еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Если инвесторы продолжат выходить из китайских акций, то процесс распространится на мировой рынок

Доллар США после небольшого вчерашнего ослабления отскочил вверх. Завтра ключевой событийный риск недели – заседание FOMC в США, но рынок мало чего ждет от Пауэлла и компании. А вот серьезные колебания на рынках Китая заслуживают анализа возможных последствий, которые могут не ограничиться своим регионом.

Главная тема на валютном рынке: Проблемы китайских рынков распространяются на другие пока умеренно

Пока приближается не столь уж ожидаемое заседание FOMC (ирония, кстати, в том, что из-за малых ожиданий будет достаточно очень немногого, чтобы удивить рынок), в Китае происходит значительный спад на рынке акций: регуляторы там принимают меры против ряда компаний, исходя из соображений, которые лучше всего описаны в статье в Bloomberg. Трудно сказать, куда пойдет дело, но если инвесторы продолжат выходить из китайских акций или пересматривать ранее пассивную аллокацию на китайском рынке, то процесс может распространиться сначала на региональный валютный рынок, а в конце концов и на мировой.

Среди валют G10 внимание следует уделить прежде всего японской иене, которая довольно умеренно выросла на двухдневной распродаже китайских акций; отскок японского фондового рынка от недавнего минимума оказался значительно скромнее, чем в других странах. Также стоит следить за австралийским и новозеландским долларами. Последний будет, скорее всего, гораздо более уязвим к росту тревожности в регионе, учитывая большой запас для снижения в коротких доходностях Новой Зеландии – в отличие от австралийских, которые остаются привязанными к минимумам, не реагируя из-за "голубиных" указаний РБА на подъем доходностей в других странах. Кроме того, наблюдается сильный скачок цен на медь, который может оживить интерес к AUD.

Рынки США в последнее время живут в собственном мире, особенно акции компаний крупнейшей капитализации, которые как раз сегодня и в следующие дни публикуют отчетность. Реальные доходности американских облигаций вчера ушли на самый низкий в истории уровень – ниже минус 110 б.п. по 10-летним бумагам. Видимо, инвесторам не удается найти инструменты (кроме акций мегакорпораций), которые давали бы положительный реальный доход в условиях устойчиво высокой инфляции. Действительно, хотя номинальные доходности в последние дни торговались в боковом тренде, уровни безубыточности взлетели вверх, углубляя снижение реальных доходностей.

График: NZDUSD. Новозеландский доллар среди валют G10 может оказаться одним из самых уязвимых как к дальнейшему расширению текущих проблем в Китае и Азии в целом (если международные портфельные управляющие начнут пересматривать аллокацию), так и к ухудшению прогнозов экономического роста в регионе. Хотя доходности по Новой Зеландии пока не пострадали, бета-риск относительно общей смены настроений здесь выше, чем, пожалуй, во всех остальных валютах G10. (По тем же причинам интересно понаблюдать за парой AUDNZD.) Техническую угрозу снижения после пробоя в данной паре удалось ограничить, но и ухода вверх не последовало, так что будущее остается открытым. Если она провалится через 0,6900, то может отправиться к разворотной области около 0,6800 и даже к 200-дневной скользящей средней около 0,6760.

NZDUSD

Источник: Saxo Group

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Харди Джон
Харди Джон
главный валютный стратег
Saxo Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
27.07 17:30
Новости компаний: ФАС удовлетворила ходатайство "Ленты" по приобретению сети "Семья"
Сделка не приведет к ограничению конкуренции на рынке торговли продовольственными товарами Пермского края, отмечает ФАС Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Мечел
на 1 октября
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря