еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

ФРС пытается убедить рынки, что их опасения более раннего ужесточения политики беспочвенны

На фоне роста ликвидности "мусор" в цене. На неделе состоялась публикация "минуток" ФРС и выступление Дж.Пауэлла, ничего нового они не продемонстрировали, на самом деле все последнее время практические все представители ФРС, как деревянные болванчики твердят одно и то же: инфляция будет временной, несколько повышенная инфляция желательна, никакого ужесточения на горизонте нет, т.к. экономика далеко от восстановления, но ФРС верит в ее восстановление. ФРС всеми силами пытается убедить рынки, что их опасения более раннего ужесточения политики беспочвенны.

Сама ФРС продолжает покупать гособлигации в рамках своих планов, за последние пару недель она скупила бумаг на $37.7 млрд, баланс ФРС составляет $7.7 трлн. Здесь ничего особого не происходит, все основное идет скорее на другой стороне баланса – обязательств ФРС. Во-первых банки достаточно активно нарастили обратные РЕПО в конце квартала (чтобы подбить отчетность), а потом обратно их распустили, но это скорее техническая история. Одновременно прошли расчеты по мартовским аукционам Минфина США, потому ликвидность немного просела. Но к 7 апреля все вернулось на круги своя, Минфин за неделю сократил свои запасы наличности сразу на $167 млрд до $0.95 трлн. В итоге остатки банков на счетах в ФРС взлетели до рекордного уровня $3.94 трлн – долларов много и будет только больше. Учитывая, что на конец 2 квартала бюджет планировал остатки на уровне $0.5 трлн, а начинал квартал с остатками $1.1 трлн, занимать будут мало, а тратить много. Это будет способствовать относительному спокойствию на долговом рынке, хотя 5 мая опубликуют новый план по заимствованиям и остаткам - возможны корректировки.

Главный вопрос, пожалуй, в том, как рынок отреагирует на резкий рост инфляции в апреле-мае, но это тем более должно способствовать тому, что Минфин будет больше тратить и меньше занимать. Пока в целом по кварталу, если Минфин потратит со счетов $0.6 трлн, а ФРС купит бумаг на плановые $0.36 трлн – долларов в экономике и финансовой системе станет существенно больше. На этом фоне крайне бойко падают доходности по "мусорным" долларовым бондам, они уже пробили минимумы 2019/2020 годов и близки к многолетним минимумам, которые мы видели в 2018 и 2014 годах. А вот облигации развивающихся стран особым спросом не пользуются - здесь пока спреды выше докризисного уровня.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сусин Егор
Сусин Егор
главный эксперт Центра экономического прогнозирования
"Газпромбанк"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4,5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
09.04 15:43
фaртовый:
между тем население индонезии уже превышает население россии в 1,9 раза
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля