еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Коррекция доллара вниз при сохранении высоких цен на нефть позволяет рублю укрепиться

Глобальные рынки: главное. Глядя на динамику фондовых индексов в Европе (+0.3-1%) и США (-1-2%) становится понятно, что такое "market divergence". Крайне быстрое восстановление спроса на фоне роста доходов населения и снятия ограничений и экстремально-мягкой монетарной/бюджетной политики выливается в резкий рост инфляции (0.8%/0.9% м/м vs ожиданий 0.2%/0.3%), данные о которой вчера стали шоком для рынков. Чуть более половины (0.43 п.п.) от 0.8% обеспечили пять компонент, отражающих эффекты прямых выплат населению и снятия ограничений – подержанные авто (10% м/м), аренда авто (16.2%), гостиничные услуги (8.8%), авиаперелеты (10.2%) и услуги общественного питания (0.3%); сильный рост и по товарам длительного пользования (3.5%). Вкупе с ограничениями на уровне предложения инфляция может достичь отметки 5% уже в ближайшие месяцы, и оставаться повышенной до 1К22.

Насколько этого будет достаточно для изменения позиции ФРС, сказать сложно: глава ФРБ Атланты Бостич вчера заявил, что не был напуган вчерашними цифрами, и инфляционный "шум" будет присутствовать до сентября (в Белом Доме допускают, что до конца года). Но шансы на неизбежное ужесточение риторики регулятора в обозримой перспективе повышаются. Доходности 10/30-летних US-Treasuries на это отреагировали ростом на 4-6 б.п. (1.68%/2.39%), а доллар резко укрепился. В сценарии первого повышения ставок ФРС в конце 2022-начале 2023, на что вновь ставит рынок, наши оценки справедливой доходности 10/30-летних US-Treasuries к концу года составляют 1.85-1.95% и 2.40-2.50%. Волатильность ставок может быть высокой, многое будет зависеть от изменения позиции ФРС. Но сам по себе рост с текущих уровней может быть более сдержанным, чем в начале года. Сегодня на очереди данные по недельным обращениям за пособиями по безработице и ценам производителей.

Нефть Brent изначально подорожала почти до US$70/брл, но сегодня новости о запуске нефтепровода Colonial вернули котировки назад к US$68.50/брл. Улучшение ситуации с COVID-19 в большинстве стран мира (за исключением Индии и ряда стран Азии) позволяет надеяться на сохранение котировок в диапазоне US$65-70/брл. Ситуация на рынке акций сегодня несколько стабилизируется, учитывая динамику фьючерсов.

EM universe. Ухудшение глобальных настроений, в том числе в отношении технологического сектора, опустило индекс акций MSCI ЕМ на 1.3%. В длинных суверенных евробондах рост доходностей продолжился (3-12 б.п.), в лидерах падения были вновь бумаги Турции, Украины и Бразилии. При этом величина кредитного спреда EMBI Sovereign даже снизилась на 1 б.п. (333 б.п.) из-за меньшего роста доходностей большинства бумаг относительно базовых ставок. Из новостей по странам, рост промышленности в Мексике оказался заметно выше ожиданий, что позитивно для оценки рынком перспектив восстановления экономики. В Бразилии СМИ сообщают о планах президента провести изменения в налоговый кодекс в интересах бизнеса, чтобы хотя бы частично реализовать свои про-рыночные планы в преддверии выборов 2022 года. Сегодня решения по ставкам озвучат регуляторы Мексики, Чили и Перу: везде ожидается их сохранение в свете продолжающегося повышения инфляции.

Валютный рынок. Резкий рост доллара после данных по инфляции развернул вниз все ЕМ валюты, и потери рубля в 0.7% выглядели умеренно. До этого рубль торговался стабильно около 74.00-74.20/USD благодаря продажам экспортёров, но противостоять столь резкому росту доллара к вечеру он не мог. Сегодняшняя коррекция доллара вниз при сохранении высоких цен на нефть и активных продажах экспортеров позволяет рублю открыть торги небольшим укреплением. Опционная (implied) волатильность рубля на новых постковидных минимумах (13%), что вместе с ожиданиями повышения ставки ЦБ будет дополнительно поддерживать курс рубля через эффекты carry-trade.

Долговой рынок. Кривая ОФЗ выросла на 5-6 б.п. на фоне аукционов Минфина (привлек 45 млрд руб. в 10- и 14-летних бумагах) и роста базовых ставок. Эти риски частично нивелируются планами Минфина размещать 45-50 млрд руб. в неделю с учетом рыночных условий, о чем сегодня заявил замминистра Максимов. Также он озвучил планы возможного выкупа с рынка фтоутеров для приведения структуры долга в более устойчивое состояние – это явный позитив для этого сегмента рынка.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.05 11:40
КЕН©:
Пошли вторые сутки монолога kroki сам с собой....
13.05 11:40
kroki:
не, ну нормально. если ребята про рыночки ничего не шарят, то мусор нужно подчищать. а особенно лоховские шорты бычца перед историческими хаями
13.05 11:41
kroki:
> 11:40 КЕН©, я не упоминал еще что быч не только один зашортил исторические хаи. а послушал тебя
13.05 11:42
kroki:
> 11:40 КЕН©, я тебя тогда предупреждал. и нейикх слушать либерастов, они невменямые.
13.05 11:49
kroki:
в принципе, я мог бы и помолчать. но кто с утра похмелялся пивом на побержь Сочи? вот то-то и оно
13.05 11:49
КЕН©:
> 11:41 kroki, а в чем у Бычка шорт, я забыл?
13.05 11:51
kroki:
> 11:49 КЕН©, я за бычцом и тобой слежу чтоли? помню, что вас торкнуло коллективно и вы заорали шортить
13.05 11:52
kroki:
> 11:49 КЕН©, без обид, но у меня своих дел хватает, сейчас изучаю новый зык программирования (Котлин) и паттерны программного кода
13.05 11:53
КЕН©:
> 11:51 kroki, обещать - не значит жениться, а заорать не значит шортить....
13.05 11:54
kroki:
> 11:53 КЕН©, я это тоже понимаю. но и за язык никто не тянул

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля