еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Evraz из всех производителей стали наиболее уязвим перед турбулентностью на сырьевом рынке

Спотовая цена на твердый коксующийся уголь на прошлой неделе упала на 12% до трехлетних минимумов - $128 за тонну на условиях FOB (Австралия). С начала года твердый коксующийся уголь уже подешевел примерно на 40%. Цена на полумягкий коксующийся уголь (FOB Австралия) во многом следовала за сложившейся тенденцией, отступив на 8% на прошлой неделе и снизившись на 34% с начала года.

CRU считает, что недавнее падение спотовой цены было вызвано слабым спросом со стороны Индии (это отражает вялый внутренний рынок стали), Европы (ускорение темпа сокращения сталелитейных мощностей) и Китая (на фоне предстоящего сокращения мощностей по выпуску стали на период празднования 70-й годовщины образования КНР и сохранения ограничений на импорт угля). Что касается предложения, то поставки угля из Австралии продолжали увеличиваться после подписания в мае нового соглашения о железнодорожных перевозках между австралийскими производителями угля и оператором железных дорог.

Как отмечает CRU, при такой спотовой цене твердого коксующегося угля более половины его экспорта из США является убыточным, притом что США обеспечивают около 16% мировых поставок морем. CRU ожидает, что в ближайшие месяцы цена повысится благодаря налоговому стимулированию в Индии (снижению ставки налога на прибыль юрлиц) и некоторому замедлению темпа сокращения сталелитейных мощностей в Китае после завершения празднования 70-й годовщины 7 октября. Кроме того, CRU считает, что убыточные производители в США могут снизить свои поставки.

Из российских производителей стали только Evraz обеспечивает свои потребности в коксующемся угле более чем на 100% (самообеспеченность составляет 220%), тогда как у Северстали самообеспеченность этой продукцией составляет около 80%, у ММК - 44%, у НЛМК - 0%. Это обстоятельство в сочетании с оппортунистической дивидендной политикой (минимум $300 млн дивидендов за год, остальное - на усмотрение совета директоров), сравнительно более высокой финансовой нагрузкой и более низкой рентабельностью в сравнении с российскими аналогами, по нашему мнению, делает Evraz из всех российских производителей стали самым уязвимым перед турбулентностью на сырьевом рынке.

При спотовых ценах на сталь и сырье и текущем курсе USD/RUB акции Evraz по коэффициенту "стоимость предприятия/EBITDA 2020о" торгуются около отметки 6,7 и с доходностью свободных денежных потоков после выплаты процентов и дивидендной доходностью на уровне 4-5%. Это подразумевает значительную премию к российским производителям плоского проката, которые котируются с дивидендной доходностью 2020о около 10-11% с учетом спотовых цен и курса рубля к доллару.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
25.09 12:42
.флотский:
...День Друзья..!
25.09 12:44
.флотский:
> 12:37 Сенька-Жиган, ..Прывет...!Табе и твоему знакомому..+++++!Глыбоко..
25.09 12:46
Новости компаний: Минсельхоз РФ ожидает экспортировать агропродукцию в 2019 году на $24 млрд
По итогам 2018 года экспорт аграрной продукции составил $25,8 млрд Подробнее >>
25.09 12:47
кармапа-18:
> 12:37 Сенька-Жиган, Представляю.. Заходишь в сортир а там,с очка ,некто,гамно выгребает да приговаривает-Дывитэся яко гамно! Я побывал,как-то,в дурке (принудительна).. и,сия сцена у меня вызывает ..презрительное сочувствие.. Значится так: либо ты в СИСТЕМЕ функцианируешь,согласна статусу. Либо противостоишь,сообразно потэнциалу. А энта вся "промежнасть"..-расходный материал как для Системы,так и для ППРОТИВОСТОЯЩИХ.
25.09 12:51
Разбор полетов: Мировая экономика объемом $86 трлн в одной иллюстрации
Как и предпочтения потребителей, меняются технологии, условия торговли, процентные ставки и валютные курсы, а с ними - и конечная структура мировой экономики  Подробнее >>
25.09 12:52
kyн цю:
Трампу пора в тюрьму!
25.09 12:52
ExoCet:
Японским девушкам стала доступна новая необычная услуга

За определенную плату можно нанять мужчину-утешителя.
25.09 12:53
.флотский:
> 12:47 кармапа-18, ...Прывет..!Вот и я про ТО..Систему нуно менять..Как в том анеке..Про Кремель и сантехника...ага..
25.09 12:53
КЕН©:
Сижу, считаю через сколько часов бакс на 77.7 прийдёт, получается через 19 где-то, не проспать бы...
25.09 12:54
Новости компаний: Ликвидирован новый пожар на НПЗ "Сургутнефтегаза"
Нефтеперерабатывающий завод в городе Кириши Ленинградской области принадлежит "Киришинефтеоргсинтезу" Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября