Меню

 
 
facebook
вконтакте

Финрезультаты НЛМК оказались немного ниже ожиданий рынка

Новость

Совет директоров НЛМК рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 3 квартал 2019 года в размере 3,22 рубля на одну акцию, что эквивалентно примерно 120% свободного денежного потока группы ... Подробнее

Новость

Прибыль НЛМК за 3 квартал 2019 года по МСФО снизилась на 17% кв/кв (-47% г/г) - до $343 млн вслед за снижением операционной прибыли и более высокой эффективной ставкой налога на прибыль (убыток НЛМК ... Подробнее

Комментарий

НЛМК вчера представила финансовые результаты за 3К19 по МСФО, которые оказались немного ниже ожиданий рынка, но выше нашего прогноза. EBITDA снизилась на11% к/к до $654 млн на фоне снижения объемов продаж, цен и спредов между ценой на сталь и сырьем.

СДП снизился на 3% к/к и составил $249 млн, отражая рост капиталовложений в соответствии со Стратегией 2022. Чистый долг сильно вырос (+34% к/к) на фоне выплаты дивидендов и роста капиталовложений. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,5x на конец 3К19.

Совет директоров рекомендовал направить 120% СДП ($300 млн) на дивиденды, что предполагает 3,22 руб. на акцию (при дивидендной доходности 2,5%). Рекомендация дивидендов выше СДП подкрепляет ожидания будущих денежных потоков и поддерживает инвестиционную привлекательность компании.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).

Мы считаем отчетность НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций НЛМК, так как цифры отражают снижение производства на фоне проведения плановых ремонтных-профилактических работ на основных производственных площадках и снижение мировых цен на сталь на экспортных рынках.

Ключевые показатели мы приводим ниже:

- Выручка снизилась до $2 576 млн, что на 8% ниже к/к, отражая снижение объемов продаж на 6% к/к на фоне продолжающихся ремонтных работ на доменной печи на НЛМК Липецк и основных кислородных конвертерах;

- EBITDA за 3К19 снизилась на 11% к/к до $654 млн. Рост EBITDA на активах по производству сортового проката (28% к/к) и горнодобывающего подразделения (+35% к/к) отчасти нейтрализовал динамику этого показателя на НЛМК США и активе по производству плоского проката;

- Чистая прибыль снизилась на 17% к/к до $343, отражая, главным образом, снижение операционной прибыли;

- Капиталовложения за 3К19 выросли до $316 млн. НЛМК подтвердил свой ориентир по капиталовложениям на 2019 г. в размере $1 млрд.

- СДП снизился на 3% к/к до $249 млн;

- Чистый долг вырос на 34% к/к до $1 736 млн (+101% г/г) на фоне оттока денежных средств на дивиденды и более высоких капиталовложений в связи с реализацией Стратегии 2022. Чистый долг/EBITDA вырос до 0,59х (0,39х на конец 2К19). НЛМК ранее объявляла о том, что компания готова увеличить свой чистый долг в пользу дивидендных выплат;

В ходе телефонной конференции компания охарактеризовала рыночную конъюнктуру в 4К19; по мнению менеджмента, ситуация на рынке по-прежнему непростая. Премия внутренних цен должна снизиться на фоне сезонного фактора. НЛМК сможет выполнить свой прогноз по производству стали в размере 12,1 млн т и по итогам этого года, 12,4 млн т – в 2020 г. и 14,2 млн т в 2021 г. Дальнейшее высвобождение оборотного капитала компания ожидает в 4К19.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Красноперов Михаил
Красноперов Михаил
и Толстых Юлия, аналитики
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.10 15:48
Новости компаний: Аналитики "ФИНАМа" рекомендуют покупать американские биотехнологии
Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" подготовило исследование инвестиционной привлекательности акций американских биотехнологических компаний. Рекомендация по iShares Nasdaq Biotechnology ETF - "покупать", целевая цена - $120 при текущей рыночной цене около $103, потенциал роста - 17,2% Подробнее >>
25.10 15:56
Новости компаний: ЦБ приостановил допэмиссию акций "РуссНефти"
Решение коснулось дополнительного выпуска 98,032 млн привелигированных акций "РуссНефти", размещаемых путем конвертации акций в акции той же категории с иными правами Подробнее >>
25.10 15:59
дворник:
> 15:44 Сатья., мы на земле для того что бы сдохнуть. Вот и всё

призывать нас радоваться мучениям и прочему убожеству, не надо
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Транзит газа через Украину
на 1 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря