Меню

 
 
facebook
вконтакте

EBITDA ОГК-2 за первое полугодие превзошла прогнозы более чем на 10%

Новость

Выручка ОГК-2 в 1 полугодии по МСФО составила 60 млрд 328 млн рублей, что на 13% меньше аналогичного показателя прошлого года. Операционные расходы были сокращены на 16,5% по сравнению ... Подробнее

Комментарий

ОГК-2 опубликовала результаты по МСФО за 2К20, которые показали падения как выручки (-18% г/г), так и рассчитанной компанией EBITDA (-22% г/г) на фоне сокращения выработки электроэнергии в 2К20 вкупе со снижением цен на электроэнергию на РСВ.

Несмотря на существенное снижение, расчетная EBITDA сократилась на меньшую, чем мы ожидали, величину. Компания подтвердила намерение выплатить в виде дивидендов за 2020 г. 50% чистой прибыли по МСФО. Однако, как и другие дочерние компании "Газпром энергохолдинга" ("Мосэнерго", ТГК-1), которые отчитались раньше, она пока не готова уточнить, какой показатель чистой прибыли по МСФО (номинальный или скорректированный) будет использоваться для расчета дивидендов за 2020 г.

Динамика котировок ОГК-2 и индекса МосБиржи

Динамика котировок ОГК-2 и индекса МосБиржи

Источник: Bloomberg

Негативные моменты: Динамика финансовых показателей в 2К20, в том числе. Снижение выручки (-18% г/г), обусловленное уменьшением дохода от электроэнергии и мощности (-19%) и частично компенсированное стабильной выручкой от тепловой энергии (+5%). Сокращение доходов от электроэнергии было во многом обусловлено снижением ее выработки (-32% г/г) и падением цен на РСВ (-16% г/г в 1-й ценовой зоне). Снижение скорректированной EBITDA (-22% г/г), в основном ввиду сокращения выручки и сопоставимого уменьшения операционных расходов. Снижение чистой прибыли (-30% г/г), связанное главным образом с уменьшением EBITDA.

Позитивные моменты: EBITDA снизилась не столь значительно, как мы ожидали. В результате EBITDA за 1П20 превзошла наши прогнозы более чем на 10%. Сокращение торговой дебиторской задолженности до 8,7 млрд руб. в 2К20 по сравнению с 12,4 млрд руб. в 1К20. Снижение запланированных на 2020 г. капзатрат до 4,5-4,7 млрд руб. (с НДС) с обозначенных ранее ~6 млрд руб. Корректировка вызвана давлением на финансовые результаты компании в 2020 г.

Нейтральные моменты: Отсутствие ясности в отношении того, какой показатель чистой прибыли по МСФО (номинальный или скорректированный) может быть использован в качестве базы для расчета дивидендов за 2020 г. В то же время компания объявила о намерении выплатить 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов за 2020 г. В целом стабильный чистый долг (рассчитанный компанией), который на конец 2К20 составлял ~35 млрд руб. по сравнению с 33 млрд руб. на конец предыдущего квартала. Компания подтвердила возможность покупки Адлерской ТЭС у Газпром энергохолдинга (ГЭХ). В настоящее время ОГК-2 арендует эту электростанцию. Условия возможного приобретения пока неизвестны.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Гончаров Игорь
Гончаров Игорь
и Степанов Денис, аналитики
"Газпромбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
7 пользователей оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
11.08 17:32
.mika66:
В среднем зарплата 70% населения в крупных городах варьировалась от 35 до 50 р. Тогдашний рубль соотносится с нашим примерно как 1 к 1100-1500. То есть приблизительно один царский рубль (серебряный, ассигнации - иное дело) стоит 1100-1500 наших современных. Точнее сказать сложнее, поскольку не все цены на товары, жилье и прочее соответствуют современным. "При царе", например, была довольно дешева рыба - селедка продавалась поштучно за 3-5 копеек, средняя сушеная астраханская вобла - 1 копейка штука! Фунт (409 г) соленой осетрины - 28 копеек, судака - 25 копеек, севрюги - 45 копеек. Сушеные белые грибы стоили от 25 копеек до 1 рубля фунт. Хлеб самый дешевый, ржаной и черствый, вчерашний - 1 копейка фунт, самый популярный в народе ситный (видов хлеба было очень много) - 4-5 копеек за фунт. Фунт мяса, в зависимости от его вида и качества - от 15 до 30 копеек. При этом был довольно дорог сахар - 13 копеек за фунт.
11.08 17:33
.mika66:
В 1905 году это страшно аукнется властям. Полиция в стычках с восставшими понесет очень большие потери. Тогдашняя полиция хорошо натаскивалась на обезвреживание преступников-одиночек, пусть даже и с оружием, а вот противостоять массированным атакам совершенно не умела. Не было и подразделений вроде СОБРа или ОМОНа...

После 1905 года свободный оборот оружия ограничат. Для продажи без разрешения оставят только гладкоствольные ружья и пистолетики калибром 6,35 мм и менее. Что-то более серьезное стало возможно приобрести только по письменному разрешению начальника местной полиции.
При этом никаких справок о... Ну хотя бы о психическом здоровье для получения разрешения в полиции по-прежнему не требовалось. Напиши заявление, оплати пошлину в 50 копеек - и вооружайся...))
11.08 17:33
Золотoй Теленoк™:
Дайте баксов по 66,6
11.08 17:33
Золотoй Теленoк™:
Задолбали ломаться
11.08 17:34
ExoCet:
Михаил Ефремов попал в реанимацию: актер в крайне тяжелом состоянии (Сlutch)
11.08 17:35
ExoCet:
Как пишет РИА «Новости» со ссылкой на медучреждение, у Михаила Ефремова может быть инфаркт или инсульт.
11.08 17:36
тит пулло:
и это славно)
11.08 17:37
Веcтников:
> 17:34 ExoCet, он ещё и инсульт изгваздает своими антисоветскими лапами!
А ведь раньше инсульт был уделом трудоголиков, сильно переживающих за дело и людей.
11.08 17:38
.mika66:
> 17:37 Веcтников, и алкашни...:))
11.08 17:39
тит пулло:
Славно,не то что у Миши инсульт.А то что то мозги у меня,мои а не а примата)
11.08 17:41
вейя:
> 17:39 тит пулло, а я уж подумала,что ты радуешься
11.08 17:44
Новости компаний: Еще пять энергокомпаний "Россетей" получили новые юридические наименования
Группа компаний "Россети" завершила второй этап внедрения единой бренд-архитектуры в 22 регионах присутствия, включая Москву и Санкт-Петербург Подробнее >>
11.08 17:46
ветеран 1812:
> 17:33 .mika66, ах вон в чём дело? А я то думаю,почему Бланк,попивая пиво в Швейцарии,настойчиво рекомендовал обливать полицейских кислотой? Вот ведь ссучОнок!

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря