Меню

 
 
facebook
вконтакте

Ключевая ставка ЦБ РФ может снизиться до 6-6,25% к концу 2020 года

Новость

Реальная заработная плата работников организаций, согласно данным Росстата, в августе выросла на 3% в годовом сопоставлении, по сравнению с июлем – снизилась на 2,8%. За январь-август рост ... Подробнее

Новость

Оборот розничной торговли в августе 2019 г. составил 2886,3 млрд рублей, или 100,8% (в сопоставимых ценах) к уровню соответствующего периода предыдущего года, в январе-августе 2019 г. - 21383,0 млрд ... Подробнее

Комментарий

Основные макроданные за август указали на сохранение неоднозначной картины в экономике. Рост в рознице замедлился с 1.1% до 0.8% из-за продовольственных товаров (с 1.2% до 0.6%) при меньшем замедлении в непродовольственной рознице (с 1.1% до 0.9%), хотя данные за 2К19 были пересмотрены вверх. Однако меньший спад в потреблении услуг (-1.3% vs -2.7%) минимально улучшил рост общего показателя потребления с 0.2% до 0.3%. Это можно связать с лучшей, чем мы ожидали, динамикой реальных зарплат (3%, как и в июле после пересмотра с 3.5%) и снижении безработицы (с 4.4% до 4.3%). Напротив, данные по грузообороту (-0.7% vs -1.1% в июле) и строительству (0.3% vs 0.2%) не дотянули до наших прогнозов, однако в последнем случае это корреспондирует со слабой динамикой производства строительных материалов и смежной продукции.

Наконец, общую картину дополнили цифры о небольшом ускорении недельной дефляции (с 0.069% до 0.077%) при меньшем (2.1% vs 2.7%) снижении цен на плодоовощную продукцию. Последнее может указывать на сдерживающее влияние слабого спроса, особенно в продовольственном сегменте. Годовая инфляция достигла отметки 4.1%, оставаясь в рамках наших ожиданий ее движения к 3.6-3.8% к концу года, 3% или даже чуть менее в 1П20 с последующим ростом к 3.5-3.7% к концу 2020г.

В этом сценарии мы по-прежнему не исключаем возможности постепенного снижения ключевой ставки ЦБ до 6.00-6.25% к концу 2020г. Слабость инфляции и необходимость удержания низкой склонности к сбережениям среди населения и, особенно, компаний, полагаем, станут основными мотивами. Ускорение же бюджетных трат значимого влияния на инфляцию не окажет, учитывая отсутствие явных признаков подобных рисков из прошлого опыта и все еще относительно более низкую эффективность государственных расходов по сравнению с частным сектором.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.09 13:18
Новости компаний: "МегаФон" инвестирует 4,5 млрд рублей в развитие цифровой среды Новосибирской области
Одним из знаковых проектов "МегаФона" в Новосибирске станет расширение принципиально нового стандарта связи NB-IoT Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Газпром
на 13 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля