Меню

 
 
facebook
вконтакте

Финансовые результаты "Роснефти" оказались несколько лучше прогноза

Новость

"Роснефть" в  1 квартале 2020 года получила чистый убыток по МСФО в размере 156 млрд рублей (2 млрд долл.), что обусловлено, в основном, эффектом отрицательных курсовых разниц ... Подробнее

Новость

Добыча углеводородов "Роснефти" в 1 квартале 2020 года составила 5,75 млн б.н.э. в сутки (70,7 млн т н.э.), снизившись на 1% квартал к кварталу и на 2,5% год к году. Добыча жидких углеводородов ... Подробнее

Комментарий

Согласно отчетности, "Роснефть" закончила 1К20 с чистым убытком (156 млрд руб.), который был ожидаем и в значительной степени объясняется отрицательным эффектом от курсовых разниц в размере 177 млрд руб.

Величина свободного денежного потока оказалась выше наших прогнозов и была, в числе прочего, поддержана снижением капзатрат на 16% кв/кв. Объем чистого долга без учета предоплат, по нашим оценкам, снизился на $6.4 млрд, что отражает, в том числе, валютную переоценку рублевых обязательств.

В целом, результаты 1К20, хотя и ухудшились под влиянием неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры, оказались несколько лучше консенсус-прогноза. В ходе телеконференции мы сосредоточимся на прогнозе менеджмента на 2К20, который, как ожидается, станет самым сложным кварталом этого года.

На выручку и EBITDA в 1К20 отрицательно повлияла неблагоприятная макроэкономическая обстановка, но они все же оказались чуть выше консенсуса. Размер выручки (1 765 млрд руб., -21% кв/кв) оказался несколько выше консенсуса и наших ожиданий. Тем не менее, негативное влияние на выручку оказали снижение цен на нефть (в рублевом выражении средняя стоимость Urals упала на 18.5% кв/кв), а также сокращение добычи.

Производство углеводородов снизилось на 1% кв/кв, жидких углеводородов – на 0.7%, газа – на 3.4% кв/кв. В то же время объемы переработки на НПЗ увеличились на 1.4% кв/кв (в том числе на российских НПЗ – на 1.7% кв/кв) вследствие снижения объема проведения плановых ремонтов. Снижение показателя EBITDA (-37% кв/кв до 309 млрд руб.) обусловлено падением цен на нефть, отрицательным лагом экспортных пошлин (в объеме 98 млрд руб.) и негативным эффектом демпфера (53 млрд руб.). Рентабельность EBITDA составила 17.2%. В сегментном разрезе показатели EBITDA продемонстрировали снижение в добыче (-41.5% кв/кв до 269 млрд руб., рентабельность EBITDA 31%) и слегка улучшились в переработке и сбыте (рост скорректированного показателя EBITDA на 5.7% кв/кв до 56 млрд руб.). Чистый убыток Роснефти составил 156 млрд руб., что обусловлено убытком от курсовых разниц в размере 177 млрд руб.

FCF упал на 22% кв/кв: операционный денежный поток с корректировкой на предоплаты снизился на 20% кв/кв, что было частично компенсировано сокращением капзатрат (-16% кв/кв). Кроме этого, на чистую долговую нагрузку позитивно повлияла переоценка долга с учетом изменения валютного курса: в долларовом выражении чистый долг исключая предоплаты снизился на 13% против конца 4К19.

Во время телеконференции мы сосредоточимся на комментариях менеджмента относительно текущей макроэкономической ситуации и глобального баланса спроса / предложения в нефти во 2К20, динамики добычи нефти после сделки с ОПЕК+ и прогнозе на оставшиеся месяцы 2020 года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Бутко Анна
Бутко Анна
аналитик
ИК "АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.05 15:21
кунцю:
В Киргизии набирает популярность движение «Чон казат», в переводе «Великий поход», которое призывает экспроприировать имущество у богатых и раздать его бедным.
15.05 15:22
.mika66:
> 15:19 18cm палухинай лицё фбелам фсё, грамотнее надо писать...:)) асЁмблер там использовать
15.05 15:23
.mika66:
не чего россия не оспорила - оттяну конец...:)) готовьте 50 ярдов
15.05 15:23
Новости компаний: Прибыль ТГК-1 за 1 квартал снизилась на 27%
Показатель EBITDA снизился на 22%  Подробнее >>
15.05 15:23
Gerakakl:
Манипулируете датами. И скрываете таким образом сей факт.)
15.05 15:23
кунцю:
Ни одна страна Евросоюза не согласилась поддержать проект «Северный поток-2». Об этом говорится решении Федерального сетевого агентства Германии, которое официально отказало «Газпрому» в выведении из-под норм европейского газового закондательства.

прекрасно
15.05 15:25
кунцю:
Минздрав сообщает, что заболеваемость сифилисом в России за 18 лет снизилась в 10 раз.
Россия 2018 -16,5 случаев на 100 тыс. населения.
Европа 2019 - 7,1.
Российская империя 1914 - 747(!)
СССР 1989 - 4,1

Вот такой пломбир ребята
15.05 15:28
.mika66:
> 15:25 кунцю, тупоголовый. медицина не стоит на месте
15.05 15:28
Gerakakl:
Отжать хотят трубопровод-что тут непонятного.
15.05 15:30
Gerakakl:
> 15:25 кунцю, спасибо надо сказать латексному изделию №1.))
15.05 15:34
гот на рынке:
> 15:30 Gerakakl, №2
15.05 17:37
дворник:
стебётесь над Родиной?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая