еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Доходность свободных денежных потоков НЛМК составляет 20%

Новость

Совет директоров группы НЛМК на заседании 11 февраля 2021 года рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 4 квартал 2020 года в размере 7,25 рублей на одну акцию. Об этом сообщила ... Подробнее

Новость

Чистая прибыль НЛМК за 2020 год составила $1,2 млрд, что на 8% меньше показателя за 2019 год, свидетельствуют данные отчетности компании по МСФО за 2020 год. Прибыль уменьшилась на фоне увеличения ... Подробнее

Комментарий

В четверг были опубликованы показатели НЛМК за четвертый квартал 2020 года по МСФО.

EBITDA без однократных начислений составила $793 млн, что соответствует консенсус-прогнозу и нашим ожиданиям.

Нескорректированный показатель достиг $890 млн, включая $97 млн, которые причитаются компании по итогам урегулирования с властями США вопроса о возмещении расходов на оплату пошлин на сталь, введенных в соответствииcпараграфом 232 "Акта о расширении торговли". Эти средства должны быть перечислены в первом квартале 2021 года (как мы и ожидали), поэтому они не повлияли на свободные денежные потоки за 4К20. Консолидированная денежная себестоимость слябов в дивизионе "НЛМК Россия Плоский прокат" снизилась по сравнению с предыдущим кварталом на 2,4% - до $205 на тонну; это обусловлено ослаблением рубля и ростом добычи собственной железной руды.

Свободные денежные потоки в четвертом квартале снизились по сравнению с 3К20 на 4% - до $229 млн (их доходность составила 1,4%). Это чуть ниже ожидавшегося нами уровня, поскольку нескорректированная EBITDA также не вполне оправдала ожидания.

Капиталовложения в октябре - декабре составили $266 млн, а по итогам всего 2020 года - $1,1 млрд, в соответствии с прогнозами менеджмента. На 2021 год компания сейчас прогнозирует инвестиции на общую сумму $1,1-1,2 млрд (мы моделируем $1,1 млрд). Она подтвердила, что нынешний инвестиционный цикл завершится в 2023 году, когда годовые капиталовложения сократятся до $700-800 млн.

Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить за 4К20 дивиденды в размере 7,25 руб. на акцию. Совокупная выплата будет очень высокой - $588 млн, что на 40% выше наших прогнозов (доходность составит 3,5% - это самый высокий показатель за 4К20 среди российских производителей стали). Дата закрытия реестра будет объявлена позже.

НЛМК оптимистично оценивает перспективы цен на сталь в США и Европе, отмечая, что время выполнения заказов в этих регионах все еще больше среднего. По мнению компании, в Китае цены могут испытывать давление из-за недавней новой вспышки COVID-19 и недели выходных в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. НЛМК ожидает, что в России рост цен может быть ограничен до начала строительного сезона в марте - апреле.

С учетом рыночных котировок и прогнозов на 2021 год доходность свободных денежных потоков НЛМК составляет 20%. При ценах на экспорт стальной продукции на $100/т ниже спотовых и при внутренней премии в цене горячекатаного проката в размере $50/т (сейчас она близка к нулю) доходность свободных денежных потоков составит 15%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лапшина Ирина
Лапшина Ирина
аналитик
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
12.02 13:31
never:
день добрый.
12.02 13:32
Сенька-Жиган:
> 13:26 NERV*, наконец-то, я так долго ждал твоего комментария:-)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля