еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Ключевая ставка ЦБ РФ будет повышена в декабре как минимум на 100 б.п. до 8,5%

Текущие настроения: ФРС перестала называть текущее ускорение инфляции временным явлением и на декабрьском заседании рассмотрит ускоренное сворачивание QE. Данные по рынку труда США подтвердили наличие ограничений со стороны предложения. Это привело к росту краткосрочных ставок, но долгосрочные, наоборот, снижаются, отражая неопределенность вокруг последствий нового штамма Омикрон (более заразный, но менее смертельный) для экономики. Стабильность доллара указывает на сохранение аппетита к риску за пределами рынка акций. Неделя для сырьевых рынков преимущественно негативная на фоне возможного негативного влияния нового штамма на спрос и решения OPEC+ придерживаться планов увеличивать месячную добычу на 400 млн барр./сутки.

Российский рынок смотрится сильнее аналогов. Долговой рынок стабилизировался, утвердившись в ожиданиях повышения ключевой ставки по верхней границе диапазона 50-100 б.п. после ускорения инфляции до 0,46% н/н, или до 8,4% г/г и ястребиных комментариев главы ЦБ. На фоне высокой волатильности валют ЕМ рубль смотрится уверенно, укрепившись к доллару на 2,2% против 0,1% у аналогов (без учета турецкой лиры корзина аналогов укрепилась к доллару на 0,5%). Страновой дисконт снизился до 17 месячного минимума 9%, несмотря на сохранение покупок валюты на высоком уровне 6,8 млрд долл. в декабре и высокого уровня неопределенности во внешней политике.

Ключевые темы недели. Статистика по инфляции США за ноябрь (пт), скорее всего, укажет на повышенное ценовое давление по широкому кругу вслед за ростом цен производителей, а основной вклад в прирост по-прежнему будет за ростом цен на топливо, тарифы ЖКХ и поддержанные автомобили. Количество открытых вакансий JOLTS (ср) за октябрь останется высоким, указывая на дефицит предложения на рынке труда, что носит проинфляционный характер. По мнению ING, ускорение ИПЦ до 7% г/г при умеренной угрозе со стороны нового штамма, усилит ожидания рынка в ускоренном сворачивании QE и повышения ставки во 2П22.

В РФ ключевая экономическая статистика – ИПЦ за ноябрь (ср), рост которого, по нашему мнению, составит 1,0% м/м, или 8,4% г/г. Неожиданное ускорение ИПЦ, во многом, обеспечено ростом цен на поездки в Турцию, а в других сегментах потребительской корзины наблюдалась стабилизация ценового давления. Тем не менее, независимо от причин, теперь чтобы уложиться в прогноз ЦБ 7,9% на конец года необходимо замедление недельной инфляции до 0,1% н/н, что маловероятно.

Мы повышаем прогноз ИПЦ на конец года до 8,5% г/г и теперь полагаем, что на заседании 17 декабря ключевая ставка будет повышена, как минимум, на 100 б.п. до 8,5% с сохранением ястребиного сигнала, поскольку уверенность в способности ЦБ вернуть инфляцию в диапазон 4,0-4,5% к концу следующего года в условиях негативной внешней конъюнктуры невысокая.

Данные платежного баланса за 11M21 (пт) вероятно укажут на сохранение высокого профицита текущего счета в ноябре в диапазоне 10-15 млрд долл., учитывая вероятный рост объемов экспорта при сохранении в ноябре повышенных цен на энергоносители и металлы. Между тем, сохраняющийся структурный отток частного капитала, сопровождающийся с волатильностью портфельных инвестиций в условиях напряженного внешнеполитического фона и глобальных инфляционных рисков более не позволяет рассчитывать нам на существенное укрепление рубля ниже 73/$ на конец года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Долгин Дмитрий
Долгин Дмитрий
главный экономист
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.12 11:45
Новости компаний: Поставки газа из РФ через Польшу по газопроводу "Ямал-Европа" в понедельник стабильны
За сутки 5 декабря прокачка газа через газопровод Ямал-Европа составила 239 миллионов киловатт-часов, примерно как и днем ранее Подробнее >>
06.12 11:46
Новости компаний: Гендиректор "Яндекса" не будет продавать свои акции класса "В" еще два года
Аркадий Волож считает, что продление блокировки обеспечит ясность для рынка и преемственность для компании в ближайшие годы  Подробнее >>
06.12 11:56
Бредоделофф:
Ну Как Торговля,? Шампусик Дефчёнкам взял, Шортов в газон влупил, Ждёмс газон на 280 на днях, всё пучком
06.12 11:59
Новости компаний: Рублевый нетто-лонг в Чикаго сократился за неделю почти на четверть - CFTC
Как следует из данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, объем длинных позиций за отчетную неделю снизился почти на 19% Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 января