Меню

 
 
facebook
вконтакте

Курс рубля еще некоторое время останется в диапазоне 59-61 за доллар

В мире. Валюты развивающихся стран (EM) остаются под давлением. Так, с конца прошлой недели курс российского рубля, южноафриканского ранда, аргентинского песо и турецкой лиры потеряли против доллара США 2-3% на фоне спада нефтяных котировок. Напомним, цена нефти Brent с 20-х чисел июня с $45/барр. в рамках практически безоткатного движения прибавила более 11% к началу июля, достигнув $50/долл.

Опубликованный вчера протокол заседания FOMC, состоявшегося 13-14 июня, выявил неоднородность взглядов членов ФРС на показатель инфляции, а также на мероприятия по сокращению баланса. Кроме того, решение по повышению ставки до 1-1,25% не было единогласным.

Также не было принято единого решения о моменте начала сокращения активов баланса Федрезерва: некоторые представители руководства ФРС считают необходимым начать действовать в ближайшие месяцы, мотивируя это подготовленностью рынка; другие, напротив, видят необходимость в отсрочке данного процесса до конца года для проведения более качественной оценки инфляции и перспектив роста экономики. Кроме того, существуют опасения, что ослабление инфляции может продолжиться. Вместе с тем, есть мнение, что слабая инфляция в мае – результат специфических факторов, таких как снижение цен на некоторые виды лекарств и на телефонную связь, которые не окажут дефляционного эффекта в среднесрочной перспективе.

До конца 2017 г. пройдет еще 4 заседания ФРС: на сентябрьском инвесторы ожидают заявления о начале сокращения баланса, а очередное повышение ставок рынок (фьючерсы на fed funds) ждет на декабрьском заседании FOMC.

Нефть. Опубликованные вчера данные от Американского института нефти (API) по запасам нефти в США оказались позитивными – коммерческие запасы нефти сократились на 5,8 млн барр. Нефтяные котировки отреагировали резким локальным снижением до $47/барр. по марке Brent, но сразу отыграли падение и перешли к росту, сегодня утром за баррель дают уже $48,3. Официальные данные от Минэнерго США будут опубликованы сегодня вечером, опрошенные Bloomberg аналитики ожидают снижения запасов на 2 млн барр.

В России. С 7 июля по 4 августа объем покупок валюты Банком России для Минфина составит всего 74,3 млн руб. Таким образом, ежедневно в валюту будет конвертироваться 3,5 млн руб. Столь незначительный фактический объем покупок валюты связан с тем, что экспорт нефти и нефтепродуктов в июне оказался существенно ниже прогнозных оценок Минфина из-за падения цен на нефть, но сохранявшемся при этом крепком рубле. Напомним, что с февраля 2017 г. в рамках переходного бюджетного плана ЦБ РФ для Минфина покупает валюту в резервы на размер дополнительных нефтегазовых доходов при превышении нефти $40/барр. Всего за пять месяцев таких операций Минфин накопил около $7 млрд, потратив на эти цели 307 млрд руб.

Вчера Росстат опубликовал недельную оценку инфляции. В период наблюдения за изменением цен попало повышение тарифов, поэтому в недельном выражении инфляция ускорилась до +0,4%, но в годовом выражении, по нашим оценкам, остается на прежнем уровне – 4,2%. В среднем по стране отопление подорожало на 2,3%, водоснабжение - на 3,3-3,7%, электроснабжение - на 3,1%. Как мы и ожидали, из-за существенного замедления инфляции в прошлом году дезинфляционного эффекта от повышения тарифов не случилось. Сегодня или завтра будут опубликованы данные по инфляции в июне. Мы ожидаем небольшого роста годовой инфляции в сравнении с маем с 4,1% до 4,2%.

Остается несколько инфляционных рисков, реализация которых может повлиять на темпы достижения инфляцией целей Центрального Банка. Так, ослабление национальной валюты по меньшей мере нивелирует локальный фактор замедления инфляции в первом полугодии – фактор крепкого рубля. Оживление потребительского спроса может вызвать увеличение инфляционного давления. И пока самый значимый, на наш взгляд, фактор – плохие погодные условия. Холодная весна и лето уже сказываются на ценах на плодовоовощную продукцию, при этом все лето в Центральной России, по прогнозам МЧС, будет оставаться холодным и сопровождаться ливневыми дождями. Такая погода – инфляционный риск не только для 2017 г., но и для 2018 г., когда на эффекте низкой базы (хороший урожай 2016 г. также поддерживал низкую инфляцию в первом полугодии 2017 г.) годовая инфляция может локально ускориться.

Наши ожидания. Курс рубля остается под давлением, закрепившись выше 60 руб./долл. при нефти Brent на уровне $48,8/барр. (2930 руб./барр). Полагаем, что курс еще некоторое время останется в диапазоне 59-61 руб./долл.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ОАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 3.
06.07 12:36
Nils_:
> 12:29 фокус, Ну тя в жопу. Ты все в одну кучу свалил, гранату РГ-42 (видимо ее ты назвал РГД), говядину и зачем то сравнивал их сроки хранения, не смотря на то, что одно жрут ртом а вторую кидают руками.
06.07 12:40
фокус:
> 12:36 Nils_, мясо можно любое сожрать а у гранаты чё на уме 4 секунды или одна, ты махорочные из нз курил, по 4 коп за пачку, глаза на лоб лезут
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Золото
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Нефть Brent
на 15 сентября