Меню

 
 
facebook
вконтакте

Инфляционные ожидания могут снова возрасти в начале 2019 года

Евро снова под давлением, но ситуация может несколько улучшиться сегодня. Вслед за неубедительными данными опережающих индексов экономической активности (PMI) в Европе в октябре, опубликованных на прошлой неделе, вчера появились не менее разочаровывающие данные по экономическому росту в еврозоне в 3 квартале. Темп роста ВВП замедлился до 0.2% квартал к кварталу (по сравнению с 0.4% во втором квартале).

Это минимальные темпы роста с 2014 года. ЕЦБ, пытающийся перейти к более жесткой политике, таким образом, сталкивается с дополнительными проблемами. Временное окно для повышения ставок может оказаться очень узким. Ранее более агрессивному повышению ставок мешала лишь вялая инфляция, теперь же к рискам добавляется весьма невыразительная динамика экономической активности. Сегодня в 13:00 по Москве будут выходить данные по инфляции в еврозоне. Мы ожидаем ускорения инфляции с 0.9% г/г в сентябре до 1.2% в октябре, что может помочь евро отыграть часть утерянных позиций. В нашем базовом сценарии постепенное ускорение инфляции должно позволить EUR вернуться к отметкам 1.15 к концу года с текущих уровней 1.135. Если же инфляция снова окажется худе ожиданий рынка, евро может оказаться под существенным давлением, поскольку участники рынка могут начать пересматривать свои ожидания действий ЕЦБ в сторону более мягкой политики. В совокупности с итальянским фактором это может оказаться серьезным источником давления на евро на горизонте нескольких недель.

Рубль продолжает чувствовать себя весьма уверенно, несмотря на снижение цен на нефть. За октябрь цены на нефть снизились на 9,7%, рубль же за аналогичный период времени остался на практически неизменных отметках. Российской валюте вряд ли удастся оставить дальнейшую коррекцию на нефтяном рынке без внимания. К концу недели участники рынка могут несколько снизить аппетит к рублевому риску перед длинными выходными, за которыми следуют выборы в Конгресс США. С учетом крайне сильных позиций доллара, в целом низкого аппетита к рисковым активам и сохранения санкционных рисков мы не видим большого потенциала для укрепления рубля от текущих уровней. Предстоящая сегодня публикация инфляционной статистики из еврозоны может привести к некоторому ослаблению рубля против евро после 13:00.

Макроэкономика. Инфляционные ожидания в октябре снизились до 9.3% после 10.1% в сентябре. Это позитивный сигнал для ЦБ, но улучшение ситуации, скорее всего, окажется временным. Инфляционные ожидания наиболее чувствительны к росту цен на бензин, который вполне вероятен в начале следующего года и может совпасть с повышением НДС. Как следствие, инфляционные ожидания могут снова возрасти в начале следующего года, повышая вероятность роста ключевой ставки в первом квартале 2019 года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Евдокимова Татьяна
Евдокимова Татьяна
экономист
"Нордеа Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 2,5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
31.10 11:45
Wid_:
> 11:43 DIGITAL DOG,

А ты будто бы не рад?! А на кого же лаять будешь тогда?
31.10 11:47
Wid_:
> 11:44 DIGITAL DOG,

Поздно забанили, надо было после первого же поста, а так-то смысл какой? (
31.10 11:47
DIGITAL DOG:
Админ - теперь можно так?

11:45 Wid_:
> 11:43 DIGITAL DOG,

А ты будто бы не рад?! А на кого же лаять будешь тогда?
31.10 11:48
DIGITAL DOG:
> 11:45 Wid_, хавальник завали -сексотка
31.10 11:49
Wid_:
Вижу, уважаемый администратор, 1-й его пост уже стёрт, начало есть, готовимся к забану ...)
31.10 11:50
курд:
Есть прогнозы не то что на бакс 50, но на бакс 0.5 евро.
31.10 11:50
DIGITAL DOG:
воцерковленная по старой партийной привычке сразу бежит к админу стучать
31.10 11:51
Бармен из Твери:
> 11:50 курд,

obosnuj(c)
31.10 11:51
Wid_:
> 11:48 DIGITAL DOG,

Ну вот! Ты такой хам невоспитанный, а винишь меня в блокировании тебя именно за это! (
31.10 11:53
курд:
> 11:51 Бармен из Твери, это не мои прогнозы и не Демурины. Открой глаза и смотри.
31.10 11:53
fn593063:
Вот ВИД и подтверждает факт, что по гороскопу она Собака. Такой лай устроила с Догом, аж уши закладывает. И это уже вторые сутки.
31.10 11:54
Wid_:
Но где же Нильс, он так любит, когда ругаются ... Видимо, когда лает дог, не очень любит.(
31.10 11:57
DIGITAL DOG:
церковная крыса пытается маскироваться под мышь - ведя тут свои беседы, изображая дискуссию - а в то же время яростно стуча админу - с требованием заблокировать
31.10 11:57
fn593063:
> 11:51 Бармен из Твери, Я всей ленте засвидетельствовал твой недавний великолепный переворот от шорта Сбера к его лонгу))) Уже поди прирос прилично)
31.10 11:57
Wid_:
> 11:53 fn593063,

А чё он брешет и брешет, если он Дог, то можно на обычную Лайку бросаться, да? (

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря