Меню

 
 
facebook
вконтакте

Эксперты: Влияние carry trade на российский рубль не стоит переоценивать

Эксперты в ходе онлайн-конференции "Рынок облигаций РФ: спокойный год?", организованной порталом Finam.ru, озвучили свои позиции по поводу роли операций carry trade в курсообразовании рубля, а также по поводу перспектив монетарной политики Банка России в среднесрочном периоде.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления Банка "ЗЕНИТ", считает, что операции carry trade сказываются на курсе рубля: "Точную цифру по количеству сделок назвать сложно. Эмпирически оценка следующая. Carry trade с рублем сейчас тиражируется западными банками и инвестдомами как одна из самых интересных идей на развивающихся рынках. На мой взгляд, именно вливания спекулятивного иностранного капитала влияют на курс рубля и особенно они заметны, когда российская валюта на время теряет корреляцию с динамикой нефтяных цен", - пояснил эксперт.

"В отношении действий ЦБ РФ: риторика должна сохранится жесткой. Бюджет на следующий год сформирован также с дефицитом, что потребует от регулятора усиления контроля за потоками ликвидности, которые провоцируют монетарные факторы инфляции. Таким образом, регулятор продолжит осторожно смягчать процентную политику одной рукой, а другой будет в ручном режиме управлять объем ликвидности банковского сектора через депозитные аукционы и планы по выпуску собственных облигаций (ОБР)", - считает г-н Евстифеев.

Роман Насонов, ведущий аналитик "Промсвязьбанка", обращает внимание, что основными игроками на рынке ОФЗ являются российские банки. "По данным ЦБ, доля нерезидентов составляет 24,8% (на 1 августа). Полагаем, что в последние месяцы рубль мог получать некоторую поддержку от вхождения иностранных инвесторов на российский рынок, но значимость этого фактора не стоит переоценивать", - полагает г-н Насонов, - По нашим оценкам, в августе-сентябре увеличение номинального объема ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, не превысило 100 млрд руб. Данная сумма, к примеру, в несколько раз уступает объему приватизации "Башнефти" (330 млрд руб.), которая могла сильнее повлиять на укрепление рубля".

Что касается перспектив денежно-кредитной политики Банка России, то г-н Насонов полагает, что в ближайшие год-полтора она останется умеренно-жесткой, а ставка на конец 2017 г. может опуститься до 9% годовых, в лучшем случае до 8,5%-8,75%, если инфляция приблизится к целевым значениям. "На это указывают заявления Э. Набиуллиной о необходимости удержания реальных ставок выше долгосрочного равновесного уровня 2,5-3% для достижения цели по инфляции 4% на конец 2017 г. Что касается краткосрочных перспектив, то мы не ждем изменений ориентиров по монетарной политике на заседании ЦБ в эту пятницу. Темпы инфляции замедляются недостаточно быстро, а риски ее отклонения от прогнозной траектории регулятора по-прежнему высоки. Подробности см. в нашем обзоре: "Заседание Банка России: предпосылки для изменения статус-кво отсутствуют", - поясняет эксперт.

Алексей Павлов, главный специалист отдела анализа рынков АО "Открытие Брокер", напоминает, что уж чего на российском рынке периодически возникало с избытком, так это спекулянтов. "Конечно, под carry trade можно много чего подразумевать, однако в классической версии данной стратегии лежит валютное хеджирование вашей спекулятивной позиции. Учитывая, что стоимость этого хеджирования в сегодняшних реалиях двузначная, я слабо себе представляю адекватную carry trade - стратегию с рублевыми активами. Если кто в курсе, я бы тоже с интересом послушал", - добавил он.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

27.10 19:40
Главные новости: Лидеры ОПЕК готовы уменьшить объемы добычи нефти примерно на 4% от пиковых значений, сообщают СМИ. Подробнее >>
27.10 19:40
Золотoй Теленoк™:
> 19:39 xron69, хероин вроде норма, кайф вроде обламывала водка, не?)
27.10 19:41
xron69:
ну думаю и другую барбитуру не стоит мешать.
27.10 19:41
Золотoй Теленoк™:
*норма=мона
27.10 19:41
Wid:
> 19:26 Золотoй Теленoк™,

А чё будет-то? Протоки больше расширятся, лучше отток желчи будет. Я так думаю.)
27.10 19:42
xron69:
> 19:40 Золотoй Теленoк™, от ломок у меня приятель пытался спрыгивать с помощью водки,но мешать точно не стоит.
27.10 19:45
дох_option:
> 19:41 Золотoй Теленoк™, ты чё желчегонное пьёшь то?? вроде молодой
27.10 19:47
сибульба:
видуся желает смерти телка...)
27.10 19:49
Wid:
> 19:47 сибульба,

Доброжелательно так...)
27.10 19:50
obana:
Едет чиновник Шувалов в своем Роллс-Ройс Фантом, по радио говорят о коррупции. Приехал Шувалов на аэродром, садится в свой частный самолет за 50 миллионов долларов — кто-то за спиной переговаривается о коррупции. Прилетел Шувалов в Лондон, зашел в свою квартиру в центре города стоимостью 680 миллионов рублей — дворецкий с другими слугами шепчется о коррупции... Вернулся в Москву и зашел посмотреть как идет ремонт в Царь-квартире за 600 миллионов рублей — рабочие переглядываются и явно думают о коррупции.

Ну что ты будешь делать, а?

Ужас, очень устал госслужащий Игорь Иванович Шувалов от этой темы коррупции, внимание к ней — чрезмерно
27.10 19:51
сибульба:
> 19:45 дох_option, ну по твоим меркам мы все молодые...
самое главное когда стоит и мозх шарил...
27.10 19:51
Wid:
> 19:45 дох_option,

А что, молодые не бывают злыми? От одних только забанов его можно желчи тонну накопить.)
27.10 19:53
obana:
Wid
бабка за володеньку пойдешь голосовать то (избрание мумии на 15 срок)
27.10 19:54
дох_option:
> 19:51 сибульба, нет - мы то старые - а ему пока ещё 40 нет
27.10 19:55
Wid:
> 19:53 obana,

Заранее интересуешься? Я тоже думаю, что ты не доживёшь с такими-то мысле-формами.(((
27.10 19:59
сибульба:
> 19:54 дох_option, телку посоветую постельный режим...и не налегать...не важно на что упор делает..

пускай берегеть сердце...
27.10 19:59
tratata111:
Поздравляю Анальгина с крупным успехом зинита)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Золото
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Нефть Brent
на 15 сентября