Меню

 
 
facebook
вконтакте

Купить "ДИКСИ" может не только "Магнит", но и Х5

На валютном и фондовом рынках наблюдается слабая динамика на фоне спокойствия на внешних площадках. Сегодня не будет важной статистики, а биржи США закроются раньше обычного из-за дня розничных распродаж. Нефть растет: Brent перевалила за $63,50. Это совпало с заявлением министра энергетики Александра Новака о том, что Россия поддержит продление соглашения ОПЕК+ на 2018 год. По мнению главы Минэнерго, цена на нефть будет преимущественно в коридоре $50–60 за баррель. На мой взгляд, сейчас рано делать прогнозы на год вперед: цена может быть достаточно волатильна, поскольку ее резкие колебания вызываются, как правило, непредвиденными обстоятельствами. Повышению цены будет препятствовать увеличение добычи все ОПЕК.

Пара доллар/рубль сегодня останется вблизи 58,5, но к вечеру не исключен ее рост. Спрос вновь превышает предложение, хотя в целом торговая активность сегодня низкая. На следующей неделе рубль получит шанс на укрепление из-за налоговых выплат, однако, на мой взгляд, шанс этот незначителен, поскольку спрос на валюту в последнее время превышает предложение порой в полтора-два раза, а налоговые выплаты могут не полностью устранить этот дисбаланс. В начале декабря вероятно движение курса доллара к 60.

На фондовом рынке сегодня нет заметных новостей. Ожидаю закрытие в районе 2150 п. по индексу ММВБ. Явных лидеров и аутсайдеров не просматривается, а из примечательных событий можно выделить резкое повышение ставки РЕПО по акциям "Магнита" до 80% годовых. Похоже, что свободных бумаг на рынке нет. Поводом для этого могли стать слухи о покупке компанией сети "ДИКСИ". В принципе, долговая нагрузка "Магнита" сейчас позволяет заключить такую сделку. Соотношение долг / EBITDA "Магнита" на конец года ожидается около 1,2х.

Увеличение объема заимствований на $700 млн (стоимость "ДИКСИ") поднимет этот показатель до 2,1х с учетом долга самой "ДИКСИ". Но в теории купить этого ритейлера может не только "Магнит", но и Х5, долговая нагрузка которой также окажется около 2х к EBITDA. Динамика котировок обоих ритейлеров негативная, что может говорить об опасениях инвесторов насчет того, что любая из этих компаний может претендовать на покупку "ДИКСИ".

При этом сигналов от "ДИКСИ" о том, что сеть хотят продать, не поступает. В последней презентации для инвесторов говорится о том, что компания будет развиваться самостоятельно. На мой взгляд, если все же "ДИКСИ" выставят на продажу, больше шансов приобрести ее у "Магнита", но инвесторов этот шаг, скорее всего, не обрадует. "ДИКСИ" находится не в лучшей форме: ее магазины закрываются, продажи падают (-8,3% YoY), а по сопоставимым магазинам - на 12%; долг вырос на 4%, до 32,6 млрд руб., а по итогам года не исключается убыток в $4 млн.

У "Магнита" также ухудшаются операционные показатели в сегменте гипермаркетов, прогноз по их открытию снижен почти вдвое. Покупателю придется дополнительно вложить не менее $100 млн в улучшение операционной деятельности "ДИКСИ". Если "Магнит" купит этого своего конкурента, то общее количество магазинов образовавшейся сети вырастет на 19%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
В мой блог
24.11 13:10
Бармен из Твери:
> 12:36 ДOXTYР,

есть вопрос

не zassysh ответить честно?

так-то ты "верификацию" прошёл, на момент трансляции Костей Эрнстом передачи Давай поженимся - из ленты исчезаешь, норм легенда в штирлицстайл, можно и вопросы задавать
24.11 13:11
ФОКУС 1:
— Кастинг преемников начался тогда же, в конце 1996-го?

— Ельцин занимался таким кастингом всегда, все 1990-е годы. Занимался сам, никому не передоверяя. Это вообще было одно из его любимых занятий. Ему ничего не стоило, похлопав кого-нибудь по плечу — Шумейко, например, или Аяцкова, — сказать: «Вот будущий президент России!» Но первым серьезным кандидатом в преемники стал, конечно, Борис Немцов. В 1997 году Ельцин выдернул Немцова в Москву, чтобы вырастить из него президента. И начало было успешным.
24.11 13:13
ДOXTYР:
> 13:10 Бармен из Твери, ну задавай
24.11 13:14
Новости компаний: "Газпром" займется развитием газомоторной инфраструктуры Боливии
"Газпром" также передал Боливии итоговые результаты работы по проекту "Актуализация Генеральной схемы развития нефтегазовой отрасли Боливии до 2040 года" Подробнее >>
24.11 13:16
ФОКУС 1:
Хорошо помню, как зимой 1998–1999 годов на наших обсуждениях утвердился тезис «нужен интеллигентный силовик!». Это и стало ориентиром при поиске кандидата.
24.11 13:17
Бармен из Твери:
Дох, со всем уважением

ну так вот — рынок живёт легендами, в девяти случаев из десяти следование легендам на Курский вокзал приводит, ну а там и за 250 грамм(-ов) сплясать и спеть

но иногда неверие в легенду приводит к расстройcтвам психики — те, кто, не поверил в «усотерение» Сбербанка 2001-2008, до сих пор по монастырям депрессию отмаливают, на клинику в Монтрё денег-то нет
24.11 13:18
Бармен из Твери:
Итак, допустим, сбер, ну раскрепостим сознание — пойдёт на *90
и вот тут ты, шатаясь от прибылей, в своих экзотических деривативах на сбер, ну словно молодой Галицкий (Магнит) в начале экспоненциального роста благосостояния
24.11 13:18
Бармен из Твери:
* - это не двойка канеш
24.11 13:34
Бармен из Твери:
> 13:32 ДOXTYР,

хорошо, спсб за ответ
24.11 13:35
патриот.:
> 13:19 Бармен из Твери,
изъясняешься ты, конечно, изысканно. Но ведь по сути твой вопрос не содержит дилеммы. Оба варианта - только кажущиеся альернативы
24.11 13:37
патриот.:
О. Дохтур молодец! Он выразил мою мысль более простым способом. Простота - путь к гениальности)
24.11 13:40
патриот.:
Захотели сбер по 490 в течение месяца))) Ну вы и умники. Скорее Дог и Вестников, зашортившие сбер, станут Галицкими
24.11 13:41
Бармен из Твери:
> 13:35 патриот.,

я забыл тебе ответить, не буду отматывать ленту вверх, в поисках точной цитаты
но Белых ты зря приплёл - у человека сломана жизнь (как минимум здоровье), есть же элементарное чувство сострадания
ну налик присутствует практически всегда в нашей реальности, при самых лучших намерениях - надеюсь, суд его оправдает
24.11 13:43
Бармен из Твери:
"всегда" - это исключая рядовых обывателей канеш, у нас-то просто апплепэй, наличные уже не нужны
24.11 13:44
ФОКУС 1:
Захотели сбер по 490 в течение месяца))) Ну вы и умники.

по 490 копеек Дог и Вестников его утрамбуют
24.11 13:44
патриот.:
И вообще. Зачем вам Шагал? Берите сразу Леонардо или Рафаэля. Если уж деньги есть)))
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 апреля
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября
Курс доллара к рублю 2019
на 30 декабря