Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Газпрому" будет сложно платить высокие дивиденды

Рынок нефти находится под давлением. "Газпрому" будет сложно платить высокие дивиденды за 2020 год из-за сильного падения цен на газ в "золотые" периоды - 4 квартал 2019 года и 1 квартал 2020 года. На ближайшем отчете и объявлении дивидендов за 2019 г. акции компании могут быть переоценены вверх. Но глобально год начинается плохо.

Выручка Газпрома 

Рынок газа страдает от низких цен. Цены в январе на NBP рухнули за январь на 27,4% до 24 фунтов за термическую единицу (~3,24 $/MMBtu). Снижение цен произошло из-за:

- Теплой погоды в январе и роста запасов в газохранилищах;

- Роста предложения газа. Добыча американскими сланцевиками идет рекордными темпами ~2,43 млрд куб. м. в сутки (в январе 2018 г. было 1,8 млрд куб. м. сутки). Количество активных газовых скважин сокращается, но рост добычи обеспечивает растущая газовая отдача действующих месторождений.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Подключайтесь к выбранной стратегии— и все сделки, совершаемые автором, будут автоматически повторяться на вашем счете. Зарабатывайте на профессионалах!

Цена показателя NBP, фунт/терм. единица

 Цена показателя NBP

Источник: erce.energy

Азиатский рынок тоже падает. Снижение активности спроса со стороны Китая и мягкая зимняя погода опускают цены на азиатский газовый бенчмарк JKM c 8,3 в январе 2019 г. до 4 $/MMBtu в январе 2020 г (-51,8% г/г). На этот рынок, в частности, будет поставляться газ по трубе "Сила Сибири". Снижение цен не позволит получить доп. прибыль с проекта.

"Газпром" сокращает поставки газа. В январе "Газпром" снизил добычу на 6% из-за падения спроса. Также "Газпром" сокращает транзит газа в Европу. По сравнению с январем прошлого года газовый гигант снизил поставки на 25% г/г до 13,3 млрд куб. м.

"Газпром" диверсифицирует поставки между спотовыми и долгосрочными контрактами. Контракты предполагают, что Газпром ориентируется на корзину нефтепродуктов с ценами за 6-9 месяцев. Позитивно, что цены по ним падают слабее, чем спотовые цены. Этим Газпром выгодно отличается от тех, кто продает газ без долгосрочных договоренностей. Но глобально, падение цен невыгодно Газпрому.

Также компания убирает транспортные издержки в среднем с объемов поставок за счет поставок через Украину и свои трубы.

"Газпрому" надо удержать долю рынка. Компании приходится удерживать долю рынка при растущем предложении со стороны других стран. Это отразилось на соотношении продаж по споту (5-10% от общего объема) и по долгосрочным контрактам.

В прошлом году была введена электронная площадка для торговли газом по спотовым ценам. В этом году уже 20% продаж было проведено через эту платформу. Таким способом "Газпром" пытается демпинговать цены и не давать заходить СПГ-поставщикам на Европейский рынок. Но это окажет негативное влияние на рентабельность продаж газа в Европу.

"Газпром" в сложной позиции - сейчас див высокий, а в 2021 высокие риски, что, несмотря на рост payout с 30% до 40%, дивиденд снизится. Такой сценарий ставит крест на походе акций к 300-400 рублям, которые многие инвесторы пророчат. Причины:

- цены в европе;

- цены в азии, снижение на коронавирусе;

- снижение объемов из-за аномально теплой зимы;

- конкуренция "Газпрома" за долю рынка.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Invest Heroes
Invest Heroes
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3.
05.02 20:19
патриот.:
Некоторые императоры Римской империи при жизни объявляли себя богом и об этом упоминалось в Конституции
05.02 20:21
патриот.:
зачем объявлять себя царем, если сразу можно объявить себя богом
05.02 20:21
ММBБ350:
Я вообще предлагаю через 30 лет перейти на альтернативную энергию - солнца, ветра, гидро, магнитную, пустить все тачки на электре, самолёты графеновые, частные, пол засадить свободные маком и сделать здесь более менее режим и ненадо тогда на вальхалу возращаться.... ...и здесь будет хорошо....
05.02 20:26
Новости компаний: Путин поручил отбирать лицензии у аптек в случае завышения цен
О случаях с завышением цен на лекарственные препараты и средства индивидуальной защиты на фоне вспышки коронавируса сообщила президенту вице-премьер Татьяна Голикова Подробнее >>
05.02 20:26
Веcтников:
«В этих условиях президент Ельцин принял решение провести всенародное голосование тоже, референдум о доверии к себе. И я думаю, что поступил правильно абсолютно. И очень хорошо, что люди приняли в нем активное участие. И еще лучше, что антисоветчики, включая асков, поддержали президента», — сказал Путин, проводя параллель с нынешней ситуацией.
05.02 20:28
ММBБ350:
...но...есть... одно но.... хочешь сделать человека несчастным - просто дай ему всё что он хочет.... человек всегда хочет многого....
05.02 20:32
патриот.:
> 20:26 Веcтников,
Путин сделает маску доступной и ты никогда не узнаешь аска, примешь его за дога
05.02 20:59
ulukay:
Invest Heroes
05.02 20:59
ulukay:
> 20:59 ulukay, кто этих идиотов слушает?
05.02 21:57
германик:
У Газпрома уже нет этой парадигмы!... Продали казначейские пакеты, а всё остальное можно скинуть на внешние факторы!...
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля