Меню

 
 
facebook
вконтакте

Как защищаться от падения курса рубля?

Новость

Курс валютной пары доллар-рубль на торгах /Московской биржи превысил отметку 67, свидетельствуют данные площадки. Снижение спроса на рубль происходит на фоне дешевеющей нефти - Brent балансирует у ... Подробнее

Комментарий

На фоне опасений введения новых, более жестких санкций, многие задумываются о возможной девальвации рубля, и не безосновательно. Если в октябре рубль стоял более или менее стабильно (в районе 65), то в начале ноября курс начал слабеть, а вчера вырос на 1% и сегодня вплотную подобрался к отметке 67.

Возникает справедливый вопрос: нужно ли защищаться от падения курса и, самое главное, как это сделать? При этом важно понимать, каких масштабов девальвацию мы ожидаем? Насколько страшна для нас цифра, например, 72-73 рубля за доллар и надо ли по этому поводу напрягаться или лучше пересидеть? А если 85-90? Попробуем разобраться.

1)Обменник. Вы можете пойти и просто купить доллары или евро в ближайшем банке или обменном пункте. Это, конечно, здорово, но есть нюансы. 

Во-первых, спред. В обменниках он может достигать 2-3%, и вы каждый раз будете покупать валюту по, мягко говоря, не самому выгодному курсу. Прикинем на простейшей задачке. Дано: имеем 500 тыс. рублей, курс ЦБ 67, курс в обменнике 68 (плюс 1.5% примерно). Меняем наши доллары, получаем $7 352. Рубль слабеет на 10% и достигает отметки 73.5. Бежим в обменник, где видим курс 72.4 (минус 1.5%) меняем и получаем свои кровные 532 295 руб. То есть, курс за это время вырос на 10%, а наш "депозит" - только на 6%, и чистые барыши составили 32 295 руб. Внимание, вопрос: стоит ли это того? Может быть есть другие инструменты где спред, который съел почти половину нашей прибыли, не так велик? Есть, но об этом чуть ниже. 

Как защищаться от падения курса рубля?Во-вторых, хранение. Это может быть банковская ячейка (+ дополнительные затраты на ее аренду) или домашние тайники (у каждого они свои, не будем раскрывать чужих тайн). Ячейка может стоить дорого и не всегда удобно, а хранить дома… Конечно, каждому свое, но лично я так делать не люблю. Высоки риски. 

В-третьих, в любом пункте обмена валют вас просто могут обмануть. Таким образом, рассматриваем поход в обменник лишь как элемент диверсификации нашего портфеля или как утоление тактильного голода по ощущению вожделенных зеленоватых бумажек в ваших руках.

2)ETF на еврооблигации российских корпоративных эмитентов (FXRU). Я уже говорил на вебинаре, посвященном защитным активам, об этом инструменте. Это фонд, который торгуется на нашей бирже, и акции которого доступны для покупки рядовому инвестору. Помимо того, что фонд линкован на евробонды российских компаний, его валюта – доллар США. Это означает, что данный актив защищает инвестора от девальвации рубля. И спред здесь небольшой (полагаю, в пределах 0.5%), да и инструмент достаточно надежный и доступный. Его можно купить через любого российского брокера, в том числе, через меня.

3)Фьючерс "доллар/рубль" или Si. Покупая этот инструмент, вы также страхуете себя от девальвации рубля. Кроме того, фьючерс очень легко и быстро купить или продать, он торгуется на ММВБ и доступен ЛЮБОМУ инвестору, даже неквалифицированному. Его может купить абсолютно любой человек через любого брокера.

Рассмотрим ситуацию на примере портфеля из российских акций, скажем, на 10 млн рублей. В текущих ценах нам необходимо примерно 150 контрактов, что соответствует объему гарантийного обеспечения (ГО) около 700 тыс. рублей. Кроме того, нужно иметь в "закромах" еще порядка 300 тыс. рублей на случай если биржа поднимет ГО в условиях повышения волатильности. Обычно она так и делает. Таким образом, страховка от девальвации портфеля рублевых акций на 10 млн с помощью фьючерса составляет примерно 10% от позиции. Теперь перевожу на русский: если мы страхуем портфель на 10 млн рублей, нам надо купить 150 фьючерсных контрактов. Комиссии брокера при этом минимальны, а необходимый объем средств – 1 млн. руб. Но риски, господа, никто не отменял, и поэтому я рекомендую держать некий запас на тот случай, если рынок резко развернется и пойдет не в вашу сторону. Скажем, 2-3 млн руб.

Но тут есть одна проблема: дело в том, что 90% (цифра оценочная, но, поверьте, она близка к истине) людей, которые покупает фьючерс для страховки, через некоторое время волей-неволей из хеджеров превращаются в спекулянтов. Если рассматривать данный инструмент как спекулятивный, он несет в себе колоссальные риски, и эти спекуляции могут привести к полной потере денег. Это, в свою очередь, повышает риски превратиться в неврастеника и уехать на продолжительный отдых к Кащенко. Я немного утрирую, но важно помнить, что деньги можно заработать снова и снова, а вот нервные клетки, увы, не восстанавливаются. Я бы не был столь категоричен, если б не знал массу подобных примеров.

К слову, на одном из ближайших вебинаров мы как раз подробно поговорим о том, как управлять не только своими денежными потоками, но и эмоциями. 
Что нужно сделать для того, чтобы, даже спекулируя на фьючерсах, не дергаться и спать спокойно? Ждите анонсов.

Мы рассмотрели здесь несколько основных, доступных рядовому инвестору, методик защиты от девальвации рубля. Список неполный, и есть еще способы, такие как, например, торговля опционами. Скажем, чтобы застраховать портфель на 10 млн рублей, нам нужно примерно 500 тыс. рублей потратить на покупку опциона Put (at the money), чтобы сделать хедж. Но опционы – довольно сложный инструмент, и торговать ими без соответствующей подготовки и базовых знаний я бы не рекомендовал. Можно увлечься и сильно "попасть". Кроме того, нужно также иметь взвешенный характер и, желательно, математический склад ума, так как при торговле опционами нужно делать массу сложных расчетов. Хотя, с другой стороны, опцион, как защитный инструмент для непрофессионала, может быть даже лучше, чем фьючерс, так как в случае открытия длинной позиции ваш риск понятен, просчитан и ограничен.

Дерзайте, господа! Но не забывайте про осторожность. Она, как вы помните, в нашем деле – прежде всего!

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Коган Евгений
Коган Евгений
президент
ИГ "Московские партнеры"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,2.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
09.11 17:05
fn593063:
В телеке пошли разговоры что Сталин поздравил Гитлера, когда немецкие войска захватили Париж?! Неужели так и было? Что скажешь, Вестников? Просьба Весьвниках не вклиниваться в умный разговор. Нечего в калашный ряд лезть с суконной мордой.
09.11 17:08
fn593063:
с суконным рылом
09.11 17:09
Новости компаний: Плановое энергопотребление в РФ со 2 по 8 ноября 2018 года выросло на 0,9%
На истекшей неделе по сравнению с предыдущей плановое электропотребление выросло на территории обеих ценовых зон. Относительно уровней аналогичного периода прошлого года плановое потребление за период с начала 2018 года также выросло на территории обеих ценовых зон Подробнее >>
09.11 17:14
Новости компаний: Минэкономразвития ожидает инфляцию по итогам 2018 года на уровне 3,7-3,8%
В октябре инфляция ускорилась до 3,5% г/г Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря