Меню

 
 
facebook
вконтакте

Инвесторы не обращают внимания на положительные новости, связанные со "Сбербанком"

Новость

Чистая прибыль "Сбербанка" по МСФО за 2 квартал 2018 года составила 215,3 млрд руб. (+16% г/г), включая чистую прибыль Denizbank в размере 7,0 млрд руб. Об этом сообщила кредитная ... Подробнее

Комментарий

"Сбербанк" опубликовал сильные результаты за 2 квартал 2018 года по МСФО, которые оказались близкими к нашим прогнозам и ожиданиям рынка. Denizbank был деконсолидирован из отчета о прибылях и убытках (за исключением показателя общей чистой прибыли) перед его продажей, и поэтому представленные результаты нельзя сравнивать с консенсус-прогнозом аналитиков. ЧПМ (чистая процентная маржа) выросла на 10 бп кв/кв до 5.8%, рост чистого комиссионного дохода ускорился до 29% г/г –частично за счет разовой прибыли, а стоимость риска ожидаемо выросла до 1.4% (против 1% в 1К18). Банк начал внедрять подход ПВР, повышая коэффициенты достаточности капитала, что укрепляет его способность увеличить дивиденды за 2018 год (мы ожидаем 18 руб. на акцию).

Несмотря на хорошие показатели, инвесторы не обращают внимания на положительные новости, связанные со "Сбербанком", поскольку преобладают санкционнные риски. Кроме того, слабость рубля оказывает сильное давление на акции всех банков. Мы ожидаем, что акции "Сбербанк" останутся волатильным, пока не будет ясности относительно новых санкций.

Оценка. "Сбербанк" торгуется с мультипликаторами P/BV 2018/19П 1.0x/0.9x и P/E 2018/19П 4.8x/4.6x и ROE 2018П 23%. Наша целевая цена основана на целевом мультипликаторе P/E 2019П 7.3x и P/BV 2019П 1.5x. Мы отмечаем, что в нашей оценке не учитываются политические и санкционные риски, поскольку до сих пор нет ясности в отношении того, какие санкции могут быть наложены на Россию или российские банки, если таковые будут иметь место. Мы можем пересмотреть нашу позицию по "Сбербанку", если к российскому банковскому сектору будут применены санкции. До тех пор мы ожидаем, что акции "Сбербанка" сохранят волатильность.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
23.08 18:53
АНГЕЛЫ:
23.08 18:02
ветеран 1812:
> 17:58 NERV, как отдушина. По большому щёту рубль обречён в обозримом будущем.
23.08 18:56
Новости компаний: "Сбербанк" допускает дальнейшее снижение численности персонала
С начала года фактическая численность сотрудников группы сократилась на 10,8 тыс. человек Подробнее >>
23.08 18:58
лося блоканула fs asushch.-44:
> 18:47 NERV, хэрфъ, кодыръ труха тожы фъ Сочче жывётъ?
23.08 19:03
Облачко:
5:07 xron69, ест , но он прожорлив надо признаться)
23.08 19:06
германик:
Насранцы опять побежали из Сберкассы!
23.08 19:09
медcестра:
> 18:53 ветеран 1812, волатильность это мое)) Как сам?
23.08 19:12
Бармалейка:
Наконец-то Римейк 2008 года начался тогда каждый день по -10% все лилось. Мамба на 900 п Голубые фишки ниже балансовой стоимости Ура
23.08 23:42
OGaltson:
Сбербанк выдал рекордный объем розничных кредитов, увеличив долю на российском рынке до 41,3%.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 1 октября
Tesla
на 8 октября
Курс доллара к рублю
на 31 октября