еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Апрельский отчет PMI подтверждает уверенное восстановление экономики при сохранении высокой инфляции

Новость

Сезонно скорректированный Индекс PMI российской сферы услуг составил 55,2 баллов в апреле, слегка опустившись с майского показателя 55,8, что свидетельствует об очередном подъеме деловой активности. ... Подробнее

Новость

Сезонно скорректированный Индекс PMI обрабатывающих отраслей России, который отслеживает общую конъюнктуру рынка, составил 50,4 баллов в апреле и, незначительно опустившись с мартовского показателя ... Подробнее

Комментарий

Глобальные рынки: главное. Основные фондовые индексы вчера показали уверенный рост, хотя в США к закрытию изначальный оптимизм несколько сократился. Индекс доллара DXY от роста перешел к разнонаправленной динамике и сегодня утром слабеет при снижении доходностей 10/30-летних US-Treasuries в пределах 1-3 б.п. до 1.57%/2.27%. Нефть Brent стабильна около US$69-69.50/брл после неудачных попыток пройти уровень US$70/брл. Индекс волатильности VIX остается чуть выше 19 пунктов.

Многочисленные комментарии представителей ФРС вновь подтвердили отсутствие серьезных опасений по поводу инфляции и скорой необходимости сворачивания программы QE, хотя глава ФРБ Бостона Розенгрин не исключил, что сокращать покупки активов регулятор может начать с ипотечных бумаг, чтобы исключить риски перегрева этого рынка. Небольшой недолет до ожиданий по числу рабочих мест от ADP сильных рисков для завтрашних цифр не несет, учитывая, что соответствующие компоненты индексов сферы услуг ISM/PMI продолжили рост, хотя сами по себе показали смешанную динамику (ISM снизился, PMI подрос). Происходит нормализация индексов на более привычных уровнях после резкого роста следом за провалом 2020.

Сегодня из статистики интересны лишь данные по пособиям по безработице. Заседание Банка Англии вряд ли принесет изменения позиции, хотя здесь позиция должна постепенно меняться в сторону нормализации политики, учитывая ожидания дальнейшего открытия экономики по мере дальнейшей вакцинации.

EM universe. Среда завершилась снижением индекса акций MSCI ЕМ на 0.2% при дальнейшем умеренном сокращении доходностей большинства суверенных бондов (-1-4 б.п.) и стабильном спреде EMBI Sovereign около 343 б.п. Хуже себя чувствовали бумаги ЛатАма (Перу, Чили и Колумбия), бумаги РФ без явных изменений. ЦБ Бразилии ожидаемо повысил ставку с 2.75% до 3.50%, в июне возможны еще +75 б.п., цифры по промышленности оказались лучше прогнозов. Сегодня следим за турецким ЦБ.

Валютный рынок. Благодаря нулевым изменениям к доллару рубль уступил лидерство среди ЕМ валют своим основным высокодоходным конкурентам. Однако с начала года российская валюта потеряла лишь 0.5%, заметно опередив многих ЕМ конкурентов. В отсутствие новых драйверов рубль довольно тесно следовал за нефтью, которая протестировала отметку US$70/брл по сорту Brent. В итоге, рублевая цена барреля оставалась выше 5200, что лишь на 7% уступает абсолютному максимуму 2018 года (5600). Помимо указания на сохраняющуюся недооцененность это говорит о неплохих перспективах по доходам бюджета, пусть их большая часть и осядет в ФНБ (но часть, связанная с более низким, чем ожидалось, курсом рубля и дополнительными ненефтегазовыми доходами будет доступна Минфину для покрытия допрасходов или снижения дефицита). Сегодня ждем от Минфина анонса объема покупок валюты в мае (ЛОКО 150 млрд руб., консенсус 170 млрд руб.) vs 187 млрд руб. в апреле. В остальном к нашему прогнозу на эту неделю (диапазон 74.00-75.00/USD) добавить нечего.

Новости экономики. Небольшое снижение индекса деловой активности сферы услуг PMI в апреле с 55.8 до 55.2 пунктов (ЛОКО 55.1, консенсус 56) не стоит переоценивать. Схожие уровни за последние 5-6 лет наблюдались лишь в конце 2017, 2018 и 2019 гг. при 5-летней средней в 53 пункта. Рост продолжается высокими темпами, а снижение – это завершение эйфории оценок, ведь эти индексы диффузные, т.е. показывающие лишь разность позитивных и негативных ответов, а не сам темп роста бизнеса. Беспрецедентность шока 2020 сначала привело к рекордному провалу индекса, потом – к резкому росту, теперь же происходит нормализация показателей (как и в других странах). При этом спрос (локальный и экспортный) уверенно растет, заставляя фирмы восстанавливать занятость, высокими остаются и индикаторы ожиданий. Также сохраняются высокие темпы роста издержек и конечных цен, несмотря на небольшое замедление динамики с уровней марта. В целом, апрельский отчет PMI подтверждает уверенное восстановление экономики при сохранении высокой инфляции. Сегодняшние цифры по инфляции за неделю и пятничные – за апрель прояснят ситуацию с ценами.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.05 11:03
Новости компаний: Кабмин предложил приостанавливать выплату дивидендов у компаний-загрязнителей
Правительство РФ готовит законопроект об ответственности предприятий за ликвидацию накопленного вреда окружающей среде  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля