еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Если иностранные инвесторы в поисках доходности забредут на российский рынок, то у рубля начнется новый цикл укрепления

Марио Драги открыл двери эпохе "микро-циклов"

Понижение учётной ставки ЕЦБ на прошедшей неделе на 25 б.п. исподволь привело к формированию принципиально нового цикла на глобальных рынках. До 7 ноября "правила игры" были почти всем понятны: слабые доллар и иена, "пострадавшие" от политических разногласий и нерешительности ФРС в контексте сворачивания действующих программ QE, а также набирающей обороты день ото дня "Абэномики" служили базовыми валютами carry trade в пользу растущих, как грибы после дождя, инвестиций в активы еврозоны. Отныне принцип "не высовываться, а то заклюют" привёл к тому, что крупнейшие экономики мира почти в равной мере погружены в безбрежный океан "бесплатных денег" - разница лишь в том, что ЕЦБ [пока] не нуждается в дополнительных раундах LTRO (родственник американских QE), но ключевое слово здесь "пока", ибо результаты грядущих банковских стресс-тестов могут вновь обозначить подобную нужду.

Инвесторы прекрасно поняли новый месседж Марио Драги - "нечего ловить блох", и доходные инвестиции придётся искать "в ручном режиме", отодвинув географический фактор (в особенности, после неожиданного очередного понижения суверенного рейтинга Франции агентством S&P в пятницу) на задний план. Эх, нелёгкая это работа - бегемота тянуть из болота! А надо - потому что до Рождественских праздников осталось чуть больше полутора месяцев, и "голодные" инвесторы, как всегда, ждут от портфельных управляющих хороших показателей доходности.

На удивление сильная макростатистика по рынку труда США (пресловутые Non-farm payrolls), вышедшая в пятницу, чисто умозрительно - сугубо в фантазиях американских инвесторов - может заставить Федрезерв быть более проворным в пресловутом вопросе "сворачивания" (tapering), поэтому предопределённо слабевший доллар вдруг получил "второе дыхание". Надолго ли его хватит - вопрос риторический, но для того, чтобы упечь золото в "золотую клетку" ниже психологически значимого уровня $1300 за тройскую унцию, силы этого самого дыхания вполне хватило.

Поскольку нефть скорее всего не сможет в ближайшее время показать сильного движения ни в ту, ни в другую сторону, то у российского рубля наступает очередной "момент истины". Если иностранцы в поисках доходности "случайно" забредут на "щедрые российские луга", то даже умеренно корректирующаяся нефть не помешает отечественной валюте начать цикл укрепления. Впрочем, слишком долго он вряд ли продлится: по нашим оценкам, уже к концу первой декады декабря в валютную расстановку сил вклинятся сугубо прагматические факторы. Преддверие сезона рождественских распродаж, безусловно, в полной мере затронет и интернет-торговлю, которая заставит покупателей со всего мира конвертировать свои национальные валюты в доллары для совершения онлайн-покупок. Традиционный декабрьский "доллар-деноминированный" сценарий, таким образом, с большой вероятностью вновь приведёт к "месячнику американской валюты", который может так же внезапно завершиться в январе с возобновлением парламентских дебатов в Вашингтоне по поводу секвестирования федерального бюджета на 2014 год. Мы вступаем в эпоху микро-циклов!

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Рожанковский Владимир
Рожанковский Владимир
директор аналитического департамента
ИГ "Норд-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3.
11.11 14:50
Вопрос эмитенту: Андрей Пальянов, аналитик ИХ "ФИНАМ": Рыночная конъюнктура в сегменте грузовиков продолжает ухудшаться, что негативно влияет на производственные и финансовые показатели "КАМАЗа". Подробнее >>
11.11 14:54
лось-кукловодъ:
> 14:46 грейдер, ну не всем же быть такими гурами как ты
11.11 14:54
лось-кукловодъ:
> 14:48 дворняжка, лучше бы они Сахару взяли по дешёгке
11.11 14:55
душман:
у населении денек нету тачки покупать.
11.11 14:56
душман:
В Перми местные полицейские задержали 51-летнего мужчину, угрожавшего взорвать Камскую гидроэлектростанцию. Подозреваемому инкриминируют заведомо ложное сообщение об акте терроризма, сообщает "Российская газета" со ссылкой на пресс-службу ГУ МВД по региону.
11.11 14:58
душман:
Генпрокуратура после критики передумала закупать дорогие авто...Генеральная прокуратура решила пересмотреть условия конкурса на поставку люксовых автомобилей после того, как обнародование стоимости машин вызвало широкий общественный резонанс, пишут "Известия".
11.11 14:59
грейдер:
> 14:55 душман, понакупались уже
11.11 14:59
душман:
Мэр Москвы Сергей Собянин попросил правительство дать регионам право самим решать, когда вводить социальную норму на электроэнергию. Столичный градоначальник адресовал аналогичную просьбу президенту Владимиру Путину еще в сентябре, однако известно об этом стало только сейчас, пишет "Российская газета".
11.11 14:59
дворник:
укртелеком облигации с дохой в 16%)
нда
11.11 15:00
фио:
Сбербанк: Р/Е 6,1 – рсбу, Р/Е 6,1 – мсфо

ВТБ: Р/Е 9,5 – рсбу. Р/Е 7 – мсфо
11.11 15:02
грейдер:
> 14:54 лось-кукловодъ, нудный ты. если я озвучиваю бумаги которые меня интересуют-это тебя ни к чему не обязывает

у тебя все равно кишка тонка дожаться результата
так что можешь меня не читать
11.11 15:02
душман:
11.11 14:59 грейдер:>не успели купить. продают уже. по дешовке. весь авто рынок завит тачками. а покупашек не ту.
11.11 15:07
К@рл вертлявый:
> 14:47 Lenav, не с(под)мажешь - идти перестанут?)
11.11 15:07
Lenav:
> 15:07 К@рл вертлявый, ))
11.11 15:07
mika66:
касперский ругается на троян
11.11 15:09
грейдер:
> 15:02 душман, это да.
да и вторичный рынок уже не тот что 10лет назад. другой уровень дизайна и характеристик.нет нужды срочно менять машину
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Мечел
на 1 октября
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря