Меню

 
 
facebook
вконтакте

Июльская динамика базовых отраслей говорит о стагнации экономики России

Итоги июля.

• Рост в секторе розничной торговли замедлился до 1.0% гг vs 1.4% гг в июне; это минимальные темпы роста за последние два года; одна из причин - замедление потребительского кредитования (см. ниже). Падение в секторе платных услуг населению ускорилось до -2.7% гг vs -2.1% гг в июне.

• Рост в промышленности замедлился до 2.8% гг vs 3.3% гг в июне. Данные по добывающим отраслям выглядят удивительно высокими с учетом того, что годовой прирост в добыче нефти и угля отрицательный, а по газу - в небольшом плюсе.

• В транспортной отрасли начинается спад: в июле падение грузооборота составило 1.2% гг по сравнению с ростом на 0.4% гг в июне. Транспортировка грузов – хороший опережающий индикатор. Грузооборот возрастает, когда что-то хотят строить/производить, в противном случае – снижается. Замедление темпов роста началось ещё в конце 2017г и продолжалось до последнего времени. В июле же динамика отрасли ушла в отрицательную область, падение составило -1.2% гг. Отрицательная годовая динамика этого показателя наблюдается впервые с середины 2015г, когда экономика находилась в глубоком кризисе.

• В строительной отрасли продолжается стагнация (0.2% гг vs 0.1% гг в предыдущем месяце), хотя складывается ощущение, что Росстат после прошлогоднего скандала с пересмотром данных вообще перестал оценивать краткосрочную динамику этой отрасли, ставя цифры на глазок .

• Спрос на рабочую силу перестал расти. Потребность в рабочей силе – один из самых надежных опережающих индикаторов бизнес-цикла. В июле годовой рост этого показателя составил всего лишь 0.1%. Переход этого индикатора в отрицательную область всегда являлся предвестником кризиса в экономике.

• Единственная отрасль, где в июле наблюдалось ускорение – сельское хозяйство – рост на 5.9% гг (сдвиг сезонности).

• Замедление в секторе потребительского кредитования приобретает устойчивый характер. По итогам июля объём кредита населению увеличился на 198 млрд рублей или на 1.2%. Рост кредитного портфеля за последние 12 месяцев составил 21.9% vs 22.8% в июне и 23.3% в мае.

• В то время как кредитование населения замедляется, корпоративное кредитование, по-прежнему, стагнирует. В июле корпоративный кредитный портфель вырос на 0.1% мм и на 6.0% гг. Качество корпоративных кредитов, похоже, ухудшается. В июле просрочка подскочила на 74 млрд рублей или на 2.8%. Удельный уровень просроченной задолженности поднялся до 8.07%, что является новым историческим максимумом.

Исходя из динамики базовых отраслей, вырисовывается печальная картина продолжающейся стагнации с постепенным сползанием в рецессию. Но оказывается (в очередной раз), что всё совсем не так. Минэк считает, что у нас бурное ускорение - по его расчетам рост ВВП составил 1.7% гг в июле vs 0.8% гг в июне.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Тремасов Кирилл
Тремасов Кирилл
директор аналитического департамента
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
7 пользователей оценили материал на 4,1.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.08 11:30
Обзоры и идеи: Фонд iShares Global Clean Energy ETF еще не исчерпал потенциал роста
Ключевым плюсом фонда iShares Global Clean Energy ETF является его глобальная диверсификация  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября