Меню

 
 
facebook
вконтакте

Ключевые российские нефтегазовые компании смотрятся выгодно относительно аналогов

Тенденции в отрасли. Ключевые российские нефтегазовые компании смотрятся выгодно относительно аналогов с развитых и развивающихся рынков как на операционном, так и на финансовом уровнях. Можно отметить и комфортную долговую нагрузку, высокую рентабельность, стабильный денежный поток, высокие дивиденды. Капзатраты сектора высокие, однако большая часть приходится на масштабную инвестпрограмму "Газпрома", направленную в т.ч. на развитие ключевого проекта "Сила Сибири".

2019 год сложился неблагоприятно с точки зрения долларовых цен на нефть и газ, однако компании смогли заработать на девальвации рубля и экономии на налогах за счет измененного демпфирующего механизма. Отдельно отметим сохраняющийся высокий уровень дивидендных выплат в отрасли.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Дополнительный доход для трейдеров! Откройте счет. Зарегистрируйтесь на Comon.ru. Зарабатывайте на подписчиках вашей стратегии до 5% от СЧА.

Положение относительно конкурентов

Положение относительно конкурентов

Источник: Bloomberg: ПСБ Аналитика & Стратегия

Размер шара – Выручка, млрд долл.

Ключевые события. Введение обратного акциза на нефть (демпфирующий механизм) в начале года было сопряжено со сложностями адаптации к рыночным реалиям, однако корректировка позволила компаниям заработать.

Переход к новой дивидендной политике – "Газпром" (50% от прибыли по МСФО в 2021 г.) и "ЛУКОЙЛ" (приоритет дивидендам, а не выкупу своих акций).

Мультипликаторы

Мультипликаторы

Источник: Bloomberg: ПСБ Аналитика & Стратегия

Риски. Основные риски отрасли сопряжены с возможным дальнейшим ухудшением ценовой конъюнктуры и изменениями в сфере налогообложения.

Средние значения денежных потоков, млн долл.

Средние значения денежных потоков, млн долл.

Источник: Bloomberg: ПСБ Аналитика & Стратегия

Рекомендации: "Газпром".

- Согласно новой дивидендной политике, "Газпром" планирует в течение 3 лет довести коэффициент дивидендных выплат до 50%, благодаря чему дивидендная доходность может превысить 10%.

- Комфортная долговая нагрузка, которая не будет препятствовать уменьшению дивидендных выплат.

- Достаточный для выплат дивидендов акционерам объем FCF и отсутствие дальнейшего наращивания инвестпрограммы.

Динамика цен на нефть и газ, долл./мБТЕ

Динамика цен на нефть и газ

Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Промсвязьбанк"
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
01.01 14:08
Веcтников:
> 13:29 kyн цю,

Мы в битвах решаем судьбу поколений,
Мы к славе Отчизну свою поведем!
01.01 14:12
Веcтников:
> 13:53 xron69, что есть непонятка?
У нас у всех понятки, а у тебя снова какие-то непонятки. За непонятки конфискации не давали, а сразу расстреливали, как не разоружившихся шпионов. Значит, экономическая была статья, а не непонятка.
01.01 14:15
Веcтников:
> 14:13 kyн цю, да, неплохо бы.
А то нынешний только галстук нацепили.
01.01 14:33
xron69:
> 13:58 Золотoй Теленoк™, Тебя тоже Бычетс,с НГ,всех благ)
01.01 14:42
xron69:
> 14:12 Веcтников,если была понятка,то во время войны бы не выпустили.Его два раза закрывали,один раз как врага народа(наверно часы с кукушкой имел),а в другой раз по экономической,халатность при учете мат.ценностей что то такое.
01.01 14:53
Веcтников:
> 14:42 xron69, ну вот всё и прояснилось. Органы разобрались. Они всегда разбирались, если только в них антисоветчики не просачивались, как Путин, а также Ельцин и ветеран 1812 - в партию.
01.01 15:03
xron69:
> 14:53 Веcтников, как то уже даже и не смешно.Ты про каких советчиков или антисоветчиков все рассказываешь?С таким же успехом можешь рассказать о петрашевцах или былинных богатырях.
01.01 15:18
гот на рынке:
На главной площади Владивостока сожгли фигуру мыши за 677 тысяч рублей, передает РИА "Новости". До этого, 14 декабря, житель города устроил дрифт вокруг новогодней елки и повредил фигуру "Мышь на сыре".
01.01 15:32
Веcтников:
> 15:03 xron69, на петрашевцев и былинных богатырей негодяи-антисоветчики спокойно реагируют - не будет в рассказах о них успехов. А миллионы антисоветчиков не могут ошибаться.
01.01 15:42
патриот.:
гот на рынке:
Диксон предсказал смерть президента США Джона Ф. Кеннеди, в одном из пророчеств говорил о конце света в 2020 году
01.01 15:44
ХАЛК777:
Да конец света уже не за горами.
01.01 15:44
патриот.:
Всех с Новым Годом!

Всех благ, но самое главное пожелание, конечно - смена власти. Ждем в этом году:"!Я ухожу". Как же надоел за 20 лет
01.01 15:45
ХАЛК777:
Я бы даже так сказал. В январе через 13 дней мой конец окажется в Свете.
01.01 15:45
патриот.:
Белковского - в Президенты!!!
01.01 15:46
ветеран 1812:
И вновь брянский губошлёп кривляется. Антисоветчики очень серьёзно заблуждаются,а должны были бы действовать по кальке бандитов-большевиков - стрелять и вешать,гноить миллионами в лагерях,осваивая заполярье. Так же,как это делали по завету Ульянова-Бланка Ягода, Ежов,Берия и руководивший ими уголовник с дореволюционным стажем Джуга- Коба.
01.01 15:49
патриот.:
В ленте одни писатели - дедок, Весников, я, и т.д. А кто же все это читать будет?

"Чукча - не читатель, чукча -писатель". В 2020 наконец-то сменится власть. Впервые за 20 лет. И будет что-нибудь новенькое
01.01 16:11
xron69:
> 15:49 патриот., а ты что написал,где можно купить ваши опусы?
01.01 16:20
патриот.:
> 16:11 xron69,
вечное не продается.
01.01 16:27
xron69:
> 16:20 пактриот., книги в стол? Как это прекрасно!
01.01 16:53
.mika66:
рекомендую теплое пиво заедать ложкой красной икры...:))
01.01 16:57
Трезвый Взгляд:
> 15:45 ХАЛК777, Конец - Света?
01.01 17:00
Трезвый Взгляд:
красноярск - новосибирск
01.01 17:21
DIGITAL DOG:
как вы ...первый день НГ празднуете?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля