еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Инвесторы воспринимают акции "МосБиржи" как относительно защитный актив

Новость

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в июле 2021 года увеличился на 10,4% и составил 87,3 трлн рублей (79,1 трлн рублей в июле 2020 года), сообщается на сайте торговой площадки. Здесь и ... Подробнее

Комментарий

"Московская биржа" вчера представила операционные результаты за июль 2021 г. Благоприятная конъюнктура рынка для биржи в июне продолжилась – совокупный объем торгов вырос на 10% г/г и на 7% м/м, хотя его рост немного замедлился с +12-23% в июне-мае на фоне нормализации базы сравнения, однако все еще был на 6% вышесреднего уровнязапоследние12месяцев.

В результате совокупный оборот торгов за 7М21 вырос на 8% г/г. Средние рублевые и долларовые балансы оказались соответственно на 4% ниже г/г и на 43% выше г/г за 7М21.В целом мы считаем операционные результаты за июль сильными, но не ставшими сюрпризом для рынка.

Акции биржи были в числе лидеров роста в 2020 г. (+49% vs роста индекса Московской биржи на 7%), однако они отставали от динамики индекса Московской биржи после наступления даты отсечки по дивидендам за 2020 г. (-2% vs +4%) и сейчас торгуются по высокому коэффициенту ~14,5x P/E 2021П, который выше среднего мультипликаторов за последние два года и пять лет на уровне соответственно ~12,6x и ~11,7x.

Инвесторы воспринимают акции биржи как относительно защитный актив, особенно в период пандемии, что способствовало росту мультипликаторов в дополнение к росту прибыли на акцию на 25% г/г в 2020. В то же время, сопоставимый рост прибыли может оказаться проблематичным в 2021 г., учитывая замедление роста комиссионного дохода (на фоне эффекта высокой базы 2020), в то время как процентный доход, скорее всего, снизится г/г (с учетом индикации менеджмента по квартальной динамике ЧПД), а также запланированное ускорение роста операционных расходов в этом году.

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кипнис Евгений
Кипнис Евгений
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября