Меню

 
 
facebook
вконтакте

Изменения в дивидендной политике окажут поддержку акциям "Газпрома" в среднесрочной перспективе

Новость

"Газпром" планирует в 2022 году перейти к выплате дивидендов в размере 50% от скорректированной прибыли по МСФО. Об этом говорится в презентации к телефонной конференции по итогам 9 месяцев. То есть ... Подробнее

Новость

Прибыль "Газпрома" за 9 месяцев 2019 года по МСФО выросла на 4% г/г – до 1,107 трлн рублей, следует из отчетности компании. Прибыль акционеров за 9 месяцев составила 1,048 трлн рублей ... Подробнее

Комментарий

Представленную "Газпромом" консолидированную неаудированную промежуточную сокращенную отчетность по МСФО за 9 месяцев 2019 можно оценить как вполне нейтральную для капитализации компании. Выручка от продаж сократилась на 3,4%, до 5,698 трлн руб. При этом операционные расходы за отчетный период выросли на 3,8%, до 4,618 трлн руб. Тем не менее, благодаря позитивной динамике финансовых расходов и доходов, группе удалось увеличить прибыль, причитающуюся акционерам, на 3,05% до 1,048 трлн руб.

Отрицательный вклад в динамику доходов внес негатив на основном направлении деятельности компании – экспорте природного газа в дальнее зарубежье. Тут мало того, что средняя цена реализации за отчетный период снизилась на 4,65%, но и объемы продаж в Европу и другие страны сократились на 7,55% (с 185,4 до 171,4 млрд куб м). В результате выручка от этого экспорта сократилась год к году на 11,99% (до 1,884 трлн руб.). Потери экспортной выручки удалось отчасти компенсировать ростом цен на газ во внутренних продажах и продажах в страны бывшего Советского Союза, а также за счет увеличением выручки от продажи продуктов нефтегазопереработки, нефти, электрической и тепловой энергии.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).

Изменения в дивидендной политике, которые будут рассмотрены правлением компании 5 декабря, должны оказать поддержку акциям "Газпрома" в среднесрочной перспективе. Эти изменения должны начаться уже со следующего года и постепенно привести к тому, что с 2022 года "Газпром" начнет направлять на дивиденды уже 50% чистой прибыли по МСФО. В последние два года он направлял на эти цели только 27%. Ожидается, что уже в 2020 году по итогам 2019 года эта доля будет выше, но сколько она составит, пока неизвестно.

Кроме дивидендов, поддержку в среднесрочном плане должно оказать расширение экспортных возможностей в связи с ожидаемым в декабре пуском газопровода "Сила Сибири". По мере выхода на полную мощность объемы экспорта газа в Китай должны будут вырасти на 38 млрд куб м в год.

В краткосрочной перспективе, несмотря на ведущееся строительство двух новых газопроводов в Европу – "Северного потока-2" и "Турецкого потока", тема украинского транзита добавляет значительную долю негатива. Старый контракт по использованию украинской ГТС истекает 1 января. В переговорах о продолжении транзита "Газпром" настаивает на отказе Украины от претензий по старым договорам, в том числе по тем, по которым есть решения международных арбитражей. Вероятность, что Украина пойдет на это, очень невелика. В результате мы имеем неприятную дилемму, обе стороны которой негативны для "Газпрома". Либо он согласится подписать какой-либо новый транзитный договор (возможно несколько вариантов такого соглашения), и тогда на нем остается обязанность заплатить несколько миллиардов долларов по решениям арбитражных судов. Либо, если стороны не решат проблему транзита до Нового года, возможны перебои с поставками газа в Европу через Украину. И это тоже потери в объемах экспорта, экспортной выручке и, возможно, новых штрафных санкциях. Пока этот негатив не будет снят, он продолжит сдерживать рост в целом все еще недооцененных рынком акций "Газпрома".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Калачев Алексей
Калачев Алексей
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 2.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.11 18:51
кишкомот:
Дрезденскую галерею на ярд еврейских цап-царапнули.
Вот это жулики ))
29.11 18:52
Обзоры и идеи: "ФСК ЕЭС" - для роста и дивидендов
По форвардным мультипликаторам бумаги оцениваются с дисконтом в 15% по отношению к российскому электросетевому комплексу  Подробнее >>
29.11 18:52
кишкомот:
А некоторые про пенсию ноют.
Которую нихера не заслужили.
29.11 18:53
жук-тиран:
Что то я не понял смысла этого лчи...
29.11 18:55
жук-тиран:
Бакс это же святое, как вы без него жить то будете?...
29.11 18:55
КЕН©:
> 18:53 жук-тиран, смысл такой же, как у конкурсов типа "Мисс че-го то" - дороже продать себя/книжки лошкам
29.11 18:56
кишкомот:
> 18:53 жук-тиран, попилить Деньге спонсоров. Что непонятно?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Транзит газа через Украину
на 1 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря