еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Если бедный регион займет на бирже деньги, то вряд ли его дела сразу пойдут в гору

Владимир Путин поручил правительству снять ограничения на объем долга, который могут привлечь регионы в 2021 году. Давайте подумаем, что означает этот факт для нас с вами.

Скорее всего, на рынке появятся десятки, а может и сотни новых облигационных выпусков облигаций регионов. Ничего трагичного в этом нет, тем более что таковые имеются и сегодня. Более того, для развития рынка – это просто отличная новость.

Другое дело – доходность, которая сможет удовлетворить рынок.

Если, доходность по трехлетним ОФЗ составляет порядка 4,8% годовых, то, очевидно, доходность также трехлетних облигаций, к примеру, Ханты-Мансийских облигаций вряд ли будет выше 5,2-5,5% годовых.

Я сознательно взял для примера богатый регион.

Что насчет новых облигаций, допустим, Татарстана или Башкирии? Их доходность, скорее всего, также будет на уровне 5,3-5,7% годовых. Вполне себе хорошая доходность. Вполне успешные регионы.

А вот теперь переходим к самому интересному.

Почем мы с вами будем готовы одолжить на 3 года республике Марий Эл? Или Алании? Тут, я думаю, ставки будут значительны выше.

Хотя главный вопрос, на самом деле, даже не в ставках, а в возможности регионов обслуживать этот долг. Ведь, согласно указанию Президента, регионам придется занять никак не меньше 300-500 млрд руб., чтобы закрыть зияющую дыру в их бюджетах.

Я прекрасно понимаю, что все та же Тюменская область или Татарстан прекрасно справятся с поставленной задачей, соберут, если потребуется, необходимые средства на рынке и прекрасно в дальнейшем рассчитаются по долгам.

Что будут делать бедные регионы? Даже если смогут наскрести 3-5-летних долгов по доходности 7-8% годовых на какие-то суммы? Из каких таких средств они будут не то, что гасить сами облигации, хотя бы погашать купоны?

Конечно, картинка заиграет новыми красками, если новые выпуски будут гарантированы Минфином. Но тогда не проще ли самому Минфину и занимать? Дешевле получится.

Допустим регионам придется занимать в среднем по ставкам на 1,5-2% дороже, чем Минфину. При заимствовании в размере 500 млрд руб. разница по обслуживанию долгов составит примерно 7,5-10 млрд руб. За 3 года – 22,5-30 млрд.

Так если Минфину все равно в итоге как минимум половину из этого закрывать придется самостоятельно, зачем выбрасывать порядка 15 миллиардов? Лучше детям их отдать.

Вы не подумайте, я только за. Пусть выпускают. Рынок от этого только выиграет. Все будут при деле.

Просто я почему-то не уверен, что если бедный регион займет на бирже денег, то дела его сразу пойдут в гору. Зато головной боли точно прибавится.

Причем, сперва у региональной администрации, а потом у федеральных властей.

Зато я знаю, кто точно останется в выигрыше от этой истории. Угадали? Банки и инвесткомпании, которые будут заниматься организацией выпусков. Ну и хорошо.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Коган Евгений
Коган Евгений
президент
ИГ "Московские партнеры"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
27.10 12:41
Золотoй Теленoк™:
Или ойофон или тачка?)
27.10 12:41
Золотoй Теленoк™:
Или перетопчется?
27.10 12:44
xron69:
> 12:38 Золотoй Теленoк™, я доставку драндулета типа преподнес.Я же ушлый,машинка была к окончанию школы,приезжайте забирайте)) Ну ладно,пусть автовоз от меня подарком будет на 18 летие. Я же Бычетс все же нищеброд.А на права отучился он?
27.10 12:47
xron69:
Вот кабак он конечно себе выбрал,нам с маман с скромной бутылочкой Просеко в 14 рублей встал.И отдельно еще с пацанами отмечал.У твоего вроде 6 ноября?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря