Меню

 
 
facebook
вконтакте

Доллар предпримет попытку протестировать отметку 64 рубля

Валютный рынок: Российский рубль начал неделю с удержания позиций. Пара USD/RUB опускалась к отметке 64.13 на вчерашних минимумах, однако к концу дня вернулась к отметке 64.3 (-0.13%) на фоне продолжающегося падения цен на нефть (Brent $60.9/барр., -1.7%). Страны ОПЕК не могут согласовать дату следующей встречи, что отчасти может быть связано с конфликтом в Ормузском проливе. Вместо ранее запланированной на 25-26 июня встречи министр энергетики Ирана согласен на встречу только 10-12 июля.

Тем не менее, российский рубль продолжает получать поддержку от продаж валюты экспортерами перед налоговыми выплатами, сохраняющегося спроса на российские активы после заседания ЦБ, а также общего оптимизма на валютных рынках развивающихся стран перед объявлением итогов заседания ФРС. В таких условиях, мы ожидаем, что USD/RUB предпримет попытку протестировать отметку 64 в краткосрочной перспективе. 

Денежный рынок: Вчера Morprime 3-мес. продолжил подстройку под новый уровень ключевой ставки и отступил вниз еще на 8 бп (8.06%). Таким образом, с уровней первой недели июня ставка потеряла уже 18 бп, что в рамках дискретных движений бенчмарка можно признать полноценным отражением действий регулятора. Среднесрочные ставки не были столь гибкими: процентный своп IRS на горизонте 1 года продолжил торговаться на уровнях начала июня (7.87%), что соответствует "досакнционным" уровням прошлого года (обострение риторики в начала августа 2018 года). В условиях симметричной подстройки ставки кросс-валютного свопа (1 год 7.14%) процентный базис остался в "боковике" (-73 бп). В довершение, формы фронтальных участков кривых IRS и XCCY синхронизировали ожидания снижения ключевой ставки на горизонте ближайших 12 месяцев. Согласно ей, участники рынка все больше верят в снижение ключевой ставки на 75-100 бп к середине 2020 года.

Сегодня Банк России проведет два аукциона по абсорбированию ликвидности – регулярный депозитный аукцион, по нашим оценкам, может потенциально привлечь 1.3 трлн руб. (текущий уровень депозитов 1.45 трлн руб., остатки на корсчетах 2.27 трлн руб.). Однако часть средств все же может вернуться в выпуск КОБР-22, который после начала размещения на прошлой неделе еще имеет 216 млрд руб. неразмещенного объема. Мы видим предпосылки для минимальной конкуренции по доходности на обоих аукционах, хотя некоторую интригу может добавить регулятор через определение лимита по недельным депозитам.

Мировые рынки: Сегодня стартует 2-дневное заседание ФРС США, которое обещает пройти интересно, даже несмотря на фактическое отсутствие интриги вокруг ставки Fed Funds (будет оставлена без изменений). На сегодняшний день фьючерсы на Fed Funds дают 82% вероятности того, что ставка будет снижена в июле, – безусловно, американский регулятор не сможет оставить данный факт без внимания, что предполагает определенный реверанс в сторону мягкой денежно-кредитной политики. Базовый сценарий американских экономистов Societe Generale предполагает, что ставка Fed Funds не будет меняться в 2019 году, но резко, на 100 бп, снизится в году грядущем. В то же время, даже они допускают, что ФРС будет действовать на опережение, глядя не столько на экономическую статистику, сколько на нестабильность фондовых рынков и трудности с разгоном инфляции до цели в 2.0%.

Поступление новых мягких сигналов со стороны ФРС привнесет новый виток позитива для валют и облигаций развивающихся стран, включая Россию.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
АКБ "Росбанк"
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
18.06 11:07
Новости компаний: "Газпром" готов обсуждать с Украиной различные варианты контракта на транзит газа
Обсуждение условий ведется и с Украиной, и с Еврокомиссией, однако пока существенных договоренностей достигнуто не было Подробнее >>
18.06 11:11
Веcтников:
> 11:02 ветеран 1812, с учетом твоей славной партийно-трудовой биографии - спорить не могу.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля