Меню

 
 
facebook
вконтакте

Есть шанс на улучшение операционной динамики X5 во втором полугодии

Поскольку X5 RETAIL GROUP уже раскрыла показатель чистой розничной выручки (380.9 млрд руб.) в операционных результатах за 2К18, мы не ждем больших сюрпризов от выручки (мы ожидаем роста на 19.3% г/г до 382.8 млрд руб. во 2К18).

Сильный рост LfL-трафика во 2К18 (+1.7% г/г) может отражать улучшение операционной рентабельности кв/кв (в 1К18 рентабельность EBITDA сократилась на 33 бп кв/кв и 142 бп г/г).

Мы оцениваем EBITDA на уровне 28.4 млрд руб., а рентабельность EBITDA - на уровне 7.4% (+137 бп кв/кв). Мы ожидаем, что скорректированная рентабельность EBITDA составит 7.6%.

X5 опубликовала в целом положительные операционные результаты за 2К18, при этом выручка Пятерочки и Перекрестка сравнима с 1К18. Операционные результаты показывают, что трафик вышел в плюс, и предполагают улучшение операционной рентабельности кв/кв во 2К18, несмотря на неблагоприятные макроэкономические условия и слабый продовольственный ИПЦ (0.4% во 2К18). Поскольку российский фондовый рынок испытывает давление, вызванное возобновленной санкционной риторикой, инвесторы могут уделить меньше внимания финансовым результатам Группы. Тем не менее мы полагаем, что положительная динамика кв/кв, если она подтвердится, может стать поворотным моментом и будет предполагать улучшение операционной динамики X5 во втором полугодии.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.08 13:02
Новости компаний: Группа "М.видео - Эльдорадо" займется анализом данных о клиентах
Подразделение Digital Retail Data Science Centre сконцентрируется на разработке и внедрении математических алгоритмов в бизнес процессы ритейлера - маркетинг, онлайн-продажи, логистику и управление персоналом Подробнее >>
13.08 13:03
Новости компаний: "Ростелеком" завершит подключение медучреждений к интернету в 2018 году
Кроме того, компания считаем возможным в ближайшие 3-4 года подключить к интернету школы Подробнее >>
13.08 13:06
xron69:
На цепи это плохо.Злой как сабака наверно?)
13.08 13:11
Новости компаний: iShares US Medical Devices ETF превзошел ожидания инвесторов и продолжает рост
Потенциал роста акций фонда на ближайшие 12 месяцев составляет порядка 11,6% Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 сентября
Сбербанк АО
на 1 октября
Tesla
на 8 октября