Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Интер РАО" остается компанией с нереализованным потенциалом стоимости

Компания "Интер РАО" представит свои результаты за 1 полугодие 2018 года по МСФО 15 августа. Мы полагаем, что ввод в эксплуатацию Затонской ТЭЦ (последнего объекта Интер РАО, построенного на условиях договора о ДПМ), а также аренда Калининградских ТЭС, по всей вероятности, внесли свой вклад в рост прибыльности компании. На наш взгляд, в связи с этим существует вероятность, что прогноз компании по EBITDA (105–110 млрд руб.) может быть превышен. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев на уровне 8,40 руб. предполагает ожидаемую полную доходность на уровне 110%. Мы подтверждаем рекомендацию покупать.

1 полугодие – сильное и благоприятное. "Интер РАО" представит свои результаты за 1п18 по МСФО 15 августа. Мы ожидаем, что прибыльность по итогам отчетного периода выросла в том числе благодаря сильным результатам за 1к18 (чистая прибыль в 1к18 выросла на 18% г/г), работе Затонской ТЭЦ на протяжении всего второго квартала, доходов от аренды Калининградских ТЭС, а также дельты ДПМ в 2к18. По нашим оценкам, выручка по итогам 1п18 составила 464 103 млн руб., в том числе за счет сильной динамики выручки от продажи мощности наряду с высокими показателями сбытового бизнеса. Расходы, как мы полагаем, могли вырасти на 7% г/г. Все это предполагает, что скорректированный показатель EBITDA "Интер РАО" вполне может составить 59 408 млн руб., что предполагает рост на 24% г/г, который является одним из самых быстрых в секторе за отчетный период. Мы прогнозируем рост чистой прибыли на 16% г/г, до 35 194 млн руб.

Телеконференция. Мы ожидаем, что в ходе телеконференции, посвященной публикации отчетности, представители руководства "Интер РАО" прокомментируют ожидания по операционным результатам, представят прогноз на весь 2018 г., расскажут об изменениях в составе менеджмента и планах в отношении казначейских акций. Мы также рассчитываем услышать обновленный план модернизации мощностей, которую ранее руководство "Интер РАО" уже назвало крупнейшим проектом компании на ближайшие годы. Телеконференция состоится 15 августа в 12:00 по московскому времени (10:00 по Лондону)..

Подтверждаем рекомендацию покупать. На наш взгляд, "Интер РАО" остается компанией с нереализованным потенциалом стоимости, реализации которого отчасти может способствовать недавний выкуп акций. Мы считаем "Интер РАО" наиболее привлекательной среди российских электроэнергетических компаний с точки зрения долгосрочных инвестиций, поскольку, помимо упомянутого выкупа акций, данная компания лидирует по темпам роста прибыли, доходность ее свободного денежного потока к собственному капиталу в этому году ожидается на уровне 22%, проводимая руководством инвестиционная политика выглядит аргументированной, а участие в ДПМ-2 должно позитивно отразиться на показателях компании. Мы подтверждаем рекомендацию покупать в отношении акций "Интер РАО" с прогнозной ценой на 12-месячном горизонте в 8,40 руб., предполагающей ожидаемую полную доходность на уровне 110%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"ВТБ Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
14.08 17:22
ExoCet:
> 17:21 связь''s been known уже 9 мес., ирке предлагал
14.08 17:22
Новости компаний: Чистая прибыль "Квадры" в 1 полугодии по РСБУ выросла в 1,8 раза
Выручка выросла на 3,4% Подробнее >>
14.08 17:22
КЕН©:
66666 уже было?
14.08 17:32
Бармен из Твери:
В истории с выводом акций Tesla с биржи неожиданно появился новый фигурант — рэперша Азилия Бэнкс. Она утверждает, что посетила вечеринку владельца компании Илона Маска, на которой он выглядел потрясенным и буквально выпрашивал деньги у инвесторов, чтобы сделать Tesla частным бизнесом. По словам Бэнкс, это свидетельствует о том, что миллиардер так и не нашел финансирование своей новой затеи.
14.08 17:32
Бармен из Твери:
«Да я бы лучше управляла Tesla, чем это делает он», — заявила рэперша.(с)
14.08 17:33
Бармен из Твери:
вот это я понимаю - нормальные новости, а не то что ваша бабуля вайкуле, которая ещё с троцким общалась и с бухариным
14.08 17:34
Алиса .:
Ув.админ..уберите, пжст, этого чокнутого (прости Господи) лося из ленты!(
14.08 17:37
fn593063:
> 17:34 Алиса ., Настоящие Советские люди были сплошь атеистами.
14.08 17:38
КЕН©:
66666!
14.08 17:40
Алиса .:
> 17:37 fn593063, это неправда
14.08 17:40
патриот.:
Власти Парижа установили по всему городу открытые писсуары ярко-красного цвета. .Эти открытые, то есть не огражденные стенами, городские cанитарно-гигиенические приспособления призваны упорядочить отправление малой нужды на улице. Считается, что увидев такой писсуар, мужчина с большей готовностью подойдет к нему, чем к ближайшему дереву.

Идеи Дохтура живут и побеждают. Но женщины недовольны. Женщины-активистки не преминули указать на дискриминационный характер новых писсуаров. «Писсуары для мужчин, прекрасно! А что делать нам, женщинам? Лоточки поставить?"
14.08 17:40
Алиса .:
> 17:37 fn593063, прапорщик..ты что ..издеваешься надо мной?
14.08 17:42
патриот.:
> 17:40 Алиса .,
ты поддерживаешь инициативу парижских властей или требуешь открытые лоточки для женщин?
14.08 17:42
xron69:
Вздремнул 20 мин .после СЛОН.Не сказать,что сильно поражен и потрясен.Бывшие бараки и сейчас используются где под магазин,где под музей.Значит строительство было прочным,ну а верить Ширяеву который под знаменами РОА или Лихачеву Д.С который под псевдонимом "Штольц" или не верить дело личных предпочтений.Расстрелы,ну да расстрелы.Так и по улицам Парижа во время Конвента кровь текла рекой.Революция она дама кровавая и не такая как на картине Делакруа.
14.08 17:42
Алиса .:
Мне всё равно..что ты будешь делать..у меня нет эго..всё будет вашей кармой..не более
14.08 17:44
xron69:
> 17:40 патриот., что ,ножку как собачки задирают))
14.08 17:45
медcестра:
50% коррекция к падению по Сберу переносится на завтра))
14.08 17:46
Обзоры и идеи: Ожидания по прибыли и дивидендам "Мосэнерго" снизились
Ожидаемая дивидендная доходность по выплатам за 2018-2019 на текущий момент составляет 5,3% и 3,3% соответственно, или в среднем 4,3% Подробнее >>
14.08 17:46
xron69:
> 17:33 Бармен из Твери, а ты знаком с творчеством Монеточки или Гречки? Или упорствуешь в своем ретроградстве и кроме БГ,ни чо не слушаешь.
14.08 17:46
патриот.:
> 17:44 xron69,
Внешне писсуар представляет собой большой ящик для цветов с отверстием спереди,
14.08 17:47
Алиса .:
))))))))))))медсестра вам коррекцию перенесла))))))
14.08 17:47
Алиса .:
готовьтесь завтра))))))
14.08 17:48
Алиса .:
))))))))))))))))))))))))
14.08 17:50
xron69:
> 17:46 патриот., хм) действительно дискриминация.
25.08 14:49
OGaltson:
Представитель «Интер РАО» отказался от комментариев. Напрямую связаться с Вороновой и выяснить причину ее ухода из компании не удалось — телефон был «временно заблокирован».

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 сентября
Сбербанк АО
на 1 октября
Tesla
на 8 октября