Меню

 
 
facebook
вконтакте

Эффекта от соглашения ОПЕК+ нет

Глобальный рынок акций замер в ожиданиях решения ФРС по ставке. Из-за этого последние несколько дней динамика рынка была довольно вялой: акции показывают динамику около нуля, индекс VIX немного вырос и поднялся выше 11 пунктов, а доходности длинных Treasuries вернулись к уровню в 3% годовых.

Вероятность повышения на текущем заседании ставки рынок оценивает всего в 14%.  Но сейчас более важным является даже не текущее решение по ставке, а траектория повышения ставок в будущем. Поэтому гораздо более важным для рынка будет комментарий Йеллен. Если он будет "мягким" и ФРС продолжит действовать осторожно, с оглядкой на изменение макростатитстики, высокий "аппетит к риску" на рынках будет сохранятся.

Помимо ФРС на настроения инвесторов оказывают выходящие финансовые отчеты компаний в США за первый квартал.  В целом корпоративный сектор чувствует себя хорошо: около 75% из числа уже отчитавшихся показали результаты лучше, чем ждал рынок.  Но есть и негативные сюрпризы, например, разочарование вызвали результаты продаж Apple.

Также слабо отчитался AMD, после чего цена акций компании скорректировалась на 24%. Столь сильная реакция на финансовые отчеты еще раз показывает насколько сильно американский рынок зависит от ожиданий, которые сейчас выглядят чрезмерно оптимистично.  Рынок считает, что прибыли компаний в США смогут сохранить текущие темпы роста прибыли в будущем, несмотря на ситуацию "полной занятости" и сильное падение инвестиций.  Конечно, рынок еще какое-то время может продолжать жить в режиме завышенных ожиданий и продолжать расти, но рано или поздно этот пузырь начнет сдуваться.  Поэтому уже сейчас стоит задуматься над поиском альтернатив, например, присмотреться к европейским акциям.

Динамика российского рынка вновь идет в разрез с глобальными площадками – сегодня он снижается более чем на 1%. На настроения инвесторов повлияла подача иска "Роснефти" к АФК "Системе" на сумму более 109 млрд руб. Котировки последней упали более чем на 25%, а ситуация в целом может не очень благоприятно отразится на отношении иностранных инвесторов к российскому риску. Впрочем, развитие ситуации вокруг Системы предсказать трудно и текущую слабость российского рынка можно рассматривать как возможность купить по более интересным ценам. С фундаментальной точки зрения российские акции остаются одним из наиболее интересных активов.

Новостной поток по предстоящей встрече ОПЕК сейчас является основным фактором, который давит на нефтяные котировки. Ведь помимо данных по добыче нефти стран, участвующих в соглашении, стоит обратить внимание на данные по импорту нефти. Так за 1 квартал импорт нефти в порты из стран ОПЕК вырос на 0,7 млн баррелей в день. Скорее всего это связано с сокращением запасов нефти в странах ОПЕК и временем между отгрузкой и поставкой нефти. Да и темпы снижения экспорта нефти из стран ОПЕК были ниже темпов сокращения добычи.

Для оценки полноценного эффекта от соглашения необходимо дождаться данных по экспорту нефти из стран, участвующих в соглашении, по итогам второго квартала. Да и по текущим данным, ОПЕК высоковероятно продлит соглашение по ограничению добычи нефти. Краткосрочно новость поддержит нефтяные котировки, но все продолжат уделять больше внимания странам вне соглашения и новостному потоку по инвестиционным проектам по освоению месторождений.

Ожидания по балансу спроса и предложения остаются основной движущей силой на рынке. Со стороны спроса, нефтяные котировки получают поддержку от хороших данных по индексу PMI крупнейших экономик. По предложению ситуация сложнее. Значимого эффекта от соглашения в формате ОПЕК+ мы пока не увидели. Цены на нефть вернулись на уровне $50 за баррель, запасы нефти находятся около исторических максимумов и инвестиции в отрасли продолжают расти на хорошей внешней конъюнктуре.

На второе полугодие мы не ожидаем сильного роста цен на нефть, если не произойдет one-off событие, которое сильно скажется на объемах добычи нефти крупного игрока. Цена на нефть марки Brent не будет выше $55 долгое время.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Асаинов Денис
Асаинов Денис
аналитик
УК "Альфа-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
03.05 15:45
19serg73:
"...ты ко мне не пришёл, а я твоя лишь...дурочка" (про Лучок песня)
03.05 15:46
19serg73:
> 15:43 xron69, )))во даёт! не знаешь даже домой или из дому едешь?))
03.05 15:47
19serg73:
> 15:44 alexandrovna too, спасибо) я уж набрал)))
03.05 15:47
19serg73:
> 15:44 ГРУша, привет! завидую! в каком районе?
03.05 15:48
Николай63:
газпром наоборот немного порастет коп на 50 и пойдет вниз на пробитие линии баланса вниз до утреннего значения
03.05 15:49
alexandrovna too:
> 15:47 19serg73, нзчт.
03.05 15:50
ГРУша:
> 15:47 19serg73, спасск рязанский
03.05 15:52
патриот.:
Медведев поручил повысить МРОТ до прожиточного минимума
"Достойный МРОТ Мидведеву в ... " (из лозунгов едросов к первомаю)
03.05 15:52
19serg73:
> 15:49 alexandrovna too, незачёт? ((( знаю....двоешник и неудашник...((
03.05 15:53
.флотский:
...С горожу пришол..машину ездил мыть..Эх дороги..пыль да туман..
03.05 15:53
19serg73:
> 15:50 ГРУша, по течению ниже Коломны, но выше Рязани? На даче?
03.05 15:54
Веcтников:
За что получил срок Королев? За разбазаривание средст на создание самонаводящейся ракеты (в деле была справка, что Королеву неоднократно сообщали, что технически невозможно создать систему наведения для ракеты в СССР 30х годов, следует отметить, что в Германии 40х годов обеспечили точность попадания в Лондон (КВО 30 км) 30% ракет). Справедливо? Безусловно.
Печально? Ещё более безусловно.
Сурово? Но ведь не высшая мера социальной защиты.
03.05 15:54
.флотский:
> 15:44 ГРУша, ...Я три вижу из окна...
03.05 15:54
Николай63:
по-времени уже сегодня лук не успеет дойти 2830....завтра.....
03.05 15:54
19serg73:
> 15:53 .флотский, ...Победа?))
03.05 15:56
PIVO:
> 15:32 19serg73, у нас теперяча дороговато...Газпром вокруг всё скупил...(но дороги и аэродром в шоколаде) конюшни .. аквопарки..бассейны..опенэйры.. и тд. и тп. вокруг...и около... прям курорт..
03.05 15:57
ГРУша:
> 15:53 19serg73, ниже
любимый байдарочный маршрут
03.05 15:57
Николай63:
> 15:54 Веcтников, там в герм вся система наведения состояла из проволочек в кислоте....смотря под каким углом ракета летит....столько проволоки растворяется......проволочка растворилась...вниз и взрыв....
03.05 15:57
.флотский:
> 15:46 патриот., ...О бендера..Здороф..!Счас ведь как..Раньша ездели в Африку смотреть Львов..чичас ездят во Львов-смотреть Африку...Гы...
03.05 15:59
19serg73:
> 15:56 PIVO, ну да, я смотрю - СПА Отель "Дракино". Так и подумал - ГП. У меня тож СПА Отель газпромовский под боком - "Империал".
03.05 15:59
.флотский:
> 15:54 19serg73, ..Уаз-469..для рыбалки..
03.05 16:18
7:40:
Николай63:
Навальный кстати отсудил воду 57 град....не 60 как положено ему деньги вернули и моральный ущерб 5000 руб....
...штоб получить эти 5000, надо юристам отдать за работу >15000. не рыношно как то.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая