еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Главный риск для рубля - это большой объем рублевого "кэша" на руках и текущих счетах

Ждем добавок от ФРС и ЕЦБ … и пара слов про рубль.

ФРС на неделе снова нарастила активы, несмотря на сокращение своп-линий с другими ЦБ. За неделю до 23 сентября было куплено гособлигаций на $24.5 млрд, еще на $19.8 млрд пришло ипотечных облигаций, но свопы с иностранными ЦБ сократились на $20.3 млрд (свопов осталось всего на $32 млрд). По итогам недели активы ФРС выросли на $28.7 млрд до $7.093 трлн.

Но до рынка деньги не дошли, т.к. весь объем за купленные в последние 2 недели ипотечные облигации лег на счета госагентств в ФРС ($75.5 млрд), что перекрыло и расходы Минфина США ($31 млрд) и прирост баланса ФРС. Но здесь важно понимать, что это операция временная и деньги пойдут дальше в финсистему в ближайшие недели, что должно сгладить традиционный краткосрочный отток долларовой ликвидности, потому динамика может быть смешанной.

Но добавятся не только доллары, но и евро. Немного погрустив и высказав недовольство относительно укрепления евро, ЕЦБ провел очередной аукцион LTRO, на котором выдал трехлетних кредитов на €174.5 млрд под -1%, которые зайдут в систему на следующей неделе (30 сентября). В итоге активы ЕЦБ без учета золота перешагнут отметку €6.1 трлн. Это может способствовать дальнейшей коррекции евро к доллару. Хотя и ФРС в стороне стоять явно не собирается, но их вливания будут явно меньше в моменте.

На прошлой неделе рынки активно продавали риск, подросли спреды долгового рынка по высокорискованным облигациям, облигациям ЕМ и припали фондовые рынки (хотя к концу недели акции практически откупили). Индекс доллара вырос на 1.85%, ряд валют потерял 3-5% относительно доллара за неделю. Рублю не помог даже налоговый период, хотя с падением на 3.1% за неделю мы здесь далеко не лидеры. Тройка лидеров – Мексика, Норвегия и ЮАР. С конца августа рубль также не самая слабая валюта (-5.3% к доллару), чуть хуже австралийского доллара (-4.7%) и лучше норвежской кроны (-8.8%). С октября ЦБ начнет продавать валюту, оставшуюся после сделки с акциями Сбера (185 млрд руб.), что даст рублю премию ~2 рубля к внешнему рынку в 4 квартале и должно несколько сгладить продолжающуюся коррекцию доллара на рынке и рост предвыборной напряженности (хотя на месте ЦБ я бы больше продавал в октябре-ноябре, а не делал это равномерно весь 4 квартал, потому как в декабре Минфин опять заберет рублевую ликвидность с банковских депозитов для финансирования дефицита и рублей будет не так много…). Как резюме - на текущей неделе может покачать (доллар коррекцию еще не доделал), но в пределах 80 и вряд ли мы здесь долго удержимся...

P.S.: Главный риск и неопределенность для рубля - это большой объем рублевого "кэша" на руках и текущих счетах.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сусин Егор
Сусин Егор
главный эксперт Центра экономического прогнозирования
"Газпромбанк"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
10 пользователей оценили материал на 3,4.
28.09 14:13
Новости компаний: Правительство определили свободные от репатриации валюты услуги
В число услуг, за оказание которых с 1 января 2021 года не нужно будет проводить репатриацию валютной выручки, включены разработка компьютерного программного обеспечения; издание программного обеспечения; деятельность по обработке данных, предоставление услуг по размещению информации и связанная с этим деятельность  Подробнее >>
28.09 14:14
Kto100:
Храждане, сдавайте валюту
28.09 14:27
xron69:
10965 шагов.6 этажей,0,72 км плавания,так скоро на параолимпийские игры регистрироваться буду )
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля