Меню

 
 
facebook
вконтакте

Доллар укрепляется благодаря американским долгосрочным облигациям

Доллар оправился после естественного падения в связи с промежуточными выборами, на фоне того, что американские облигации были выставлены на крайне неудачный аукцион 30-летних казначейских облигаций, который продемонстрировал самый низкий коэффициент отношения поданных заявок к принятым за почти 10 лет. Еще одним успехом станет сегодняшняя встреча Федерального комитета открытого рынка (FOMC) с небольшим, но очень важным меньшинством, которое не ожидает рост повышения процентных ставок в декабре.

Курс USD/JPY снова вырос, а EUR/USD не смог достичь уровня 1,1500, даже с учетом того, что общая ситуация с долларом была достаточно противоречивой: цены на более слабые валюты продолжают расти в связи с возвращение "стремления к риску", а индекс S&P 500 вновь резко вырос до значения выше 200-дневной средней скользящей, что вероятно стало признаком "снятия барьеров" после выборов. Предположу, что пока доходность США по облигациям продолжает расти, резкий взлет рисковых активов прекратится скорее раньше, чем позже.

Мой коллега Питер Гернри показал мне следующий график, который создал Марк Кадмор из Bloomberg: это показатель годовых расходов США на обслуживание казначейского долга США, который в октябре достиг почти $550 млрд, т.е. примерно 2,6% от текущего номинального годового ВВП. Как я уже говорил в Твиттере, это также примерно 16,5% от предполагаемых налоговых поступлений за 2018 год. Учитывая, что крупнейшие пулы американских облигаций не достигают 5-летнего срока, эти затраты на обслуживание и финансирование продолжат неуклонно расти, поскольку облигации, выпущенные в низкодоходные 2009-2016 годы, консолидируются с гораздо более прибыльными современными облигациями.

Кроме того, так как на фоне рецессии происходит увеличение фискальных издержек (для борьбы с дефицитом роста) и резкое снижение налоговых поступлений, ФРС будет скорее вынуждена так или иначе вмешаться путем монетизации госдолга, когда наступит следующая рецессия, для того, чтобы сделать инфляцию неким "предохранительным клапаном", нежели позволит государственным издержкам на обслуживание долга продолжать свой резкий рост.

Показатель годовых расходов США на обслуживание казначейского долга США

Источник: Bloomberg

Сегодня вечером состоится заседание Федерального комитета открытого рынка (FOMC) - последнее, на котором не будет пресс-конференции главы FOMC Пауэлла: в следующем году он будет проводить пресс-конференции на каждом заседании. Мы ожидаем минимальных изменений в докладе на заседании, а также того, что ФРС продолжит курс повышения процентной ставки в декабре.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Харди Джон
Харди Джон
главный валютный стратег
Saxo Bank
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3,7.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
08.11 16:23
КЕН©:
Рифму к термину "АDMO" знают все уже давно.
08.11 16:24
alien11:
Osle, вы зря проживаете свою жЫзнь

Просто посмотрите на фото ВВП в инсте (Познера в смысле)

Ввглядит на 66, реальный возраст 84
Как же этого достичь, спросите вы?
Лайфхак от меня - заработать на ваучерах а 90-х, таперича проплывать 1 км в бассике кролем(!), ходить на выставки (надысь Куинджи), методично бычить сбер

Et voila - вечная молодость
Конспектируйте
08.11 16:29
кишкомот:
Да, пошортите пжлст бакс, а то херова растет
08.11 16:31
КЕН©:
всё, поздно...
08.11 16:32
Веcтников:
антисоветчики потому и юзают активно до сих пор тему "как плохо было в СССР", что больше-то нам, постсоветским людям, поговорить реально и не о чем. СССР, как бы его ни оценивали, был таким грандиозным явлением, что вряд ли в нашей жизни что-то может быть более интересным и ярким, чем прошлое нашей страны. Увы, все великое - на данный момент - у нас в прошлом. Потому и вызывает тема СССР такой массовый интерес, такие эмоции и такое противостояние
08.11 16:33
fn593063:
> 16:29 кишкомот, я зашортил бакс на всю котлету с целью 51.
08.11 16:33
дворник:
> 16:23 ветеран 1812, что он выдал по РТС?
Здарова.
08.11 16:33
ветеран 1812:
Время Ч по КЕНу прошло. Комментарии будут?
08.11 16:33
дворник:
День добрый.
08.11 16:34
ветеран 1812:
> 16:33 дворник, в конце сессии пощупает 114.
08.11 16:34
Веcтников:
все, что делает Президент России, важно для новой капиталистической России, а не для той, которую вы, продолжая вспоминать СССР, рисуете в своем сознании. Не будет никогда в России ничего подобного СССР, потому что опыт дней минувших уже учтен и допускать подобное буржуазная власть не собирается.
08.11 16:34
кишкомот:
> 16:33 fn593063, прекрасно!
08.11 16:36
дворник:
> 16:34 ветеран 1812, сегодня что ли?
08.11 16:36
Веcтников:
Советские люди повисли тяжким грузом на ногах тех, кто спешил отряхнуть прах страны Советов и шагнуть в свое персональное светлое будущее. Для начала этот груз решили отрезвить путем шоковой терапии – вы никто, звать вас никак и ничего вашего здесь больше нет. Полки магазинов опустели, заводы закрылись, ученые с мировыми именами отправились собирать бутылки на свалках, а кто-то начал промышлять перепродавая дефицит из-за рубежа. Великая страна окунулась в хаос и развал.
08.11 16:36
Веcтников:
для новой власти не было другого способа изменить направление развития страны, как разрушить все, созданное ранее. Разрушить не только дома и станки, но души людей, вырвать из их памяти все то светлое, что они хранили десятилетиями, включая самое святое – память о славной истории своих отцов и дедов, которых тотчас же окрестили «сталинскими упырями».
08.11 16:37
Веcтников:
скажите, что Путин делает не так и почему он плохо исполняет свои обязанности на посту Президента России? На мой взгляд, он весьма хорошо исполняет свои обязанности, как гарант Конституции от 1993 года, переписанной в угоду крупному капиталу.
08.11 16:38
alien11:
> 16:32 Веcтников,

Бгг фото Сити посмотри, мне просто с ойфона сложно выкладывать

Воткнули Манхэттен на месте унылых хрущёвских пятиэтажек (да покоится с миром Никитсерг
08.11 16:38
DIGITAL DOG:
> 16:37 Веcтников, браво!
08.11 16:39
DIGITAL DOG:
Слава Путину - преемнику Ельцина и гаранту капитализма!!!
08.11 16:39
alien11:
ич
08.11 16:40
ветеран 1812:
> 16:36 дворник, сегодня и сейчас.
08.11 16:52
fn593063:
> 16:37 Веcтников, ты чего сегодня в таком плохом настроении? Все будет путем) Зря что ли сегодня в Астане заседают.
08.11 16:53
fn593063:
> 16:39 DIGITAL DOG, знаешь ты чем поддержать старину Вестникова)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 ноября
Курс доллара к рублю
на 28 декабря