еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Горизонт инвестиций в Mail.ru Group составляет не менее 3-5 лет

Новость

Совокупная сегментная выручка Mail.Ru Group по МСФО во 2 квартале 2021 года выросла на 17,4% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составила 29 991 млн руб. Совокупный сегментный ... Подробнее

Комментарий

Совокупная выручка Mail.Ru Group обогнала наш прогноз на 1%. При этом выручка от интернет-рекламы выросла до 11,2 млрд руб., не дотянув 5% до нашего прогноза в 11,8 млрд руб. Выручка в сегменте MMO также обогнала наш прогноз, составив 9,5 млрд руб., в то время как мы прогнозировали только 9,3 млрд руб.

Сегмент iVAS (дополнительные сервисы в социальных сетях) сократил выручку на 2,3% по сравнению с прошлым годом до 4,45 млрд руб. Это соответствует нашему прогнозу в 4,42 млрд руб. Во II квартале прошлого года аудитория в изоляции аномально много времени проводила в социальных сетях и на контентных ресурсах. С тех пор большинство вернулось к обычному ритму жизни. Слабость сегмента iVas, на наш взгляд, означает отсутствие синергии сервисов в социальных сетях с игровым направлением Mail.Ru Group.

Совокупная выручка "Образовательных сервисов" выросла на 129% до 2,2 млрд руб. Если рост такими темпами продолжится, то через год этот сегмент превзойдёт iVAS. Но важно тут другое. Как Facebook в США, так и российские социальные сети фактически отдали самую юную часть аудитории новым игрокам – TikTok, Like и игровой платформе Roblox. У ребёнка 8-12 лет нет никаких стимулов для того, чтобы стать пользователем VK или Odnoklassniki, потому что все его друзья – в TikTok и Roblox. При помощи образовательных проектов, таких как Uchi.ru, холдинг "добирается" и до этой аудитории.

Mail.Ru

Что касается операционной эффективности и показателей прибыли холдинга Mail.Ru Group (убытки в 2,2 млрд руб.), то, на мой взгляд, полезно взглянуть на них глазами основных акционеров. По моему мнению, для членов совета директоров компании, представляющих Prosus, Alibaba и Tencent, прибыль и выплаты дивидендов акционерам глубоко второстепенны. От Mail.Ru Group они ждут того же самого, что и от своего основного бизнеса – роста выручки. Они инвестируют в разных странах, и в России их выбором стал Mail.Ru. В случае своих собственных компаний крупнейшие акционеры Mail.Ru также преследуют стратегию максимально быстрого и широкого расширения операций, а не максимизации рыночной стоимости и выплат дивидендов акционерам. Инвестиционная политика Mail.Ru с фокусом на играх и электронной коммерции фактически следует образцу Tencent и Prosus. Поэтому, на наш взгляд, члены совета директоров, представляющие Prosus, Tencent и Alibaba, удовлетворены текущей стратегией компании. Российский акционер MFT, контролирующий основную долю голосов акционерного собрания, сейчас тоже предпочтёт, чтобы компания стала одной из стрежневых структур построения российской цифровой экономики. Прибыль и дивиденды – это вопрос не ближайшего года и, может быть, не ближайших трёх лет.

Стоит ли держать акции или следует от них избавиться? Тут всё зависит от оценки других альтернатив, но в целом, инвестируя в эту компанию, нужно исповедовать идеологию, близкую к таковой у Alibaba, Tencent и MFT. Только так можно понять стратегию компании. Поэтому горизонт инвестиций в Mail.ru Group должен быть сопоставим с горизонтом планирования основных акционеров и составлять не менее 3–5 лет.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Делицын Леонид
Делицын Леонид
аналитик ГК "ФИНАМ"
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.07 17:20
Новости компаний: "Сбер" ждет ключевую ставку ЦБ на конец года на уровне 7%
Инфляция, как ожидается, на конец 2021 года составит 5,8%  Подробнее >>
29.07 17:21
DIGITAL DOG:
пиццулянт сдал пцр?
29.07 17:23
*NERV:
Кировский районный суд Ростова-на-Дону прекратил уголовное дело в отношении учительницы Натальи Башариной, которую обвиняли в фальсификации итогов голосования и подписей избирателей на выборах в 2020 году. Ей назначено наказание в виде судебного штрафа в 120 тыс. рублей

Концепцию имитации демократического государства тоже под мухоморами сочиняли?
Норм намек бесправным паразитам в школах перед выборами
Чему они детей научат
29.07 21:43
Vitoter:
Мдааа...красиво "вывернулись"...сначала говорили о недооцененности компании, и супер апсайте, а теперь "взгляните на актив глазами акционера с горизонтом 3-5 лет". Шикарно. Лучше лося резануть, если очередное дно пробъёт этот будущий "стержень" цифровой экономики.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября