Меню

 
 
facebook
вконтакте

Индикатор глобального риска остается глубоко "в красной зоне"

Несмотря на то, что Китай пригрозил ответными мерами торговой политики, рынки совершили тактический скачок вверх в связи с надеждой, что разговор Си Цзиньпина и Дональда Трампа уладит дело. Наши измерения глобального риска показывают, что нервы у рынка остаются на взводе. Пара EURUSD достигла разворотной области близ минимума за цикл.

Риск-аппетит вчера испытал короткий, но интенсивный провал, когда Китай опубликовал ответ на новость об отсрочке трамповских пошлин, заявив, что эти пошлины нарушают договоренности, достигнутые на саммите G20 в Осаке, и у Китая нет иного выбора, кроме ответных мер. Детали этих мер пока не известны. Трамп тем временем пообещал скоро позвонить своему приятелю Си по телефону. Станет ли их разговор "замечательным", или только "отличным", или можно надеяться на "потрясающий"? Последнее наиболее вероятно, если индекс S&P 500 покажет новый локальный минимум. 

Несмотря на торговые трения, позже в течение дня рынки резко отскочили – вероятно, в связи с хорошими данными из США. Объем розничных продаж за июль в Америке оказался особенно внушителен: +0,9% к предыдущему месяцу (значение "без автомобилей и бензина"), пятый подряд прирост. Первые два в этом месяце исследования производственных условий – в штате Нью-Йорк и от ФРБ Филадельфии – оказались лучше ожиданий. Но есть и признаки того, что по крайней мере некоторые потребители чувствуют себя не так уж хорошо: количество просрочек на 90 дней и более по субстандартным автомобильным кредитам на новом максимуме с 2009 года.

Наш индикатор глобального риска остается глубоко в "красной" зоне, что связано как с расширением корпоративных кредитных спредов, так и с ростом волатильности на рынках акций и валют. (Мы подозреваем, что чего-то не хватает в нашем индикаторе кредитных спредов развивающихся стран, основанном на индексе от JP Morgan: он в последнее время довольно ровный, что не соответствует другим показателям, но с этим нужно еще тщательно разбираться.)

индикатор глобального риска

Источник: Saxo Bank и Bloomberg

Банк Норвегии на своем вчерашнем заседании выдал более скромный "голубиный" сдвиг, чем я предполагал, сохранив в итоговом заявлении указание на вероятное поднятие ставки в 2019 году, хотя и повысив при этом уровень неопределенности, как сказано в заключении: "Прогноз глобального риска ведет к большей неопределенности относительно повышения учетных ставок". Кроме того, кратко упомянуто, что ослабление кроны ведет к росту инфляции. Рынок воспринял этот итог как относительно "голубиный", и двухлетние свопы по NOK снизились примерно на 3 базисных пункта.

Уровень "фикс" пары USDCNY сегодня прибавил 0,06% (7,0312) и стал максимальным за цикл, после двух дней снижения. Гонконг объявил о дополнительном пакете стимулирующих мер на 2,4 млрд долл. США, чтобы компенсировать ущерб экономике от протестов. 

График: евро/доллар

евро/доллар

Скольжение пары EURUSD вниз вчера продолжилось, дойдя до разворотной области 1,1100. Это несмотря на то, что спреды доходности для евро относительно доллара за этот год значительно сократились в пользу первого. С ноября 2018 г., когда самым широким был спред доходности 10-летних свопов (около –230 б.п.), он сжался до текущего уровня в районе –175 б.п., что близко к началу 2018 г., когда EURUSD торговалась заметно выше 1,2000. Ясно, что за укреплением USD стоят другие факторы, но это сжатие спредов дает евро относительную фундаментальную поддержку, которая только усилится по мере вынужденного снижения ставок ФРС и начала крупномасштабного количественного смягчения в предстоящие месяцы. С технической точки зрения паре нужно найти поддержку в текущей области 1,1100, чтобы избежать очередной атаки на минимумы и перехода к 1,1000. "Быкам" стоит помнить, что три предыдущих минимума этого года не дали старт большим распродажам.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Харди Джон
Харди Джон
главный валютный стратег
Saxo Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
16.08 15:08
DIGITAL DOG:
Идешь в тайгу – возьми документы! В лесах ловят грибников и ягодников

Оказывается, сибирская тайга страдает не только от пожаров, но и от сборщиков грибов и ягод.

Пока такого рода сообщения еще довольно редки, однако есть все основания утверждать, что власти страны всерьез взялись за любителей грибной и ягодной охоты, которые якобы наносят ущерб лесному хозяйству России. Сравнить бы его с ущербом от лесных пожаров, спаливших миллионы гектаров тайги вместе с ее обитателями, а также грибами и ягодами. Вот что написала в своём блоге Людмила Филатова:
16.08 15:09
DIGITAL DOG:
«В Алданском районе Якутии задержан опасный нарушитель, который без разрешительных документов собрал 2 ведра голубики (около 16 литров ягод) чем нанес ущерб государству в размере 13 тысяч 860 рублей. Теперь злоумышленнику грозит штраф и клеймо нарушителя.Anchor

Негодяю объяснили, какие документы нужно иметь для сбора ягод:
16.08 15:09
DIGITAL DOG:
1) Лицензия на сбор свыше 5 литров ягодной продукции;

2) Платежку об оплате государственной пошлины в размере 350 рублей;

3) Маршрутный лист;

4) Справку о вакцинации от клещей.

Причем сбор можно осуществлять только в периоды разрешенные региональными властями...»

Так что идя в лес, не забудьте взять с собой документы!
16.08 15:15
xron69:
Мишек много в лесу,так что лучше купим.
16.08 15:16
xron69:
А ведь для кого то это единственный способ заработать(
16.08 15:20
kyн цю:
Кто-то поставил десятки миллионов долларов на то, что в ближайшие недели ФРС запустит QE
Анонимный инвестор поставил десятки миллионов долларов на то, что к 18 октября рынок акций США вырастет на 10% с лишним.
16.08 15:24
гот на рынке:
> 15:15 xron69, шишки много?
16.08 15:24
xron69:
> 15:20 kyн цю, откуда инфа?
16.08 15:25
xron69:
> 15:24 гот на рынке, не знаю,ну что то пока еще торгующих кедровым орехом,рано еще.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября