Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отчетность "Газпрома" отошла на второй план после новости по дивидендам

Новость

"Газпром" планирует в 2022 году перейти к выплате дивидендов в размере 50% от скорректированной прибыли по МСФО. Об этом говорится в презентации к телефонной конференции по итогам 9 месяцев. То есть ... Подробнее

Новость

Прибыль "Газпрома" за 9 месяцев 2019 года по МСФО выросла на 4% г/г – до 1,107 трлн рублей, следует из отчетности компании. Прибыль акционеров за 9 месяцев составила 1,048 трлн рублей ... Подробнее

Комментарий

Финансовые результаты "Газпрома" почти совпали с ожиданиями рынка в части выручки и EBITDA и оказались выше по чистой прибыли. В отчетном периоде выручка компании снизилась на 16% к/к до 1622 млрд руб. вследствие падения средней цены реализации газа на европейском рынке на 18% к/к до $170 за тыс м3, а также снижения объемов реализации на европейском и российском рынках. EBITDA компании сократилась на 44% к/к до 371 млрд руб. (консенсус-прогноз: 374 млрд руб.) в результате падения выручки, чистая прибыль упала на 45% к/к до 212 млрд руб. (консенсус-прогноз: 194 млрд руб.).

Главной причиной слабых результатов стало ухудшение рыночной конъюнктуры: цены на газ на хабе TTF снизились в III квартале на 21% к/к из-за избытка предложения газа на рынке, который образовался с ростом поставок СПГ из Катара после ввода в эксплуатацию новых мощностей, а также из-за роста поставок из США и с российского Ямал СПГ. Эти факторы объясняют трехкратное падение цен на газ в Европе с сентября 2018 г. по сентябрь 2019 г.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Подключайтесь к выбранной стратегии— и все сделки, совершаемые автором, будут автоматически повторяться на вашем счете. Зарабатывайте на профессионалах!

Из-за падения операционных доходов свободный денежный поток "Газпрома" в III квартале ушел в отрицательную зону после пребывания в плюсе на протяжении 6 кварталов подряд. Впрочем, этот показатель отошел на второй план после объявления компанией намерения перейти на расчет дивидендов исходя из 50% чистой прибыли по МСФО.

По нашим расчетам, если бы компания осуществила этот переход уже в 2019 г., то дивиденды составили бы 32 руб. на акцию против 18 руб. по итогам 2018 г. Однако этот вариант нам виделся невероятным из-за слишком высокого скачка доходности, а также принимая во внимание пик инвестпрограммы в текущем году. На презентации результатов менеджмент компании сообщил, что 50% норма выплат будет достигнута в 2022 г., а выплаты по этой норме будут осуществляться по итогам результатов за 2021 г. Более подробная информация будет представлена 5 декабря.

В целом мы считаем результаты нейтральными, так как они несильно отличались от ожиданий рынка. Мы подтверждаем для акций "Газпрома" рекомендацию "Держать" с целевой ценой 260 руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сидоров Александр
Сидоров Александр
аналитик
ИК "Велес Капитал"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.11 18:06
Магбич:
куда все делись? Позиции по брент закрываете?
29.11 18:07
Магбич:
Кен- Гуру накаркал ))
29.11 18:10
ветеран 1812:
> 18:06 Магбич, поздно закрывать. Вскоре докупать надо.
29.11 18:12
Магбич:
> 18:10 ветеран 1812, Ну значит морально готовятся покупать,усредняться.
29.11 18:13
КЕН©:
> 18:07 кишкомот, Да!
29.11 18:17
Магбич:
> 18:13 КЕН©, С чего это? В нас с кем то путаете.
29.11 18:18
Магбич:
Мы Маг. бичи сами по себе, вторых ников не имеем ))
29.11 18:19
КЕН©:
> 18:17 Магбич, 18:13 это вообще не тебе было, расслабься
29.11 18:20
КЕН©:
асле?
29.11 18:21
Магбич:
> 18:19 КЕН©, Ок, без обид
29.11 18:26
Магбич:
опа на шорт по газпрому организовался ))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Транзит газа через Украину
на 1 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря