут отражать некоторое восстановление на рекламном рынке при нормализации темпов роста и рентабельности игрового сегмента. В отчетности будут впервые консолидированы цифры игровой студии Deus Craft, в которой MRG недавно получила контрольный пакет. Бизнес группы достаточно устойчив к эффектам пандемии, несмотря на возможное замедление в восстановлении рекламного сегмента на протяжении 4К. Наша рекомендация для акций Mail.ru Group "Покупать" с целевой ценой 32 долл. за GDR.

Мы ожидаем, что выручка интернет-компании выросла в 3К до 25,7 млрд руб. Менеджмент MRG отмечал постепенное восстановление роста рекламного рынка и доходов от интернет-рекламы в июле. Согласно нашим расчетам, восстановление продолжилось в августе-сентябре и по итогам квартала рекламная выручка холдинга продемонстрировала рост на уровне 4-6% г/г (против падения на 5,2% во 2К). Рост выручки от IVAS, скорее всего, стабилизировался на отметке ниже 10% при снижении активности в социальных сетях после 2К. Таким образом, выручка в сегменте Communications and Social, по нашим расчетам, увеличится примерно на 4,6% г/г, до 13 млрд руб. Заметным драйвером, прежде всего, должно было стать постепенное восстановление темпов роста социальной сети "ВКонтакте". На уровне EBITDA продвижение уже запущенных продуктов и запуск новых могли оказать давление на рентабельность сегмента. Мы ожидаем снижения маржинальности C&S на 6 п.п. г/г, до 47%.

Группа включит результаты консолидированных студий Deus Craft и Beingame в показатели 2019 г. и 2020 г. Мы предоставляем относительные показатели и результаты за 3К 2019 г. без учета этой консолидации. Deus Craft за 3К могла заработать порядка 500-600 млн руб. выручки благодаря своему наиболее крупному проекту Grand Hotel Mania.  При этом, вероятно, студия показала небольшой минус на уровне EBITDA. Выручка игрового подразделения в целом, на наш взгляд, составит 10 млрд руб., а основными драйверами роста остаются развитие ключевых франшиз вкупе с улучшением показателей недавно запущенных проектов. Также весомую поддержку окажет изменение валютного курса. Курс доллара был в среднем на 15% выше, чем в 3К 2019 г., а доля валютной выручки в доходах сегмента составляет около 70%. В прошедшем периоде MRG не осуществляла крупных запусков, выпустив только один проект на мобильных устройствах в конце квартала. Большая часть расходов игрового направления, по нашему мнению, была направлена на удержание новой аудитории после крайне успешного 2К (MAU игрового портфеля +9% в июне). Рентабельность EBITDA направления могла составить 17%, что сопоставимо с результатами 3К 2019 г.

В "Юле" мы также рассчитываем увидеть некоторое восстановление темпов роста в силу увеличения активности населения. Среди прочих новых проектов компании, вероятно, остался заметен сегмент онлайн-образования. Мы ожидаем, что рост доходов ed-tech замедлился по сравнению с предыдущим кварталом, но в абсолютных значениях доходы остались на сопоставимом уровне или немного ниже. В целом выручка новых направлений и инициатив могла вырасти более чем в 2 раза? до 2,76 млрд руб. Убыток в EBITDA здесь, по нашим расчетам, составил 1,36 млрд руб., где около половины генерируют сервисы объявлений.

Наш прогноз по EBITDA компании в 3К подразумевает снижение показателя до 6,5 млрд руб. Центральными факторами подобного результата являются изменение состава выручки с большей долей игрового направления и динамика маржинальности сегмента C&S.

В день выхода отчетности менеджмент компании проведет конференц-звонок (в 15:00 мск). Мы ожидаем, что на нем руководство группы даст больше информации о последних тенденциях в сегментах на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации, а также предоставит новые ориентиры на текущий и будущий год.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.10 18:03
+ЛяЛяФа:
я тут недавно наткнулась на одну хрень - вроде на паутину с нитками похожа, но это нЕчто другое. в тырнете нашла название -волосы ангела.
25.10 18:04
+ЛяЛяФа:
С неба прилетело, типа цветик-семицветик.
25.10 18:05
xron69:
> 18:03 +ЛяЛяФа, ну наконец то дождались аннунаков.Щас они как с левого борта зайдут и полный залп.
25.10 18:13
Сенька-Жиган:
> 14:43 xron69, > 14:41 гот на рынке, и жрать меньше стал и корыто весами измеряю,не сижу сиднем.Вот только от тренажерки решил отказаться,лишняя она для убитых суставов.
А ты откажись от последнего пирожка. Как рука потянется к очередному, последнему, ты её отдёрни, и так каждый день.
25.10 18:19
+ЛяЛяФа:
> 18:05 xron69, я рада, что ты рад)
25.10 18:23
+ЛяЛяФа:
xron69, на всякий случай, загадала желание. вдрух исполницца,а?
25.10 18:32
гот на рынке:
Греф ожидает укрепления рубля до конца года
25.10 18:32
+ЛяЛяФа:
гот, ты где??я догадывалась, что скоро, но чтобы так скоро...ауууу
25.10 18:32
Сенька-Жиган:
> 14:41 гот на рынке, и жрать меньше стал и корыто весами измеряю,не сижу сиднем.Вот только от тренажерки решил отказаться,лишняя она для убитых суставов.
А ты откажись от последнего пирожка. Когда рука потянется к очередному, последнему ты её верни обратно и не разрешай больше своевольничать:-) Очень хороший метод.
25.10 18:33
Сенька-Жиган:
ая думал не выскочило:-)
25.10 18:35
гот на рынке:
> 18:32 +ЛяЛяФа, мировой звиздец имеется ввиду
25.10 18:36
+ЛяЛяФа:
> 18:33 Сенька-Жиган, ты штоли тостенький?
25.10 18:38
+ЛяЛяФа:
> 18:35 гот на рынке, отменяется.
25.10 18:40
xron69:
> 18:13 Сенька-Жиган, ну какие пирожки?))программа Fatsekret посчитала,что при моих данных нужно потреблять 2200 кал,чтобы худеть,я постоянно недоедаю-300-500 калорий.Из больных суставов я не могу пойти в тренажерку сжигать жиры,я почти ежедневно плаваю в бассейне 50м по 0,5 км по 0,45 км.А отказываться от последнего пирожка можно включая до инфаркта) пирожок не совсем учитываемая единица.
25.10 18:42
xron69:
Базаров нет хорошего человека должно быть много,но временами его надо уменьшать от свиных размеров до человеческих)
25.10 18:56
+ЛяЛяФа:
в МВД сообщают о слиянии двух ключевых оперативных суборганов полиции — УОРИ (наружки) и БСТМ (прослушки) в единое бюро.
25.10 18:57
+ЛяЛяФа:
норушка и прослужка
25.10 19:01
Сенька-Жиган:
> 18:40 xron69, про недоедание я и написал:-) А бассейн - это нормально, ести только хочется, после заплыва:-)
25.10 19:02
Сенька-Жиган:
> 18:36 +ЛяЛяФа, да не, 83 кило, при росте 168. Я коренастый, как кубанский казак:-)
25.10 19:06
+ЛяЛяФа:
> 19:02 Сенька-Жиган, а я вот никада не видывала казаков
25.10 19:08
+ЛяЛяФа:
особливо коренастых
25.10 19:14
Веcтников:
> 18:57 +ЛяЛяФа, :-)
25.10 19:18
Сенька-Жиган:
> 19:06 +ЛяЛяФа, и я. Мне один цыган сказал, он с Кубани был
25.10 19:20
Сенька-Жиган:
Он меня на улице увидел, подошёл и завел разговор, на этом и расстались.
25.10 19:20
Веcтников:
мы с Догом тоже коренные казаки.
25.10 19:23
xron69:
> 19:20 Веcтников, а где твой чуб? у того то ладно хвост.
25.10 19:51
кишкомот:
> 19:20 Веcтников, а сабли и усы у вас есть? Што-то я сомневаюсь.
25.10 20:09
Веcтников:
не то вы неотъемлемыми атрибутами коренного казачества считаете.
25.10 20:17
xron69:
Но где мой друг,я уже почти полностью прочитал Франца де Вааля,ну не всего конечно,но уже заканчиваю.
25.10 20:24
Веcтников:
Ладно. Неотъемлемой частью коренного балтийского казака является красная наклонная лента на папахе.
25.10 20:29
xron69:
> 20:24 Веcтников, коренной балтийский казак?)Может на Пряжку сгонять по бырому?
25.10 20:32
xron69:
Там на Пряжке должны и другое обмундирование выдать.
25.10 20:33
xron69:
и пулемет -максим.
25.10 20:50
Веcтников:
ну не наган же в деревянной кабуре. Это атрибут наших балтийских латышских братьев.
25.10 20:50
Веcтников:
кобуре
25.10 20:51
Веcтников:
товарищ маузер.
25.10 21:26
ветеран 1812:
xron69, надо немедленно сбрасывать вес. Проблемы в суставах в некоторой мере усугубляются. Тебе ставят диагноз - некроз ? Физ. нагрузка не самый лучший способ сброса веса в твоей ситуации. Но спокойное плавание не повредит. В твоём положении вес надо сбрасывать диетой,особенно учитывая характер работы.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря