еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Инфляция вновь у всех на устах

Глобальные рынки: главное. Беглый взгляд на основные рыночные индикаторы по итогам торгов во вторник говорит об отсутствии у инвесторов достаточных сил для серьезных движений. Акции колебались в пределах 0.2-0.5%, доллар по индексу DXY оставался на месте при небольшом снижении доходностей 10/30-летних US-Treasuries (-3-5 б.п.). Нефть Brent также удерживала достигнутые уровни вблизи US$83.0-84.0/брл.

Инфляция вновь у всех на устах, угрожая бондам (через риски раннего повышения ставок ЦБ и премию за инфляционный риск), high-tech компаниям (имеют повышенную "дюрацию" за счёт отложенных во времени платежей в виде прибыли) и акциям компаний, работающих в конкурентных условиях и/или обладающих ограниченной возможностью перекладывать издержки на потребителей. Данные по числу открытых вакансий и уверенности малого бизнеса NFIB чуть ухудшились (вновь по причине нехватки работников и необходимости повышать з/п), но не более того, подтвердив и планы роста цен. Представители ФРС (Бостич и Кларида) отметили инфляционные риски и повышенное внимание к её динамике, но отвергли возможность стагфляции. Этот же вывод напрашивается и из новых прогнозов МВФ по мировой экономике: глобальный рост на 5.9%/4.9% в 2021/22, вкл. 5.2%/4.5% по развитым и 6.4%/5.1% развивающимся странам, вряд ли можно назвать стагнацией. Поэтому по-прежнему относимся к идее "стагнации" с высокой долей скепсиса, пусть инфляционная повестка, действительно будет оставаться непростой в ближайшие 2-3 квартала. Риски для сегодняшних данных по инфляции в США, вероятно, смещены вверх, угрожая дальнейшим ростом доходностей US-Treasuries. Акции и доллар, вероятно, будут волатильными, и ключевым фактором для дальнейшей динамики будут финотчеты.

EM universe. Индекс акций развивающихся стран MSCI вчера потерял чуть менее 1%. Из суверенных бондов понижение доходностей (1-4 б.п.) оказалось возможным лишь в 20-30-летних бондах РФ и Колумбии и 8-10-летних бумагах Украины и Армении (в последнем случае, благодаря присвоению рейтинга В+ с позитивным прогнозом от S&P). Остальные эмитенты имели "на табло" счёт не в их пользу (+ 1-9 б.п) с Египтом, Беларусью и Багамами в числе аутсайдеров. Кредитный спред EMBI Sovereign отскочил на 5-6 б.п. до 366 б.п. Статистика по промышленности в Турции, Мексике и ЮАР оказалась лучше ожиданий. Стабильными остались и прогнозы по ЕМ странам от МВФ. В последние недели этот класс активов столкнулся с оттоком средств инвесторов, но если глобальная история роста останется в силе (наш базовый сценарий), то дальнейшего значимого расширения спредов может не случится, а при стабилизации инфляционных опасений к концу года умеренный спрос на бумаги может вернуться.

Валютный рынок. Рубль весь день оставался в довольно узком диапазоне 71.74-71.99/USD благодаря стагнации основных классов активов и отсутствию новых драйверов. Но такая картина, скорее, позитивна для рубля, поскольку при текущих рублевых ставках и пониженной волатильности держать короткие позиции по рублю без явных негативных идей становится дорого. Плюс к этому слабеть рублю не позволяют экспортные оффера, усиливающиеся по мере приближения к 72.00. Октябрьские налоги также уже довольно близко. В текущих условиях достижение отметки 71.00/USD, полагаем, остаётся лишь вопросом ближайшего времени.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.10 11:34
Новости компаний: Расписки TCS впервые поднялись выше 7500 рублей
ЦБ РФ 11 октября включил "Тинькофф Банк" в перечень системно значимых кредитных организаций Подробнее >>
13.10 11:42
xron69:
Серж,а что тебя удивляет.Да 4 дня выходных
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря